Investor's wiki

Вариант Премиум

Вариант Премиум

Какова прСмия ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°?

ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π° являСтся Π΅Π³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, это Ρ‚ΠΎ, сколько ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Ρƒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° Π·Π° ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚.

ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ β€” это производная цСнная Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°,. которая прСдоставляСт ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ (Π² случаС ΠΊΠΎΠ»Π»-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°) ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ (Π² случаС ΠΏΡƒΡ‚-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ) Π½Π°Π±ΠΎΡ€ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ (ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ 100 Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ) ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ конкрСтная Ρ†Π΅Π½Π° Π΄ΠΎ истСчСния срока дСйствия ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°. Π”ΡƒΠΌΠ°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΎ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°.

ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ 100 Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΈ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡƒΡŽ ΠΈΠ· этих Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ выплачиваСтся прСмия, поэтому ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 0,11 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΡ‚ΠΎΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ всСго 11 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΈΠ»ΠΈ 0,11 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π° ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° 100 Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ постоянно ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² зависимости ΠΎΡ‚ мноТСства Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°, Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° ΠΈ количСство Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠ΅Π΅ΡΡ Π΄ΠΎ истСчСния срока дСйствия ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°.

КакиС Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°?

Ряд Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ (ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ) ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°. ВрСмя Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ внутрСнняя ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ стандартноС ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° ΠΈ количСство Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠ΅Π΅ΡΡ Π΄ΠΎ истСчСния срока дСйствия ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°.

ВнутрСнняя Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

ВнутрСнняя ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ относится ΠΊ стоимости ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°, Ссли ΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ исполнСн Π½Π΅ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΠΎ (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π» с Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ исполнСния 60 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ 10 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Ссли Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² Π² настоящСС врСмя торгуСтся ΠΏΠΎ 50 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ с ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 10 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²).

Π’Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ Π΄ΡƒΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΎ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ стоимости ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΅Π³ΠΎ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ исполнСния ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ (Ссли это Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ). Π’ случаС ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ссли Ρ†Π΅Π½Π° исполнСния Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹. Π’ случаС ΠΏΡƒΡ‚ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ссли Ρ†Π΅Π½Π° исполнСния Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹.

Если ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΎΠ½ считаСтся Β« Π² Π΄Π΅Π½ΡŒΠ³Π°Ρ… Β», ΠΈ Π΅Π³ΠΎ внутрСнняя ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ. Если ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ стоимости, ΠΎΠ½ считаСтся Β«Π²Π½Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³Β», Π° Π΅Π³ΠΎ прСмия основана Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ Π½Π° Π΅Π³ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости ΠΈ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π² совокупности ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ окаТСтся Β«Π² Π΄Π΅Π½ΡŒΠ³Π°Ρ…Β». врСмя Π΅Π³ΠΎ истСчСния.

Π’ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

Π’ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстная ΠΊΠ°ΠΊ стандартноС ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅, прСдставляСт собой ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ рСгулярного измСнСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°. Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π΅Π³ΠΎ прСмия, учитывая всС ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹.

Π—Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ

ВрСмСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π° зависит ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, сколько Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΠΎΡΡŒ Π΄ΠΎ истСчСния срока дСйствия ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°. Π§Π΅ΠΌ дольшС срок дСйствия ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π΅Π³ΠΎ врСмСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ. Когда срок дСйствия ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π° ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ, для измСнСния стоимости Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° остаСтся ΠΌΠ°Π»ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄ΠΎ истСчСния срока дСйствия ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π° ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ мСсяцы, Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ достаточно Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ для измСнСния стоимости. Помимо Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокиС ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ, Ρ‡Π΅ΠΌ дальшС ΠΎΠ½ΠΈ находятся ΠΎΡ‚ экспирации. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ врСмСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ сниТаСтся Ρ‚Π΅ΠΌ быстрСС, Ρ‡Π΅ΠΌ Π±Π»ΠΈΠΆΠ΅ срок дСйствия ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, ΠΎΠ½ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ ΡΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Π° Π½Π΅ Π»ΠΈΠ½Π΅ΠΉΠ½ΠΎ β€” этот эффСкт ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ «распадом Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈΒ».

ΠŸΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹

Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°, Π½ΠΎ Π² мСньшСй стСпСни.

  • ДивидСндная ставка Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°

  • Бпрос ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° основной ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»

  • ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки

  • Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ условия Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ

Как рассчитываСтся прСмия ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρƒ?

Π’ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌ смыслС прСмия ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π° рассчитываСтся ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ присвоСния стоимости Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ… Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π΄ΠΎ истСчСния срока дСйствия ΠΈ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° ΠΈ добавлСния этой стоимости Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ… ΠΊ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ стоимости ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, простая Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π³Π»ΡΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ:

ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° = внутрСнняя ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ + врСмСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ + ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π²Π»ΠΈΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, пСрСчислСнныС Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π² Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅ Β«Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Β») Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ расчСтС ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρƒ.

ΠšΡ‚ΠΎ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ Π·Π° ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΈ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°?

ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° выплачиваСтся ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°, Π° Π½Π΅ ΠΏΠΎ истСчСнии срока дСйствия ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°. ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ прСмия Π½Π΅ возвращаСтся. ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π°Π· Π΄ΠΎ истСчСния срока ΠΈΡ… дСйствия, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π½Π° самом Π΄Π΅Π»Π΅ ΠΈΡ… Π½Π΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‚. МногиС Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ с ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ Π² Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ΄Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ·ΠΆΠ΅ с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ Π² зависимости ΠΎΡ‚ измСнСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°.

Π§Ρ‚ΠΎ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅: ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ?

Если ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ большС смысла ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π° Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ β€” Π½Π΅Ρ‚, поэтому ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ большС ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, продавая ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ (которая Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΡ… Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ), Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ ΠΈΡ… исполнСния ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅ (которая Π½Π΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ). Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ).

Однако, Ссли ΠΏΠΎ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡƒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρƒ прСдстоит Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ смысл ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ самими акциями. Для инвСсторов Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Π²Π·Π²Π΅ΡΠΈΡ‚ΡŒ свои Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ Π»ΠΈ исполнСниС ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π° ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ сущСствСнной ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ мСньшим потСрям) Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌ случаС.

Как ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ?

НСзависимо ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, исполняСт Π»ΠΈ инвСстор ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚, прСмия ΠΏΠΎ этому ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Ρƒ (Π΅Π³ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π°) считаСтся Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΅Π³ΠΎ стоимости. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, ΠΎΠ½Π° вычитаСтся ΠΈΠ· ΠΈΡ… Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ добавляСтся ΠΊ ΠΈΡ… Π²Ρ‹Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠ°ΠΌ.

Если инвСстор Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ истСчСния срока Π΅Π³ΠΎ дСйствия ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ понСсСнныС ΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ долгосрочныС ΠΈ соотвСтствСнно ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ (Ρ‚. Π΅. ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ставкС, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄). И Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚, Ссли инвСстор Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ истСчСния срока Π΅Π³ΠΎ дСйствия ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ понСсСнныС ΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ краткосрочныС ΠΈ соотвСтствСнно ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ (Ρ‚. Π΅. ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ставкС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ инвСстора). .

Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ слоТныС Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ сцСнарии Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° инвСсторы ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ слоТныС стратСгии Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ»Π»Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡƒΡ‚Ρ‹.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ· внСшнСй ΠΈΠ»ΠΈ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости для ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Β«Π²Π½Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³Β» ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ внСшнСй стоимости для ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Β«Π² Π΄Π΅Π½ΡŒΠ³Π°Ρ…Β».

  • ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° Ρ€Π°Π²Π½Π° Π΅Π³ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

  • ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ большС Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π΄ΠΎ истСчСния срока дСйствия ΠΈΠ»ΠΈ большСй ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.