Rynek wewnętrzny

Co to jest rynek wewnętrzny?

Rynek wewnętrzny to rozpiętość między najwyższą ceną kupna a najniższą ceną kupna pomiędzy różnymi animatorami rynku danego papieru wartościowego lub jego najlepszą krajową ofertą kupna i sprzedaży ( NBBO ).

Zrozumienie rynku wewnętrznego

Zazwyczaj kwotowania cen między animatorami rynku charakteryzują się niższym ask i wyższą ofertą niż kwotowania dokonywane na rzecz inwestorów detalicznych na tych samych papierach wartościowych. Oferta z rynku wewnętrznego jest określana jako oferta wewnętrzna, a oferta z rynku wewnętrznego jest określana jako oferta lub oferta wewnętrzna.

Rynek wewnętrzny, w odniesieniu do animatorów rynku, odgrywa mniejszą rolę od czasu wprowadzenia brokerów dyskontowych i giełd elektronicznych. Jednak od czasu dziesiętności animatorzy rynku nie odgrywają już aktywnej roli w większości transakcji, które odbywają się na giełdzie. Dlatego rynek wewnętrzny to najwyższa oferta i najniższa oferta, niezależnie od tego, kto publikuje te oferty i oferty.

Klienci detaliczni z bezpośrednim dostępem do rynków mogą składać własne oferty i zapytania, zawężając spread (jeśli jest on szerszy niż 0,01 USD na akcjach), tworząc nowy rynek wewnętrzny. Aktywny daytrader skupiający się na jednej akcji może w końcu przejąć rolę nieoficjalnego animatora rynku, często kupując i sprzedając, zapewniając płynność, gdy inni jej szukają, przechwytując spread, czerpiąc zyski z ruchów cen i często tworząc wewnętrzny rynek .

Produkty o wysokim obrocie, takie jak waluty, akcje blue chipów i duże fundusze giełdowe (ETF), będą miały niewielkie rynki wewnętrzne ze względu na wysoki wolumen obrotu i dużą liczbę uczestników. W przeciwieństwie do tego, stosunkowo nieznane lub małe firmy mogą mieć niewielki wolumen, a zatem dużą reklamę typu bid/ask oraz rynek wewnętrzny.

Wraz ze wzrostem zmienności rynek wewnętrzny wzrośnie we wszystkich produktach finansowych ze względu na niepewność. Było to powszechne podczas Wielkiej Recesji,. kiedy inwestorzy chcący wyjść z transakcji musieli przekroczyć szerokie spready ze znacznie dużymi rynkami wewnętrznymi, aby zrealizować te transakcje.

Spready mogą również wzrosnąć podczas dobrych wiadomości. Pozytywny raport o zyskach może oznaczać wzrost akcji, ale ponieważ uczestnicy szukają odpowiedniej ceny po ogłoszeniu, animatorzy rynku i aktywni handlowcy będą chcieli otrzymać wynagrodzenie za handel w następstwie wiadomości, i dlatego będą publikować niższe stawki i wyższe oferty niż zwykle. W normalnych warunkach akcje mogą handlować ze spreadem 0,01 USD, ale po wiadomościach (dobrych lub złych) mogą handlować na przykład ze spreadem 0,10 USD lub 0,20 USD.

Oferty, zapytania i ceny zewnętrzne

Handlowcy, inwestorzy i animatorzy rynku publikują oferty i pytają po różnych cenach. Najwyższa oferta i najniższa oferta z rynku wewnętrznego. Po tej cenie może być wielu traderów, na przykład animator rynku może licytować 500 akcji, podczas gdy inny trader ma ofertę za 200, a inwestor długoterminowy ma ofertę za 100. Ta sama koncepcja dotyczy zapytania.

Jeżeli wszystkie akcje objęte ofertą zostaną usunięte lub wypełnione,. oferty po kolejnej najwyższej cenie staną się częścią (ofertą) rynku wewnętrznego. Oferty publikowane poniżej najwyższej oferty i oferty publikowane powyżej najniższej ceny sprzedaży są poza ceną wewnętrzną. Zlecenia te można zobaczyć w księdze zleceń lub na ekranie poziomu II.

Przykład rynku wewnętrznego

Bank of America Corporation (BAC) jest akcją o dużym obrocie, średnio ponad 50 milionów akcji dziennie. Spread wynosi zwykle 0,01 USD, a na każdym poziomie cenowym na poziomie lub niższym od aktualnej oferty wielu uczestników zgłasza zainteresowanie zakupem w różnych ilościach. To samo dotyczy oferty. W ofercie i przy każdej cenie powyżej niej będą oferty sprzedaży w różnych ilościach.

Załóżmy, że aktualna oferta wynosi 27,90 USD, a aktualna oferta 27,91 USD. To jest rynek wewnętrzny. Oferta obejmuje 150 000 akcji wystawionych na wielu ECN i na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (NYSE) przez wielu traderów i animatorów rynku. Podobnie oferta obejmuje 225 000 akcji wystawionych na wielu ECNS i na NYSE przez wielu traderów i animatorów rynku.

Traderzy, inwestorzy i animatorzy rynku mogą kupować od tych, które są obecnie oferowane po 27,91 USD, lub mogą dodać się do kolejki osób, które licytują po 27,90 USD. Mogą również zdecydować się na licytację po niższej, wybranej przez siebie cenie. Ci, którzy chcą sprzedać, mogą sprzedawać lub sprzedawać krótkie transakcje z osobami, które licytują po 27,90 USD, lub mogą opublikować ofertę sprzedaży po 27,91 USD lub wyższej.

Teraz załóżmy, że wszystkie oferty na 27,91 USD są wypełnione. Następna cena ask to 27,92 USD. Ci, którzy chcieli kupić za 27,91 USD, nie mają już ofert kupna, więc zamiast tego zaczynają składać oferty za 27,91 USD. Rynek wewnętrzny przesunął się z 27,90 USD o 27,91 USD do 27,91 USD o 27,92 USD. Proces ten trwa przez cały dzień, powodując wahania ceny w górę i w dół.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Jeśli oferta/oferta zostanie całkowicie usunięta lub całkowicie wypełniona, następna najwyższa oferta lub najniższa oferta staje się częścią wewnętrznej ceny rynkowej.

• Rynek wewnętrzny to rozpiętość między najwyższą ceną kupna a najniższą ceną kupna (sprzedaży) w notowanym produkcie finansowym.

• Oferty poniżej i zapytania powyżej wewnętrznego spreadu rynkowego pojawiają się w arkuszu zleceń lub na poziomie II.

• Historycznie rynek wewnętrzny składał się z cen dostarczanych przez animatorów rynku, ale w erze handlu elektronicznego może być również tworzony przez innych uczestników.