Rynek kredytowy
Czym jest rynek kredytowy?
Rynek kredytowy odnosi się do rynku, za pośrednictwem którego firmy i rządy emitują dług inwestorom, taki jak obligacje o ratingu inwestycyjnym, obligacje śmieciowe i krótkoterminowe papiery komercyjne. Nazywany czasem rynkiem długu, rynek kredytowy obejmuje również oferty instrumentów dłużnych, takich jak obligacje i obligacje sekurytyzowane, w tym zabezpieczone obligacje dłużne (CDO), papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką i swapy ryzyka kredytowego (CDS).
Zrozumienie rynku kredytowego
Rynek kredytowy przyćmiewa rynek akcji pod względem wartości dolara. Jako taki, stan rynku kredytowego działa jako wskaźnik względnej kondycji rynków i gospodarki jako całości. Niektórzy analitycy określają rynek kredytowy jako kanarek w kopalni, ponieważ rynek kredytowy zwykle wykazuje oznaki niepokoju przed rynkiem akcji.
Rząd jest największym emitentem długu, emitując bony skarbowe,. obligacje i obligacje, których okres zapadalności wynosi od jednego miesiąca do 30 lat. Korporacje emitują również obligacje korporacyjne, które stanowią drugą co do wielkości część rynku kredytowego.
Dzięki obligacjom korporacyjnym inwestorzy pożyczają korporacjom pieniądze, które mogą wykorzystać do rozszerzenia swojej działalności. W zamian firma płaci posiadaczowi odsetki i spłaca kapitał na koniec okresu. Gminy i agencje rządowe mogą emitować obligacje. Mogą one pomóc na przykład sfinansować miejski projekt mieszkaniowy.
Uwagi specjalne
Dominujące stopy procentowe i popyt inwestorów są wskaźnikami kondycji rynku kredytowego. Analitycy przyglądają się również rozpiętości między oprocentowaniem obligacji skarbowych i obligacji korporacyjnych, w tym obligacji o ratingu inwestycyjnym i obligacji śmieciowych.
Obligacje skarbowe charakteryzują się najniższym ryzykiem niewypłacalności,. a co za tym idzie najniższym oprocentowaniem, podczas gdy obligacje korporacyjne mają większe ryzyko niewypłacalności i wyższe stopy procentowe. Wraz ze wzrostem rozpiętości między stopami procentowymi dla tego rodzaju inwestycji, może to zwiastować recesję, ponieważ inwestorzy postrzegają obligacje korporacyjne jako coraz bardziej ryzykowne.
Rodzaje rynków kredytowych
Kiedy korporacje, rządy krajowe i gminy muszą zarobić pieniądze, emitują obligacje. Inwestorzy, którzy kupują obligacje, zasadniczo pożyczają pieniądze emitentowi. Z kolei emitent płaci inwestorom odsetki od obligacji, a gdy obligacje zapadają, inwestorzy odsprzedają je emitentom po wartości nominalnej. Jednak inwestorzy mogą również sprzedawać swoje obligacje innym inwestorom za więcej lub mniej niż ich wartość nominalna przed terminem zapadalności.
Inne części rynku kredytowego są nieco bardziej skomplikowane i składają się na nie dług konsumencki, taki jak kredyty hipoteczne, karty kredytowe i kredyty samochodowe, połączone razem i sprzedawane jako inwestycja. W momencie otrzymania płatności za dług związany z pakietem, nabywca zarabia odsetki od papieru wartościowego, ale jeśli zbyt wielu kredytobiorców (w pakiecie) nie wywiązuje się ze swoich kredytów, nabywca traci.
Rynek kredytowy a rynek akcji
Podczas gdy rynek kredytowy daje inwestorom możliwość inwestowania w papiery dłużne korporacyjne lub konsumenckie, rynek akcji daje inwestorom możliwość inwestowania w akcje spółki. Na przykład, jeśli inwestor kupuje obligację od firmy, pożycza jej pieniądze i inwestuje na rynku kredytowym. Jeśli kupują akcje, inwestują w akcje firmy i zasadniczo kupują część jej zysków lub przejmują udział w jej stratach.
Przykład rynku kredytowego
W 2017 r. Apple Inc (AAPL) wyemitował obligacje o wartości 1 mld USD, które zapadają w 2027 r. Obligacje przynoszą 3% kupon,. z płatnościami dwa razy w roku. Obligacja ma wartość nominalną 1000 USD, płatną w terminie zapadalności.
Inwestor, który chce uzyskać stały dochód, może kupić obligacje – zakładając, że wierzy, że Apple będzie w stanie zapłacić odsetki do 2027 r. i zapłacić wartość nominalną w terminie zapadalności. W momencie emisji Apple miał wysoką zdolność kredytową. Inwestor może kupić i sprzedać obligacje w dowolnym momencie, ponieważ nie ma obowiązku utrzymywania obligacji do terminu zapadalności.
Za rok od kwietnia 2018 do kwietnia 2019 obligacje miały notowania obligacji,. które wahały się od 92,69 do 99,90. Oznacza to, że posiadacz obligacji mógł otrzymać kupon, ale także odnotować wzrost wartości obligacji, jeśli kupił w dolnej części przedziału. Osoby kupujące w pobliżu górnej półki zauważyłyby, że ich obligacje straciły na wartości, ale i tak otrzymałyby kupon.
Ceny obligacji rosną i spadają ze względu na ryzyko związane ze spółkami, ale głównie ze względu na zmiany stóp procentowych w gospodarce. Jeśli stopy procentowe rosną, niższy stały kupon staje się mniej atrakcyjny, a cena obligacji spada. Jeśli stopy procentowe spadają, wyższy stały kupon staje się bardziej atrakcyjny, a cena obligacji rośnie.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Rynek kredytowy to rynek, na którym inwestorzy i instytucje mogą kupować dłużne papiery wartościowe, takie jak obligacje.
Rynek kredytowy jest większy niż rynek akcji, więc inwestorzy szukają siły lub słabości na rynku kredytowym, aby zasygnalizować siłę lub słabość gospodarki.
Emisja dłużnych papierów wartościowych to sposób, w jaki rządy i korporacje pozyskują kapitał, zabierając pieniądze od inwestorów, płacąc odsetki, dopóki nie spłacą kapitału długu w terminie zapadalności.
