Justerad slutkurs

Vad är den justerade slutkursen?

Den justerade stängningskursen ändrar en akties stängningskurs för att återspegla aktiens värde efter att ha redovisat eventuella företagsåtgärder. Det används ofta när man undersöker historisk avkastning eller gör en detaljerad analys av tidigare resultat.

Förstå den justerade slutkursen

Lagervärden anges i termer av stängningskursen och den justerade stängningskursen. Slutkursen är råpriset, vilket bara är kontantvärdet av det senast genomförda priset innan marknaden stänger. Den justerade stängningskursen tar hänsyn till allt som kan påverka aktiekursen efter marknadens stängning.

En akties pris påverkas vanligtvis av utbud och efterfrågan från marknadsaktörer. Vissa företagsåtgärder,. såsom aktiesplittringar,. utdelningar och nyemissioner,. påverkar dock en akties pris. Justeringar gör det möjligt för investerare att få en noggrann registrering av aktiens utveckling. Investerare bör förstå hur företagsåtgärder redovisas i en akties justerade stängningskurs. Det är särskilt användbart när man undersöker historisk avkastning eftersom det ger analytiker en korrekt representation av företagets aktievärde.

Typer av justeringar

Justera priser för aktieuppdelningar

En aktiesplit är en företagsåtgärd som syftar till att göra företagets aktier mer överkomliga för genomsnittliga investerare. En aktiesplit förändrar inte ett företags totala börsvärde, men det påverkar företagets aktiekurs.

Till exempel kan ett företags styrelse besluta att dela upp företagets aktie 3-för-1. Därför ökar bolagets utestående aktier med en multipel av tre, medan aktiekursen divideras med tre. Antag att en aktie stängde på 300 $ dagen innan aktiesplittringen. I det här fallet justeras stängningskursen till 100 USD (300 USD dividerat med 3) per aktie för att upprätthålla en konsekvent jämförelsestandard. På samma sätt skulle alla andra tidigare stängningspriser för det företaget divideras med tre för att få de justerade stängningspriserna.

Justering för utdelningar

Vanliga utdelningar som påverkar en akties pris inkluderar kontantutdelning och aktieutdelning. Skillnaden mellan kontantutdelning och aktieutdelning är att aktieägarna har rätt till ett förutbestämt pris per aktie respektive ytterligare aktier.

Anta till exempel att ett företag deklarerade en kontantutdelning på $1 och handlades för $51 per aktie innan dess. Allt annat lika skulle aktiekursen falla till 50 dollar eftersom den 1 dollar per aktie inte längre är en del av företagets tillgångar. Utdelningarna är dock fortfarande en del av investerarens avkastning. Genom att subtrahera utdelningar från tidigare aktiekurser får vi de justerade stängningskurserna och en bättre bild av avkastningen.

Justering för nyemissioner

En akties justerade stängningskurs återspeglar också företrädesemissioner som kan förekomma. Ett företrädesemission är en emission av rättigheter som ges till befintliga aktieägare, vilket ger aktieägarna rätt att teckna företrädesemissionen i proportion till sina aktier. Det kommer att sänka värdet på befintliga aktier eftersom utbudsökningar har en utspädande effekt på de befintliga aktierna.

Anta till exempel att ett företag deklarerar ett företrädesrättsemission, där befintliga aktieägare har rätt till ytterligare en aktie för varje två ägda aktier. Anta att aktien handlas till $50, och befintliga aktieägare kan köpa ytterligare aktier till ett teckningspris på $45. Efter nyemissionen beräknas den justerade slutkursen utifrån justeringsfaktorn och stängningskursen.

Fördelar med den justerade slutkursen

Den största fördelen med justerade stängningskurser är att de gör det lättare att utvärdera aktieutvecklingen. För det första hjälper den justerade stängningskursen investerare att förstå hur mycket de skulle ha tjänat på att investera i en given tillgång. Mest uppenbart är att en aktiesplit 2-för-1 inte orsakar investerare att förlora hälften av sina pengar. Eftersom framgångsrika aktier ofta splittras upprepade gånger, skulle grafer över deras resultat vara svåra att tolka utan justerade stängningskurser.

För det andra tillåter den justerade stängningskursen investerare att jämföra resultatet för två eller flera tillgångar. Bortsett från de tydliga problemen med aktieuppdelningar, tenderar underlåtenhet att ta hänsyn till utdelningar att underskatta lönsamheten för värdeaktier och aktietillväxtaktier. Att använda den justerade stängningskursen är också väsentlig när man jämför avkastningen för olika tillgångsslag på lång sikt. Till exempel tenderar priserna på högränteobligationer att falla på lång sikt. Det betyder inte att dessa obligationer nödvändigtvis är dåliga investeringar. Deras höga avkastning kompenserade förlusterna med mera, vilket kan ses genom att titta på de justerade stängningskurserna för högavkastande obligationsfonder.

Den justerade stängningskursen ger den mest exakta avkastningen för långsiktiga investerare som vill utforma tillgångsallokeringar.

Kritik mot den justerade slutkursen

Det nominella stängningspriset för en aktie eller annan tillgång kan förmedla användbar information. Denna information förstörs genom att omvandla det priset till ett justerat slutkurs. I praktiken lägger många spekulanter köp- och säljorder till vissa priser, till exempel $100. Som ett resultat kan en sorts dragkamp äga rum mellan tjurar och björnar till dessa nyckelpriser. Om tjurarna vinner kan ett utbrott inträffa och få tillgångspriset att skjuta i höjden. Likaså kan en vinst för björnarna leda till ett haveri och ytterligare förluster. Den justerade stängningskursen skymmer dessa händelser.

Genom att titta på den faktiska stängningskursen vid den tiden kan investerare få en bättre uppfattning om vad som pågick och förstå samtida konton. Om investerare tittar på historiska poster kommer de att hitta många exempel på ett enormt allmänintresse för nominella nivåer. Den kanske mest kända är rollen som Dow 1 000 spelade på den sekulära björnmarknaden 1966 till 1982. Under den perioden nådde Dow Jones Industrial Average ( DJIA ) flera gånger 1 000, bara för att kort efter det falla tillbaka. Utbrottet ägde slutligen rum 1982, och Dow sjönk aldrig under 1 000 igen. Detta fenomen täcks något genom att lägga till utdelningar för att få de justerade slutkurserna.

I allmänhet är justerade stängningskurser mindre användbara för mer spekulativa aktier. Jesse Livermore gav en utmärkt redogörelse för inverkan av viktiga nominella priser, såsom $100 och $300, på Anaconda Copper i början av 1900-talet. I början av 2000-talet inträffade liknande mönster med Netflix (NFLX) och Tesla (TSLA). William J. O'Neil gav exempel där aktieuppdelningar, långt ifrån att vara irrelevanta, markerade början på verkliga nedgångar i aktiekursen. Även om det är irrationellt, kan effekterna av nominella priser på aktier vara ett exempel på en självuppfyllande profetia.

##Höjdpunkter

• De justerade stängningskursfaktorerna i företagsåtgärder, såsom aktiesplit, utdelningar och nyemissioner.

– Slutkursen är råpriset, vilket bara är kontantvärdet av det senast genomförda priset innan marknaden stänger.

• Den justerade stängningskursen ändrar en akties stängningskurs för att återspegla aktiens värde efter att ha redovisat eventuella företagsåtgärder.

• Den justerade stängningskursen kan skymma inverkan av viktiga nominella priser och aktiesplit på priserna på kort sikt.