Orientação da Empresa
O que é orientação da empresa?
Guidance é um relatório informal que uma empresa pública emite aos acionistas detalhando os ganhos que espera alcançar no próximo trimestre fiscal ou ano seguinte. A orientação, também conhecida como orientação de ganhos futuros ou uma declaração prospectiva, normalmente inclui projeções internas para receita, ganhos e gastos de capital e está sujeita a revisão nesse ínterim.
orientação pode ser contrastada com as estimativas dos analistas,. que são geradas por especialistas externos.
Como funciona a orientação da empresa
A orientação da empresa é normalmente divulgada imediatamente após a publicação de seu último relatório trimestral de lucros e é frequentemente discutida em profundidade durante uma reunião entre analistas do setor e executivos da empresa. As empresas não são legalmente obrigadas a fornecer orientação sobre lucros, embora seja prática comum para muitas delas fazê-lo.
A orientação de informações é baseada em normalmente inclui projeções de vendas, condições de mercado e gastos previstos da empresa. Algumas empresas também orientam sobre outros aspectos de suas atividades financeiras, como estoque,. unidades vendidas e fluxo de caixa.
Uma empresa pode revisar sua orientação de lucros para cima ou para baixo no final do trimestre se suas perspectivas mudarem significativamente.
Impacto da Orientação da Empresa
Fornecer previsões aos investidores é uma das mais antigas tradições de Wall Street. Antigamente, a orientação de ganhos era chamada de " número de sussurro ". A única diferença é que os números de sussurros foram fornecidos apenas a indivíduos selecionados, como analistas ou corretores, para que pudessem informar seus grandes clientes. As leis de divulgação justa, conhecidas como Regulamento FD,. tornaram isso ilegal, e as empresas agora precisam divulgar suas expectativas para o mundo, dando a todos os investidores acesso a essas informações ao mesmo tempo.
Quaisquer comentários da administração sobre as perspectivas futuras da empresa são estudados de perto pelos investidores. Uma perspectiva interna de como os negócios estão se saindo desde que os últimos números foram coletados, e provavelmente se desenvolverá nos próximos meses, pode desencadear uma reavaliação do preço das ações.
Os relatórios de orientação tendem a influenciar significativamente as classificações de ações dos analistas, o que afeta as decisões de muitos investidores sobre comprar, manter ou vender uma ação. Por exemplo, se a administração de uma empresa divulgar números de orientação que ficam bem abaixo das expectativas do mercado, vários analistas provavelmente rebaixarão a ação, fazendo com que muitos investidores a abandonem.
Considerações Especiais
Há sempre o risco de que a orientação de uma empresa possa estar errada. Poucos investidores se importam se a empresa diminuir sua estimativa. Muitos ficam irados se não cumprirem seus objetivos declarados.
Nos EUA, as cláusulas de porto seguro protegem as empresas de serem processadas se não atenderem às suas próprias expectativas futuras. Mais notavelmente, em 1995, o Congresso promulgou o Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA), que ajuda a proteger as empresas de ações judiciais de fraude de valores mobiliários decorrentes de expectativas não alcançadas.
Uma palavra de aviso
Para se proteger ainda mais de ações judiciais, as empresas combinam seus relatórios de orientação com declarações de divulgação, afirmando que suas projeções não são de forma alguma garantidas.
As empresas não têm obrigação de atualizar suas orientações após a emissão dos relatórios iniciais, mesmo que eventos subsequentes tornem suas projeções improváveis. Alguns o fazem, no entanto, para divulgar as más notícias antes da data de divulgação dos resultados.
Vantagens e Desvantagens da Orientação da Empresa
Alguns na comunidade de investimentos acham que a orientação faz mais mal do que bem a uma empresa e seus investidores. O guru de investimentos Warren Buffett recentemente pediu que as empresas parassem de emitir orientações de lucros trimestrais. Ele acredita que isso força as empresas a colocar uma prioridade muito alta em fazer os números às custas de nutrir os interesses de longo prazo do negócio.
Outros discordam, acreditando que os relatórios de lucros trimestrais fazem com que os investidores se tornem mais informados sobre os resultados de curto prazo do que as iniciativas de longo prazo. Os proponentes também acreditam que fornecer menos informações ao público não reduziria inevitavelmente a volatilidade das ações.
Destaques
Geralmente é divulgado imediatamente após os resultados do último trimestre e é foco de discussão em uma reunião entre executivos e analistas da empresa.
As empresas associam seus relatórios de orientação às declarações de divulgação, sustentando que suas projeções não são de forma alguma garantidas, a fim de se protegerem de possíveis ações judiciais.
A orientação de ganhos é usada por investidores e analistas para ajustar suas expectativas em relação ao preço das ações de uma empresa.
A orientação é a melhor estimativa da própria empresa para os acionistas sobre seus lucros futuros.
