Merton Miller
Merton Miller foi um economista, professor e autor americano. Conhecido pelo desenvolvimento do teorema de Modigliani-Miller, foi agraciado com o Prêmio Nobel de Economia em 1990 por suas contribuições ao campo das finanças corporativas.
Miller é autor de vários livros, incluindo Merton Miller on Derivatives e Financial Innovations and Market Volatility. Merton Miller morreu em 3 de junho de 2000.
##Infância e educação
Merton Miller nasceu em Boston, Massachusetts, em 16 de maio de 1923. Graduou-se como bacharel pela Universidade de Harvard em 1944 e obteve um Ph.D. em 1952 pela Universidade Johns Hopkins. Durante a Segunda Guerra Mundial, Miller trabalhou como economista para o governo federal na Divisão de Pesquisa Tributária do Departamento do Tesouro dos EUA e, posteriormente, na Divisão de Pesquisa e Estatística do Conselho de Governadores do Federal Reserve System (FRS).
Miller começou uma longa carreira na academia como professor convidado na London School of Economics antes de garantir um cargo na Graduate School of Industrial Administration da Carnegie Mellon. Em 1961, Miller ingressou no corpo docente da Universidade de Chicago, onde permaneceu pelo resto de sua carreira.
Teorema de Modigliani-Miller
Ao longo de sua carreira, a pesquisa de Miller concentrou-se em finanças corporativas e nos problemas econômicos e regulatórios do setor de serviços financeiros.
Enquanto professor na escola de pós-graduação da Carnegie Mellon, Miller conheceu o economista e graduado pelo MIT, Franco Modigliani. A equipe colaborou e publicou o primeiro de seus trabalhos conjuntos "M&M" sobre finanças corporativas em 1958. "O custo do capital, finanças corporativas e a teoria do investimento" seria a base do teorema de Modigliani-Miller. O teorema mais tarde apareceu nos papéis e escritos de ambos os homens e foi elaborado por outros também. Na época, a Carnegie-Mellon era considerada por seu currículo em economia comportamental, e Miller e Modigliani adotaram a abordagem de resolução de problemas incentivada na Universidade.
O Teorema de Modigliani-Miller,. publicado em 1958, explica que a combinação de capital e dívida utilizada para financiar uma empresa é irrelevante para o valor da empresa. Merton Miller comparou sua teoria a uma piada contada pelo apanhador de beisebol Yogi Berra. Berra disse uma vez ao seu treinador que estava com muita fome e o instruiu a cortar sua pizza em 12 pedaços em vez de seis. A piada ilustra o célebre teorema sobre a estrutura de capital de uma empresa que Miller concebeu com Modigliani. O valor de uma empresa é independente de como ela é financiada, assim como o tamanho de uma pizza é independente de como você a corta.
Realizações notáveis
Merton Miller recebeu o Prêmio Nobel de Economia em 1990 por seu trabalho pioneiro na teoria da economia financeira e sua contribuição ao Teorema de Modigliani-Miller.
Ao longo de sua carreira e na aposentadoria, Miller continuou envolvido no estudo e articulação de problemas dentro das finanças corporativas. Ele atuou como diretor público na Chicago Board of Trade e na Chicago Mercantile Exchange. Em 1995, ele foi contratado como consultor pela NASDAQ para pesquisar questões de fixação de preços na bolsa.
A linha de fundo
Merton Miller é lembrado por suas contribuições fundamentais para a teoria das finanças corporativas. O desenvolvimento do teorema de Modigliani-Miller influenciou o aprofundamento do estudo da avaliação de empresas. As publicações e textos de Miller ainda são amplamente utilizados na academia hoje.
##Destaques
Merton Miller desenvolveu o teorema de Modigliani-Miller com o colega economista Franco Modigliani.
Recebeu o Prêmio Nobel de Economia em 1990.
Miller foi professor de economia na Carnegie Mellon Graduate School of Industrial Administration e na Universidade de Chicago.
##PERGUNTAS FREQUENTES
Como a Merton Miller influenciou a política de dividendos corporativos?
O artigo de 1961 de Miller e Modigliani, “Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares”, argumenta que os investidores não prestam atenção ao histórico de dividendos de uma empresa, demonstrando assim a irrelevância da política de dividendos para o valor da empresa.
Como os livros de Merton Miller influenciaram os estudantes universitários?
Seu livro, Macroeconomia: Uma Introdução Neoclássica, em coautoria com Charles Upton, é amplamente utilizado em currículos de negócios e universidades.
Quem influenciou Merton Miller?
Merton Miller se considerava um defensor ativista de soluções de livre mercado para problemas econômicos e foi influenciado por Milton Friedman, Theodore Schultz e George Stigler.
