Preço de fechamento ajustado

Qual é o preço de fechamento ajustado?

O preço de fechamento ajustado altera o preço de fechamento de uma ação para refletir o valor dessa ação após a contabilização de quaisquer ações corporativas. É frequentemente usado ao examinar retornos históricos ou fazer uma análise detalhada do desempenho passado.

Entendendo o preço de fechamento ajustado

Os valores das ações são declarados em termos do preço de fechamento e do preço de fechamento ajustado. O preço de fechamento é o preço bruto, que é apenas o valor em dinheiro do último preço transacionado antes do fechamento do mercado. Os fatores de preço de fechamento ajustados em qualquer coisa que possa afetar o preço das ações após o fechamento do mercado.

O preço de uma ação é tipicamente afetado pela oferta e demanda dos participantes do mercado. No entanto, algumas ações corporativas,. como desdobramentos de ações,. dividendos e ofertas de direitos,. afetam o preço de uma ação. Os ajustes permitem que os investidores obtenham um registro preciso do desempenho das ações. Os investidores devem entender como as ações corporativas são contabilizadas no preço de fechamento ajustado de uma ação. É especialmente útil ao examinar os retornos históricos porque fornece aos analistas uma representação precisa do valor patrimonial da empresa.

Tipos de ajustes

Ajustando preços para desdobramentos de ações

Um desdobramento de ações é uma ação corporativa destinada a tornar as ações da empresa mais acessíveis para os investidores médios. Um desdobramento de ações não altera a capitalização de mercado total de uma empresa, mas afeta o preço das ações da empresa.

Por exemplo, o conselho de administração de uma empresa pode decidir dividir as ações da empresa 3 por 1. Portanto, as ações em circulação da empresa aumentam por um múltiplo de três, enquanto o preço das ações é dividido por três. Suponha que uma ação tenha fechado a $ 300 no dia anterior ao seu desdobramento. Nesse caso, o preço de fechamento é ajustado para US$ 100 (US$ 300 dividido por 3) por ação para manter um padrão consistente de comparação. Da mesma forma, todos os outros preços de fechamento anteriores dessa empresa seriam divididos por três para obter os preços de fechamento ajustados.

Ajuste para Dividendos

As distribuições comuns que afetam o preço de uma ação incluem dividendos em dinheiro e dividendos em ações. A diferença entre dividendos em dinheiro e dividendos em ações é que os acionistas têm direito a um preço predeterminado por ação e ações adicionais, respectivamente.

Por exemplo, suponha que uma empresa declarou um dividendo em dinheiro de $ 1 e estava sendo negociada a $ 51 por ação antes disso. Todas as outras coisas sendo iguais, o preço das ações cairia para $ 50 porque esse $ 1 por ação não faz mais parte dos ativos da empresa. No entanto, os dividendos ainda fazem parte do retorno do investidor. Ao subtrair os dividendos dos preços anteriores das ações, obtemos os preços de fechamento ajustados e uma melhor imagem dos retornos.

Ajuste para Ofertas de Direitos

O preço de fechamento ajustado de uma ação também reflete as ofertas de direitos que podem ocorrer. Uma oferta de direitos é uma emissão de direitos concedidos aos acionistas existentes, que confere aos acionistas o direito de subscrever os direitos de emissão na proporção de suas ações. Isso reduzirá o valor das ações existentes porque os aumentos de oferta têm um efeito diluidor nas ações existentes.

Por exemplo, suponha que uma empresa declare uma oferta de direitos, na qual os acionistas existentes tenham direito a uma ação adicional para cada duas ações possuídas. Suponha que a ação esteja sendo negociada a $ 50 e os acionistas existentes possam comprar ações adicionais a um preço de subscrição de $ 45. Após a oferta de direitos, o preço de fechamento ajustado é calculado com base no fator de ajuste e no preço de fechamento.

Benefícios do Preço de Fechamento Ajustado

A principal vantagem dos preços de fechamento ajustados é que eles facilitam a avaliação do desempenho das ações. Em primeiro lugar, o preço de fechamento ajustado ajuda os investidores a entender quanto eles ganhariam investindo em um determinado ativo. Mais obviamente, um desdobramento de ações de 2 por 1 não faz com que os investidores percam metade de seu dinheiro. Como as ações de sucesso costumam se dividir repetidamente, os gráficos de seu desempenho seriam difíceis de interpretar sem os preços de fechamento ajustados.

Em segundo lugar, o preço de fechamento ajustado permite que os investidores comparem o desempenho de dois ou mais ativos. Além dos problemas claros com os desdobramentos de ações, deixar de contabilizar os dividendos tende a subestimar a lucratividade das ações de valor e ações de crescimento de dividendos. Usar o preço de fechamento ajustado também é essencial ao comparar os retornos de diferentes classes de ativos no longo prazo. Por exemplo, os preços dos títulos de alto rendimento tendem a cair no longo prazo. Isso não significa que esses títulos sejam necessariamente maus investimentos. Seus altos rendimentos compensam as perdas e muito mais, o que pode ser visto observando os preços de fechamento ajustados dos fundos de títulos de alto rendimento.

O preço de fechamento ajustado fornece o registro mais preciso de retornos para investidores de longo prazo que desejam projetar alocações de ativos.

Crítica ao Preço de Fechamento Ajustado

O preço nominal de fechamento de uma ação ou outro ativo pode transmitir informações úteis. Essas informações são destruídas convertendo esse preço em um preço de fechamento ajustado. Na prática, muitos especuladores colocam ordens de compra e venda a determinados preços, como $ 100. Como resultado, uma espécie de cabo de guerra pode ocorrer entre touros e ursos a esses preços-chave. Se os touros vencerem, pode ocorrer uma fuga e fazer com que o preço do ativo suba. Da mesma forma, uma vitória para os ursos pode levar a um colapso e mais perdas. O preço de fechamento ajustado das ações obscurece esses eventos.

Ao observar o preço de fechamento real da época, os investidores podem ter uma ideia melhor do que estava acontecendo e entender as contas contemporâneas. Se os investidores examinarem os registros históricos, encontrarão muitos exemplos de enorme interesse público em níveis nominais. Talvez o mais famoso seja o papel que o Dow 1.000 desempenhou no mercado de baixa secular de 1966 a 1982. Durante esse período, o Dow Jones Industrial Average ( DJIA ) atingiu repetidamente 1.000, apenas para cair pouco depois disso. A fuga finalmente ocorreu em 1982, e o Dow nunca caiu abaixo de 1.000 novamente. Esse fenômeno é encoberto um pouco pela adição de dividendos para obter os preços de fechamento ajustados.

Em geral, os preços de fechamento ajustados são menos úteis para ações mais especulativas. Jesse Livermore forneceu um excelente relato do impacto dos principais preços nominais, como US$ 100 e US$ 300, no Anaconda Copper no início do século XX. No início do século 21, padrões semelhantes ocorreram com Netflix (NFLX) e Tesla (TSLA). William J. O'Neil deu exemplos em que os desdobramentos de ações, longe de serem irrelevantes, marcaram o início de declínios reais no preço das ações. Embora indiscutivelmente irracional, o impacto dos preços nominais nas ações pode ser um exemplo de uma profecia auto-realizável.

##Destaques

• Os fatores de preço de fechamento ajustados em ações corporativas, como desdobramentos de ações, dividendos e ofertas de direitos.

• O preço de fechamento é o preço bruto, que é apenas o valor em dinheiro do último preço transacionado antes do fechamento do mercado.

• O preço de fechamento ajustado altera o preço de fechamento de uma ação para refletir o valor dessa ação após a contabilização de quaisquer ações corporativas.

• O preço de fechamento ajustado pode obscurecer o impacto dos principais preços nominais e desdobramentos de ações nos preços no curto prazo.