Swap ryzyka kredytowego (CDS)
Credit default swap to rodzaj kontraktu, kt贸ry oferuje gwarancj臋 na wypadek braku sp艂aty po偶yczki. W tej umowie sprzedaj膮cy swap zap艂aci kupuj膮cemu w przypadku zdarzenia kredytowego (niewykonania zobowi膮zania) przez osob臋 trzeci膮. Je艣li nie dojdzie do niewykonania zobowi膮zania, sprzedaj膮cy swap pobierze premi臋 od kupuj膮cego.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Zazwyczaj w CDS zaanga偶owane s膮 trzy strony: emitent d艂ugu, nabywca i sprzedawca CDS.
Swapy na zw艂ok臋 w sp艂acie kredytu to kredytowe kontrakty pochodne, kt贸re umo偶liwiaj膮 inwestorom zamian臋 ryzyka kredytowego na sp贸艂k臋, kraj lub inny podmiot z innym kontrahentem.
Kontrakty s膮 dostosowywane mi臋dzy zaanga偶owanymi kontrahentami, co czyni je nieprzejrzystymi, niep艂ynnymi i trudnymi do 艣ledzenia dla organ贸w regulacyjnych.
CDS s膮 przedmiotem obrotu pozagie艂dowego i s膮 cz臋sto wykorzystywane do przenoszenia ekspozycji kredytowych na produkty o sta艂ym dochodzie w celu zabezpieczenia ryzyka.
Po偶yczkodawcy kupuj膮 CDS od inwestor贸w, kt贸rzy zgadzaj膮 si臋 zap艂aci膰 po偶yczkodawcy, je艣li po偶yczkobiorca kiedykolwiek nie wywi膮偶e si臋 ze swoich zobowi膮za艅.
FAQ
Jak dzia艂a swap ryzyka kredytowego?
Credit default swap to finansowy kontrakt pochodny, kt贸ry przenosi ryzyko kredytowe produktu o sta艂ym dochodzie na kontrahenta w zamian za premi臋. Zasadniczo swapy ryzyka kredytowego s艂u偶膮 jako ubezpieczenie niewykonania zobowi膮zania przez kredytobiorc臋. Jako najpopularniejsza forma kredytowych instrument贸w pochodnych, kupuj膮cy i sprzedaj膮cy zawieraj膮 niestandardowe umowy na rynkach pozagie艂dowych, kt贸re cz臋sto s膮 niep艂ynne, spekulacyjne i trudne do wy艣ledzenia przez organy regulacyjne.
Do czego s艂u偶膮 swapy ryzyka kredytowego?
Swapy na zw艂ok臋 w sp艂acie kredytu s膮 wykorzystywane g艂贸wnie z dw贸ch g艂贸wnych powod贸w: zabezpieczenia przed ryzykiem i spekulacji. Aby zabezpieczy膰 si臋 przed ryzykiem, inwestorzy kupuj膮 swapy ryzyka kredytowego, aby doda膰 warstw臋 ubezpieczenia, aby chroni膰 obligacj臋, tak膮 jak papier warto艣ciowy zabezpieczony hipotek膮, przed niesp艂acaniem jej p艂atno艣ci. Z kolei osoba trzecia przejmuje ryzyko w zamian za premi臋. Z drugiej strony, gdy inwestorzy spekuluj膮 na swapach ryzyka kredytowego, obstawiaj膮 jako艣膰 kredytow膮 podmiotu referencyjnego.
Jaki jest przyk艂ad swapu ryzyka kredytowego?
We藕 pod uwag臋, 偶e inwestor kupuje 10 000 USD w obligacjach z 30-letnim terminem zapadalno艣ci. Ze wzgl臋du na d艂ugi okres zapadalno艣ci dodaje to inwestorowi warstw臋 niepewno艣ci, poniewa偶 firma mo偶e nie by膰 w stanie sp艂aci膰 kwoty g艂贸wnej 10 000 USD lub przysz艂ych p艂atno艣ci odsetek przed wyga艣ni臋ciem. Aby zabezpieczy膰 si臋 przed prawdopodobie艅stwem takiego wyniku, inwestor kupuje swap na zw艂ok臋 w sp艂acie kredytu. Swap na zw艂ok臋 w sp艂acie kredytu zasadniczo zapewnia sp艂at臋 kwoty g艂贸wnej lub nale偶nych odsetek w okre艣lonym z g贸ry okresie. Zazwyczaj inwestor kupuje swap ryzyka kredytowego od du偶ej instytucji finansowej, kt贸ra za op艂at膮 zagwarantuje d艂ug bazowy.
