Деинвестирование

Что такое дезинвестирование?

Дезинвестирование — это действие организации или правительства по продаже или ликвидации актива или дочерней компании. В отсутствие продажи актива сокращение инвестиций также относится к сокращению капитальных затрат (CapEx), что может облегчить перераспределение ресурсов в более продуктивные области внутри организации или проекта, финансируемого государством.

Независимо от того, приводит ли изъятие инвестиций к отчуждению активов или сокращению финансирования, основная цель состоит в том, чтобы максимизировать рентабельность инвестиций (ROI), связанных с капитальными благами,. рабочей силой и инфраструктурой.

Понимание отказа от инвестиций

Дезинвестиции в большинстве случаев в первую очередь мотивированы оптимизацией ресурсов для получения максимальной отдачи. Для достижения этой цели изъятие инвестиций может принимать форму продажи, выделения или сокращения капитальных затрат. Дезинвестиции также могут быть предприняты по политическим или юридическим причинам.

Типы изъятия инвестиций

Товаризация и сегментация

В рамках целевого рынка товарных товаров компания может определить сегменты продукта, обеспечивающие более высокую прибыльность, чем другие, в то время как затраты, ресурсы и инфраструктура, необходимые для производства, остаются одинаковыми для обоих продуктов.

Например, компания может определить, что ее подразделение промышленных инструментов растет быстрее и приносит более высокую прибыль, чем подразделение потребительских инструментов. Если разница в прибыльности двух подразделений достаточно велика, компания может рассмотреть возможность дезинвестирования (например, продажи) потребительского подразделения. После отказа от инвестиций компания могла бы направить как выручку от продаж, так и текущие капитальные затраты промышленному подразделению, чтобы максимизировать рентабельность инвестиций.

Неподходящие активы

Компания может отказаться от инвестиций в определенные активы компании, которую она приобрела, особенно если эти активы не соответствуют ее общей стратегии. Например, компания, ориентированная на внутренние операции, может продать международное подразделение купленной ею компании из-за сложностей и затрат на интеграцию, а также эксплуатировать его на постоянной основе.

В результате изъятия приобретающая компания может уменьшить общую стоимость покупки и определить оптимальное использование выручки, что может включать сокращение долга, сохранение денежных средств на балансе или осуществление капитальных вложений.

Политико-правовой

Организации могут принять решение об изъятии активов, которые больше не соответствуют их социальным, экологическим или философским позициям. Например, Фонд семьи Рокфеллеров, разбогатевший на нефти, продал свои энергетические активы в 2016 году из-за ложных заявлений нефтяных компаний о глобальном потеплении.

Компании, считающиеся монополистами,. могут быть по закону обязаны изъять инвестиции для обеспечения честной конкуренции. Например, после восьми лет судебных разбирательств AT&T была признана монополистом и в 1984 году продала свои семь региональных операционных компаний. региональные службы.

Пример изъятия инвестиций

Сокращение инвестиций в ископаемые виды топлива является наиболее ярким и недавним примером сокращения инвестиций, связанных с политикой и охраной окружающей среды. В 2011 году студенты университетских городков начали требовать, чтобы их фонды пожертвований,. которые являются одними из самых богатых институциональных инвесторов в мире, начали избавляться от своих долей в компаниях, работающих на ископаемом топливе, потому что они были основными загрязнителями углерода.

Движение охватывает 37 стран и привело к отчуждению активов на сумму 6,2 триллиона долларов, согласно отчету Arabella Advisors за сентябрь 2018 года. Тысяча институциональных инвесторов, включая страховые компании, суверенные фонды благосостояния и пенсионные фонды, взяли на себя обязательство избавиться от активов, связанных с ископаемым топливом. В отчете всплеск изъятий инвестиций, связанных с ископаемым топливом, объясняется моральным давлением, которое уступило место финансовым и фидуциарным императивам по мере того, как движение росло, а акции крупных нефтяных компаний падали .

Между тем Weyerhaeuser Co. (WY) является примером стратегической дезинвестиции. Эта базирующаяся в Вашингтоне компания производила бумагу и бумажные изделия до 2004 года. С этого года она отказалась от операций, продав свои предприятия по производству целлюлозы и бумаги, чтобы сосредоточиться на недвижимости и древесине.

Особенности

• Дезинвестиции могут принимать форму продажи или сокращения капитальных затрат (CapEx).

• Дезинвестирование — это когда правительства или организации продают или ликвидируют активы или дочерние компании.

• Дезинвестирование осуществляется по целому ряду причин, таких как стратегические, политические или экологические.