Oferta de Direitos (Emissão)
O que é uma oferta de direitos (questão)?
Uma oferta de direitos (emissão de direitos) é um grupo de direitos oferecidos aos acionistas existentes para comprar ações adicionais, conhecidas como bônus de subscrição , na proporção de suas participações existentes. Estes são considerados um tipo de opção, pois conferem aos acionistas da empresa o direito, mas não a obrigação, de comprar ações adicionais da empresa.
Em uma oferta de direitos, o preço de subscrição pelo qual cada ação pode ser comprada geralmente é descontado em relação ao preço de mercado atual. Os direitos são frequentemente transferíveis, permitindo ao titular vendê-los no mercado aberto.
Como funciona uma oferta de direitos (questão)
Em uma oferta de direitos, cada acionista recebe o direito de comprar uma alocação proporcional de ações adicionais a um preço específico e dentro de um período específico (geralmente 16 a 30 dias). Os acionistas,. notadamente, não estão obrigados a exercer esse direito.
Uma oferta de direitos é efetivamente um convite aos acionistas existentes para comprar novas ações adicionais da empresa. Mais especificamente, esse tipo de emissão dá aos acionistas existentes títulos chamados "direitos", que, bem, dão aos acionistas o direito de comprar novas ações com desconto em relação ao preço de mercado em uma determinada data futura. A empresa está dando aos acionistas a chance de aumentar sua exposição às ações a um preço com desconto.
Mas até a data em que as novas ações podem ser compradas, os acionistas podem negociar os direitos no mercado da mesma forma que negociariam ações ordinárias. Os direitos emitidos a um acionista têm valor, compensando assim os atuais acionistas pela futura diluição do valor de suas ações existentes. A diluição ocorre porque uma oferta de direitos espalha o lucro líquido de uma empresa por um número maior de ações. Assim, o lucro por ação da empresa, ou EPS, diminui à medida que o lucro alocado resulta na diluição das ações.
Tipos de Ofertas de Direitos
Existem dois tipos gerais de ofertas de direitos: ofertas de direitos diretos e ofertas de direitos segurados/em espera.
Nas ofertas diretas de direitos, não há compradores de reserva/backstop (compradores dispostos a adquirir direitos não exercidos), pois o emissor apenas vende o número de ações exercidas. Caso não seja devidamente subscrito, o emissor pode ficar subcapitalizado.
As ofertas de direitos segurados/standby, geralmente do tipo mais caro, permitem que terceiros/compradores de backstop (por exemplo, bancos de investimento) adquiram direitos não exercidos. Os compradores de backstop concordam com a compra antes da oferta de direitos. Esse tipo de contrato garante à empresa emissora que seus requisitos de capital serão atendidos.
Em alguns casos, os direitos emitidos não são transferíveis. Estes são conhecidos como “ direitos não renunciáveis ”. Em outros casos, o beneficiário de uma emissão de direitos pode vendê-los a outra parte.
Vantagens da Oferta de Direitos
As empresas geralmente oferecem direitos quando precisam arrecadar dinheiro. Exemplos incluem quando há necessidade de pagar dívidas, comprar equipamentos ou adquirir outra empresa. Em alguns casos, uma empresa pode usar uma oferta de direitos para arrecadar dinheiro quando não houver outras alternativas de financiamento viáveis. Outros benefícios significativos de uma oferta de direitos são que a empresa emissora pode ignorar as taxas de subscrição,. não há necessidade de aprovação dos acionistas e o interesse do mercado nas ações ordinárias do emissor geralmente atinge o pico. Para os acionistas existentes, as ofertas de direitos apresentam a oportunidade de comprar ações adicionais com desconto.
Desvantagens da Oferta de Direitos
Às vezes, as ofertas de direitos apresentam desvantagens para a empresa emissora e os acionistas existentes. Os acionistas podem desaprovar por causa de sua preocupação com a diluição. A oferta pode resultar em posições de investidores mais concentradas. A empresa emissora, em uma tentativa de levantar capital, pode achar que os arquivamentos e procedimentos adicionais necessários associados à oferta de direitos são muito caros e demorados; os custos da oferta de direitos podem superar os benefícios ( princípio custo- benefício).
Destaques
Em uma oferta de direitos, cada acionista recebe o direito de comprar uma alocação proporcional de ações adicionais a um preço específico e dentro de um período específico (geralmente 16 a 30 dias).
Uma emissão de direitos é um convite aos acionistas existentes para comprar novas ações adicionais da empresa.
Empresas sem dinheiro podem recorrer a questões de direitos para arrecadar dinheiro quando realmente precisam.
Os accionistas não estão obrigados a exercer este direito.
