Relação preço-lucro (P/L)

O que é uma relação preço-lucro? P/E Explicado

A relação AP/E (price-to-earnings) é uma métrica simples, mas popular, usada por investidores e instituições para determinar o valor relativo das ações de uma empresa.

Aqui, “preço” significa o preço atual por ação de uma ação e “ganhos” significa o lucro por ação de uma empresa durante um período específico de tempo (geralmente um ano).

Em outras palavras, o índice P/L de uma empresa é quanto os investidores pagam por dólar do lucro anual da empresa. Se o índice P/L de uma empresa for 10, isso significa que suas ações custam 10 vezes o lucro que ela obtém por ação em um ano.

Como calcular uma relação P/L

Para calcular o índice P/L de uma empresa, divida o preço de uma ação dessa empresa pelo lucro por ação (geralmente abreviado por EPS) das ações dessa empresa durante um período de 12 meses.

O índice P/L de uma empresa geralmente é expresso em termos de x, que significa simplesmente “vezes”. Por exemplo, um índice P/L de 5x significa que o preço das ações de uma empresa é cinco vezes seu lucro anual por ação.

Fórmula da relação preço-lucro

P/E = Preço da Ação / Lucro por Ação

alternativamente, o P/L pode ser calculado dividindo -se a capitalização de mercado (em vez do preço da ação) pelo lucro anual total (em vez do lucro por ação). A capitalização de mercado é o valor total de todas as ações em circulação de uma empresa.

Exemplo de relação P/E

Então, se uma empresa fictícia chamada Acme Adhesives atualmente é negociada a $ 100 por ação, e a empresa ganha $ 25 de lucro por ação ao longo de 12 meses, então a relação P/L da Acme é 100/25, ou 4x. Isso significa que o preço das ações da Acme é quatro vezes seu lucro anual por ação.

Outra maneira de conceituar o índice P/L de uma empresa é pensá-lo como o preço que os investidores pagam por US$ 1 de lucro da empresa por ano. Usando o exemplo acima, um novo investidor pode esperar que a Acme ganhe US$ 1 por ano para cada US$ 4 investidos.

Por que os índices P/L são úteis?

Como cada ação tem um preço diferente, um número diferente de ações em circulação e lucros diferentes, olhar para elas em termos de seus índices P/L as torna mais facilmente comparáveis. Em outras palavras, o índice P/L funciona como uma espécie de linguagem comum para avaliar ações que de outra forma seriam difíceis de comparar.

Ao observar os índices P/L de várias empresas em um setor – todas com um número diferente de ações, um preço de mercado diferente e ganhos diferentes – um investidor pode ter uma ideia melhor de quais empresas têm recentemente proporcionaram maiores retornos aos seus investidores.

Dito isto, os índices P/L não são de forma alguma o principal indicador de se uma ação terá um bom desempenho ao longo do tempo. O mercado é extremamente complexo e nenhuma métrica governa todos eles. Os índices P/L simplesmente fornecem uma das muitas ferramentas úteis que um investidor inteligente pode incorporar em seu kit de ferramentas ao tentar avaliar ações e refinar sua estratégia de investimento.

Para que são usadas as relações P/L?

Os índices P/L são usados para entender o valor ou o valor das ações de uma empresa em comparação com outras ações semelhantes ou com o mercado como um todo, conforme estimado por índices de ações como o S&P 500. Os índices P/L também podem ser usados para comparar o valor atual de uma ação com seu valor passado ou valor futuro projetado.

Um investidor pode comparar os índices P/L de várias empresas em um determinado setor ou setor em que está interessado para determinar qual delas tem o índice mais baixo e, portanto, pode ser a mais desvalorizada. Outro investidor pode comparar o índice P/L de uma ação que está pensando em comprar com o de seu índice preferido para tentar avaliar seu valor em relação ao mercado como um todo. Um investidor interessado em vendas a descoberto pode procurar empresas com altos índices P/L, mas cujos fundamentos não parecem particularmente fortes e apostar na queda de seus preços ao longo do tempo.

É importante ter em mente que empresas diferentes ganham dinheiro de maneiras e taxas diferentes, portanto, quanto mais semelhantes duas empresas forem, mais insights seus índices P/L provavelmente fornecerão quando comparados. Por exemplo, uma empresa de tecnologia e uma empresa de transporte são tão diferentes que comparar apenas seus índices P/L provavelmente não é a melhor estratégia para determinar qual empresa é a melhor compra.

Quais são os 3 tipos de relações P/L?

Embora todos os índices P/L representem o preço de uma ação dividido por seus ganhos de 12 meses, existem três tipos diferentes de índices P/L, e cada um é calculado com base em um período diferente de lucro.

1. Preço-lucro final

Os índices P/L à direita dividem o preço atual da ação pelos últimos 12 meses disponíveis de lucro por ação. (Os ganhos por ação são normalmente divulgados trimestralmente.)

Os ganhos passados, desde que sejam relatados com veracidade, não são discutíveis porque já ocorreram. Por esse motivo, os índices P/L à direita são populares entre os investidores que preferem não confiar nas projeções das empresas sobre seus lucros futuros.

Embora os índices P/L à direita ofereçam mais objetividade, eles têm desvantagens. Por um lado, o desempenho passado não é necessariamente preditivo de sucesso futuro. Em segundo lugar, os preços das ações flutuam diariamente, mas os lucros por ação geralmente só podem ser atualizados trimestralmente (quando são divulgados). os lucros trimestrais foram divulgados.

Como calcular uma relação P/L à direita

A Acme ganhou US$ 5 por ação nos últimos 12 meses, e o preço atual da ação é de US$ 105.

Trailing P/E = preço atual por ação / lucro por ação nos últimos 12 meses

P/L à direita = $ 105 / $ 5

P/E à direita = 21x

2. Preço-lucro a prazo (também conhecido como líder ou estimado)

Os índices P/L a termo dividem o preço atual da ação pelo LPA futuro, conforme estimado pela orientação de lucros de uma empresa. Isso pode ser útil para os investidores, pois pode dar a eles uma ideia de como os ganhos futuros podem se comparar aos ganhos do trimestre atual e aos ganhos passados. Em outras palavras, é frequentemente usado em conjunto com a razão P/L à direita para identificar tendências de longo prazo e fazer previsões.

Embora úteis para análises, previsões e mapeamento de tendências, os índices P/L futuros são inerentemente subjetivos e totalmente preditivos, pois dependem de ganhos que ainda não ocorreram e são estimados internamente e não por terceiros. Podem ocorrer superestimativas ou subestimações propositais ou acidentais de ganhos futuros.

Como calcular uma relação P/E direta

A Acme prevê que ganhará US$ 7 por ação nos próximos 12 meses, e o preço atual da ação é de US$ 105.

Forward P/E = preço atual por ação / lucro projetado por ação nos próximos 12 meses

Frente P/E = $ 105 / $ 7

Frente P/E = 15x

3. Preço-lucro híbrido (AKA atual)

Em vez de utilizar apenas lucros passados ou lucros futuros projetados, os índices híbridos de P/L usam ambos. Os índices P/L híbridos são calculados dividindo o preço atual da ação pela soma dos lucros reais dos dois trimestres anteriores e os lucros projetados para os próximos dois trimestres. Dessa forma, o denominador na equação consiste em seis meses de dados reais passados e seis meses de dados futuros projetados.

Como os índices P/L híbridos combinam elementos de índices futuros e futuros, alguns investidores acham que encontram um equilíbrio saudável entre informações precisas, mas potencialmente desatualizadas, e estimativas subjetivamente previstas sobre lucros futuros.

Como calcular uma relação P/E híbrida

A Acme ganhou US$ 2,50 por ação nos últimos 12 meses e a empresa projeta que ganhará US$ 3,50 por ação nos próximos 6 meses. O preço atual da ação é de US$ 105.

P/E Híbrido = preço atual por ação / (LAP de 6 meses + EPS projetado de 6 meses

P/L híbrido = $ 105 / ($ 2,50 + $ 3,50)

P/E Híbrido = $ 105 / 6

Híbrido P/E = 17,5x

O que significam as relações P/E altas e baixas?

Um índice P/L alto indica uma de duas coisas: as ações de uma empresa estão supervalorizadas pelo mercado ou o mercado espera que elas tenham um desempenho bom no futuro. Um índice P/L baixo também indica uma de duas coisas: as ações de uma empresa estão subvalorizadas pelo mercado ou o mercado espera que ela tenha um desempenho ruim no futuro.

Para qualquer relação P/L, diferentes analistas podem oferecer explicações diferentes. Um analista pode considerar um índice alto (junto com outros dados relevantes) para significar que uma empresa está supervalorizada, enquanto outro pode interpretar a mesma métrica (juntamente com outros dados relevantes) para significar que a empresa está destinada ao sucesso.

O verdadeiro significado de uma relação P/L alta ou baixa está nos olhos de quem vê. Os pontos de vista dos analistas geralmente diferem porque eles atribuem diferentes quantidades de importância a vários fatores em diferentes situações. Cada investidor deve decidir por si mesmo como interpretar os índices P/L e outras métricas ao avaliar ações de acordo com sua própria estratégia ou conjunto de regras.

##Destaques

O índice AP/E detém o maior valor para um analista quando comparado com empresas semelhantes no mesmo setor ou para uma única empresa em um período de tempo.
As empresas que não têm lucro ou que estão perdendo dinheiro não têm índice P/L porque não há nada para colocar no denominador.
A relação preço-lucro (P/L) relaciona o preço das ações de uma empresa ao seu lucro por ação.
Dois tipos de relações P/E — P/L à frente e à direita — são usados na prática.
Um índice P/L alto pode significar que as ações de uma empresa estão supervalorizadas ou que os investidores esperam altas taxas de crescimento no futuro.

##PERGUNTAS FREQUENTES

Uma relação P/L mais baixa é melhor do que uma mais alta?

Embora seja verdade que índices P/L mais baixos se traduzam em lucros mais altos (durante o período em questão), as ações com índices P/L mais baixos nem sempre são melhores investimentos do que as ações com índices mais altos. Como mencionado acima, os índices médios de P/L variam muito entre os setores, e as empresas mais antigas e mais estabelecidas tendem a ter índices mais baixos do que as empresas mais novas e promissoras que estão em fase de crescimento e têm custos altos. Ações com baixos índices P/L a termo podem nem sempre ter um desempenho tão bom quanto o projetado. Dependendo da estratégia de investimento de um indivíduo, baixos índices P/L podem ou não ser indicadores importantes quando se trata de escolher ações com sucesso.

O que é uma boa relação P/L?

Não há melhor relação P/L, e as relações P/L médias variam entre os setores. É importante lembrar que uma empresa pode ter um índice P/L alto porque está supervalorizada, mas também pode ter um índice alto porque investidores e/ou analistas acham que ela tem grande potencial de ganhos futuros. Empresas mais antigas que tiveram índices P/L consistentemente baixos por longos períodos de tempo podem atrair investidores avessos ao risco que buscam retornos modestos, mas consistentes. Empresas mais novas com índices P/L baixos ou inexistentes que estão em crescimento podem atrair investidores com maior tolerância ao risco que buscam retornos maiores.

O que é uma relação P/L média ou “normal”?

Como mencionado acima, os índices médios de P/L variam bastante entre os setores, portanto, não há realmente um índice “normal”. Essa é uma das muitas razões pelas quais o contexto é tão importante ao considerar essa métrica. Além disso, a idade de uma empresa deve ser levada em consideração ao avaliar seu índice P/L. Empresas bem estabelecidas que existem há algum tempo podem ter índices P/L mais baixos do que empresas mais novas no mesmo setor. A NYU mantém uma página que lista os índices P/L médios por setor.

Uma ação pode ter uma relação P/L negativa (ou uma relação de 0)?

Como 0 não pode servir como denominador em nenhuma fração, uma empresa não pode ter um índice P/L igual a zero. Um índice P/L negativo indicaria uma perda (em vez de ganhos) durante o período de 12 meses em questão. Na maioria dos casos, no entanto, as empresas que sofrem perdas não relatam um índice P/L negativo; em vez disso, eles podem listar seus ganhos como “N/A” (não aplicável). Ganhos negativos não são incomuns, especialmente em empresas mais novas que estão focadas em crescimento e captura de participação de mercado. Um índice P/L consistentemente negativo por um longo período de tempo, no entanto, pode indicar que uma empresa está caminhando para a falência.