Investor's wiki

Рейтинг облигаций

Рейтинг облигаций

Что такое рейтинги облигаций?

Облигация — это заем, предоставленный инвестором корпорации или государственному учреждению. В обмен на свои инвестиции держатель облигации ожидает, что ему будет возвращена основная сумма или первоначальная сумма инвестиций вместе с процентами, известными как купон. Чем дольше период инвестирования или чем более рискованной является компания, которой они ссужают деньги, тем большую сумму процентов получит держатель облигации.

Но как инвесторы могут определить, насколько рискованна облигация? Все облигации получают финансовый рейтинг в виде буквенного рейтинга. Это иллюстрирует их кредитоспособность, сообщая инвесторам, насколько вероятно, что облигация будет погашена ее эмитентом. Таким образом, инвесторы знают, какой риск они берут на себя, прежде чем делать свои инвестиции.

Что делают рейтинговые агентства по облигациям?

Чтобы помочь инвесторам понять кредитоспособность облигации, частные рейтинговые агентства, такие как Standard & Poor's, Moody's и Fitch Ratings, проводят оценку эмитента облигаций в момент их выпуска. Они оценивают способность и готовность эмитента осуществлять все платежи в полном объеме и своевременно. Каждое агентство имеет свою собственную систему оценок, но все они используют стандартные показатели и считаются надежными источниками.

Каковы рейтинги облигаций?

Рейтинговые агентства облигаций публикуют свои рейтинги в простой для понимания системе оценок, которая включает в себя класс и уровень риска:

ТТТ

Самый высокий рейтинг, который может получить облигация, — AAA, а самый низкий — D. Рейтинг AAA означает, что эмитент чрезвычайно способен выполнить свои финансовые обязательства, а рейтинг D означает, что эмитент находится в разгаре банкротства или дефолта и, скорее всего, выиграет. Не возвращай свои кредиты.

Ценные бумаги Казначейства США имеют рейтинг ААА и считаются самыми безопасными облигациями, потому что они обеспечены «полной верой и доверием» правительства США, которому практически гарантировано отсутствие дефолта.

Лишь немногие корпоративные облигации,. выпущенные хорошо зарекомендовавшими себя « голубыми фишками», имеют рейтинг AAA: Apple, Microsoft и Johnson & Johnson.

Рейтинг AAA редко встречается в корпоративном мире. В 1980-х годах существовали десятки корпораций с облигациями с рейтингом AAA, но, чтобы увеличить прибыль, многие взяли на себя больший долг за счет выкупа и поглощения, и их рейтинги облигаций упали.

Какие облигации имеют рейтинг инвестиционного уровня?

Облигации делятся на две категории:

  1. Облигации инвестиционного уровня имеют рейтинг BBB или выше, что означает меньший риск дефолта. Агентства кредитного рейтинга определили, что они, скорее всего, выполнят свои платежные обязательства. Это положительно влияет на стоимость заимствований эмитентов облигаций, поскольку означает, что они будут платить меньше процентов по своим долгам. Поскольку существует меньший риск, облигации инвестиционного уровня обычно предлагают более низкую доходность, чем облигации неинвестиционного уровня.

  2. Спекулятивные или неинвестиционные облигации имеют рейтинг ВВ+ и ниже. Они также известны как высокодоходные или мусорные облигации. Эти облигации предлагают инвесторам более высокую доходность, чтобы компенсировать повышенный риск, на который они идут. Компании обычно выпускают бросовые облигации, когда им нужно быстро собрать наличные деньги. Доходность мусорных облигаций подскочила до 14% в 1980-х годах, подстегнув множество инвестиций, прежде чем быстро рухнуть и уничтожить многих инвесторов.

Как рассчитываются рейтинги облигаций?

Рейтинговые агентства анализируют финансовую отчетность компаний, чтобы оценить их кредитоспособность. Показатели, которые они используют, являются собственностью компании, но некоторые факторы, которые они могут учитывать при статистическом анализе, включают:

  • Активы под управлением

  • Страхование

  • Вероятная окупаемость инвестиций

  • Ковенанты по долгу

Изменяются ли рейтинги облигаций со временем?

Да. Рейтинги присваиваются при первом выпуске облигаций и регулярно пересматриваются. Если рейтинговое агентство приходит к выводу, что кредитоспособность эмитента улучшилась, оно может повысить рейтинг облигации. И наоборот, если он приходит к выводу, что кредитоспособность эмитента ухудшилась, он может понизить его рейтинг.

Облигации UPS, например, имели рейтинг AAA еще в начале 2000-х, но после того, как компания достигла долгосрочного соглашения с профсоюзом работников, которое увеличило заработную плату и пособия, но заморозило пенсионные обязательства, рейтинговые агентства понизили рейтинг компании до уровня AA.

В ответ на понижение рейтинга UPS повысила доходность своих облигаций примерно на 0,5%, что, похоже, не возражало инвесторам. Фактически, в наши дни, поскольку так мало компаний получают желанный рейтинг AAA, понижение рейтинга не считается таким ущербом для корпоративной репутации, как это было раньше.

Почему рейтинги облигаций важны для инвесторов?

Рейтинги облигаций — это важный способ для инвесторов понять риски, на которые они идут, инвестируя в облигации. Это предупреждает их о качестве облигации и о том, почему облигация может предлагать высокую доходность. Рейтинги облигаций дают инвесторам простой способ оценить, насколько надежной будет инвестиция в облигацию.

Являются ли облигации безопасным убежищем для инвесторов в 2022 году?

Дэн Вейл из TheStreet.com приводит доводы в пользу покупки облигаций в этом году и удержания их до погашения.

Особенности

  • Рейтинг облигаций представляет собой основанную на письме схему кредитного скоринга, используемую для оценки качества и кредитоспособности облигации.

  • Облигациям инвестиционного уровня присвоены рейтинги от «ААА» до «ВВВ-» от Standard & Poor's и от Aaa до Baa3 рейтинги от Moody's. Мусорные облигации имеют более низкие рейтинги.

  • Чем выше рейтинг облигации, тем ниже будет процентная ставка, при прочих равных условиях.