Angepasster Schlusskurs

Was ist der angepasste Schlusskurs?

Der angepasste Schlusskurs ändert den Schlusskurs einer Aktie,. um den Wert dieser Aktie nach Berücksichtigung von Kapitalmaßnahmen widerzuspiegeln. Es wird häufig verwendet, wenn historische Renditen untersucht oder eine detaillierte Analyse der vergangenen Wertentwicklung durchgeführt werden.

Verständnis des angepassten Schlusskurses

Aktienwerte werden in Bezug auf den Schlusskurs und den angepassten Schlusskurs angegeben. Der Schlusspreis ist der Rohpreis, der nur der Barwert des zuletzt getätigten Preises vor Börsenschluss ist. Der angepasste Schlusskurs berücksichtigt alles, was den Aktienkurs nach Börsenschluss beeinflussen könnte.

Der Preis einer Aktie wird typischerweise durch Angebot und Nachfrage der Marktteilnehmer beeinflusst. Einige Kapitalmaßnahmen wie Aktiensplits,. Dividenden und Bezugsrechtsangebote wirken sich jedoch auf den Kurs einer Aktie aus. Anpassungen ermöglichen es Anlegern, eine genaue Aufzeichnung der Wertentwicklung der Aktie zu erhalten. Anleger sollten verstehen, wie Kapitalmaßnahmen im angepassten Schlusskurs einer Aktie berücksichtigt werden. Es ist besonders nützlich, wenn historische Renditen untersucht werden, da es Analysten eine genaue Darstellung des Aktienwerts des Unternehmens gibt.

Arten von Anpassungen

Anpassen der Preise für Aktiensplits

Ein Aktiensplit ist eine Kapitalmaßnahme, die darauf abzielt, die Aktien des Unternehmens für durchschnittliche Anleger erschwinglicher zu machen. Ein Aktiensplit ändert nicht die gesamte Marktkapitalisierung eines Unternehmens, aber er wirkt sich auf den Aktienkurs des Unternehmens aus.

Beispielsweise kann der Vorstand eines Unternehmens beschließen, die Aktien des Unternehmens 3:1 aufzuteilen. Daher steigen die ausstehenden Aktien des Unternehmens um ein Vielfaches von drei, während sein Aktienkurs durch drei geteilt wird. Angenommen, eine Aktie schloss am Tag vor ihrem Aktiensplit bei 300 $. In diesem Fall wird der Schlusskurs auf 100 $ (300 $ dividiert durch 3) pro Aktie angepasst, um einen einheitlichen Vergleichsstandard aufrechtzuerhalten. In ähnlicher Weise würden alle anderen vorherigen Schlusskurse für dieses Unternehmen durch drei geteilt, um die angepassten Schlusskurse zu erhalten.

Dividendenanpassung

Übliche Ausschüttungen, die sich auf den Kurs einer Aktie auswirken, sind Bardividenden und Aktiendividenden. Der Unterschied zwischen Bardividenden und Aktiendividenden besteht darin, dass Aktionäre Anspruch auf einen vorher festgelegten Preis pro Aktie bzw. zusätzliche Aktien haben.

Nehmen wir zum Beispiel an, ein Unternehmen hat eine Bardividende von 1 US-Dollar angekündigt und wurde vorher mit 51 US-Dollar pro Aktie gehandelt. Unter sonst gleichen Bedingungen würde der Aktienkurs auf 50 US-Dollar fallen, da dieser 1 US-Dollar pro Aktie nicht mehr Teil des Unternehmensvermögens ist. Die Dividenden sind jedoch immer noch Teil der Rendite des Anlegers. Indem wir Dividenden von früheren Aktienkursen abziehen, erhalten wir die angepassten Schlusskurse und ein besseres Bild der Renditen.

Anpassung für Bezugsrechtsangebote

Der angepasste Schlusskurs einer Aktie spiegelt auch mögliche Bezugsrechtsangebote wider. Ein Bezugsangebot ist eine Emission von Bezugsrechten, die bestehenden Aktionären gewährt werden und die Aktionäre berechtigen, die Bezugsrechtsemission im Verhältnis zu ihren Aktien zu zeichnen. Das wird den Wert der bestehenden Aktien senken, da Angebotserhöhungen einen verwässernden Effekt auf die bestehenden Aktien haben.

Angenommen, ein Unternehmen kündigt ein Bezugsrechtsangebot an, bei dem bestehende Aktionäre Anspruch auf eine zusätzliche Aktie für je zwei eigene Aktien haben. Angenommen, die Aktie wird zu 50 $ gehandelt, und bestehende Aktionäre können zusätzliche Aktien zu einem Zeichnungspreis von 45 $ erwerben. Nach dem Bezugsangebot wird der angepasste Schlusskurs basierend auf dem Anpassungsfaktor und dem Schlusskurs berechnet.

Vorteile des angepassten Schlusskurses

Der Hauptvorteil angepasster Schlusskurse besteht darin, dass sie die Bewertung der Aktienperformance erleichtern. Erstens hilft der angepasste Schlusskurs den Anlegern zu verstehen, wie viel sie mit der Investition in einen bestimmten Vermögenswert verdient hätten. Am offensichtlichsten ist, dass ein Aktiensplit im Verhältnis 2:1 nicht dazu führt, dass Anleger die Hälfte ihres Geldes verlieren. Da erfolgreiche Aktien oft wiederholt gesplittet werden, wären Diagramme ihrer Performance ohne angepasste Schlusskurse schwer zu interpretieren.

Zweitens ermöglicht der angepasste Schlusskurs Anlegern, die Wertentwicklung von zwei oder mehr Vermögenswerten zu vergleichen. Abgesehen von den eindeutigen Problemen mit Aktiensplits wird die Rentabilität von Value-Aktien und Dividendenwachstumsaktien tendenziell unterschätzt, wenn Dividenden nicht berücksichtigt werden. Die Verwendung des angepassten Schlusskurses ist auch für den langfristigen Vergleich der Renditen verschiedener Anlageklassen unerlässlich. Beispielsweise fallen die Kurse von Hochzinsanleihen langfristig tendenziell. Das bedeutet nicht, dass diese Anleihen notwendigerweise schlechte Investitionen sind. Ihre hohen Renditen kompensieren die Verluste und mehr, was man an den bereinigten Schlusskursen von High-Yield-Anleihenfonds erkennen kann.

Der angepasste Schlusskurs bietet die genaueste Aufzeichnung der Renditen für langfristige Anleger, die Vermögensallokationen entwerfen möchten.

Kritik am angepassten Schlusskurs

Der nominelle Schlusskurs einer Aktie oder eines anderen Vermögenswerts kann nützliche Informationen liefern. Diese Informationen werden zerstört, indem dieser Preis in einen angepassten Schlusskurs umgewandelt wird. In der Praxis erteilen viele Spekulanten Kauf- und Verkaufsaufträge zu bestimmten Preisen, wie z. B. 100 $. Infolgedessen kann es bei diesen Schlüsselpreisen zu einer Art Tauziehen zwischen Bullen und Bären kommen. Wenn die Bullen gewinnen, kann es zu einem Ausbruch kommen und den Vermögenspreis in die Höhe schnellen lassen. Ebenso kann ein Gewinn für die Bären zu einem Zusammenbruch und weiteren Verlusten führen. Der angepasste Aktienschlusskurs verschleiert diese Ereignisse.

Durch die Betrachtung des tatsächlichen Schlusskurses zu diesem Zeitpunkt können sich die Anleger eine bessere Vorstellung davon machen, was vor sich ging, und die zeitgenössischen Konten verstehen. Wenn Anleger sich historische Aufzeichnungen ansehen, werden sie viele Beispiele für ein enormes öffentliches Interesse an nominalen Niveaus finden. Die vielleicht berühmteste ist die Rolle, die der Dow 1.000 im säkularen Bärenmarkt von 1966 bis 1982 spielte. Der Dow Jones Industrial Average ( DJIA ) stieg in dieser Zeit immer wieder auf 1.000, um kurz darauf wieder abzufallen. Der Ausbruch fand schließlich 1982 statt, und der Dow fiel nie wieder unter 1.000. Dieses Phänomen wird etwas überdeckt, indem Dividenden hinzugerechnet werden, um die angepassten Schlusskurse zu erhalten.

Im Allgemeinen sind angepasste Schlusskurse für spekulativere Aktien weniger nützlich. Jesse Livermore lieferte einen hervorragenden Bericht über die Auswirkungen der wichtigsten nominalen Preise, wie z. B. 100 $ und 300 $, auf Anaconda Copper im frühen 20. Jahrhundert. Zu Beginn des 21. Jahrhunderts traten ähnliche Muster bei Netflix (NFLX) und Tesla (TSLA) auf. William J. O'Neil nannte Beispiele, bei denen Aktiensplits, alles andere als irrelevant, den Beginn echter Aktienkursrückgänge markierten. Auch wenn es wohl irrational ist, könnten die Auswirkungen nominaler Kurse auf Aktien ein Beispiel für eine sich selbst erfüllende Prophezeiung sein .

Höhepunkte

• Der angepasste Schlusskurs berücksichtigt Kapitalmaßnahmen wie Aktiensplits, Dividenden und Bezugsrechtsangebote.

• Der Schlusspreis ist der Rohpreis, der nur der Barwert des zuletzt getätigten Preises vor Börsenschluss ist.

• Der angepasste Schlusskurs ändert den Schlusskurs einer Aktie, um den Wert dieser Aktie nach Berücksichtigung von Kapitalmaßnahmen widerzuspiegeln.

• Der angepasste Schlusskurs kann kurzfristig die Auswirkungen von wichtigen Nominalkursen und Aktiensplits auf die Kurse verschleiern.