Чайка Вариант
Что такое опцион "Чайка"?
Опцион «чайка» — это трехсторонняя стратегия торговли опционами, которая включает либо два колл-опциона и пут-опцион , либо два пут-опциона и колл. Между тем колл на пут называется сплит-опционом.
Стратегия бычьей чайки включает в себя бычий спред колл (дебетовый спрэд колл) и продажу опциона пут вне денег . Медвежья стратегия включает медвежий спред пут (дебетовый спред пут) и продажу колл вне денег.
Спреды опционов уже являются хеджированными позициями, которые ограничивают риск, но ограничивают потенциальную прибыль. Добавление короткой позиции к другим вариантам дополнительно помогает финансировать позицию и, возможно, свести стоимость к нулю. Тем не менее, это увеличивает вероятность убытков, если базовый актив движется слишком далеко в неправильном направлении.
Иными словами, опцион «чайка» — это односторонняя защитная техника, с помощью которой можно обуздать либо нисходящие, либо восходящие движения, но не оба одновременно. В то время как стратегия чайки обычно включает спреды бычьего колла и спреда медвежьего пута, она также может включать противоположное, используя спреды медвежьего колла и спреда бычьего пута.
Основы опциона Чайка
Опционные контракты должны заключаться в равных количествах и, как правило, по цене, обеспечивающей нулевую премию. Эта структура уместна, когда волатильность высока, но ожидается, что она упадет, и ожидается, что цена будет торговаться без уверенности в направлении.
Во втором приведенном выше примере хеджер использует опцион «чайка», структурированный как покупка спреда колл (два колла), финансируемый за счет продажи одного опциона пут без денег,. в идеале для создания структуры с нулевой премией. Это также известно как «длинная чайка». Хеджер получает выгоду от повышения цены базового актива, которая ограничена ценой исполнения короткого колла.
Как построить вариант "Чайка"
Вот пример, когда волатильность относительно высока, и трейдер ожидает, что цена базового актива вырастет, а волатильность упадет.
В этом примере евро торгуется на уровне 1,2303.
Во-первых, покупайте бычий спред колл, покупая колл 1,2300 (за 0,0041) и продавая колл 1,2350 (за 0,0020). Оба для одного и того же базового актива и даты экспирации.
Далее продаем пут 1,2250 (за 0,0017) с таким же сроком экспирации. Чистая стоимость этой сделки составит 0,0041 - 0,0020 - 0,0017 = 0,0004.
Наконец, откорректируйте страйки так, чтобы премия (стоимость) снизилась почти до нуля.
Как и в случае с любым типом торговой стратегии,. крайне важно выбрать правильную комбинацию опционов пут и колл. Также важно убедиться, что сроки действия опционов соответствуют ожидаемым изменениям цены и волатильности. Хотя эта конкретная опционная стратегия поможет снизить уровень риска, принимаемого на себя трейдером, она не устраняет полностью всю волатильность. По-прежнему существует вероятность того, что доход будет более скромным, чем ожидалось, особенно если движение обменного курса не будет таким значительным, как ожидалось.
Особенности
Опцион «чайка» — это трехсторонняя торговая стратегия валютных опционов, позволяющая минимизировать риск. Реализуется с помощью двух путов и колла или наоборот.
Если нет значительного движения обменного курса, доходность при использовании этой торговой стратегии может быть скромной.
