Dezinwestycje
Co to jest dezinwestycja?
Dezinwestycja to działanie organizacji lub rządu, które sprzedaje lub likwiduje aktywa lub spółkę zależną. W przypadku braku sprzedaży aktywów, dezinwestycje odnoszą się również do redukcji nakładów kapitałowych (CapEx), co może ułatwić realokację zasobów do bardziej produktywnych obszarów w ramach organizacji lub projektu finansowanego przez rząd.
Niezależnie od tego, czy dezinwestycja skutkuje zbyciem,. czy zmniejszeniem finansowania, głównym celem jest maksymalizacja zwrotu z inwestycji (ROI) związanego z dobrami kapitałowymi,. pracą i infrastrukturą.
Zrozumienie dezinwestycji
W większości przypadków dezinwestycje są motywowane przede wszystkim optymalizacją zasobów w celu zapewnienia maksymalnych zwrotów. Aby osiągnąć ten cel, dezinwestycje mogą przybrać formę sprzedaży, wydzielenia lub zmniejszenia nakładów inwestycyjnych. Dezinwestycje mogą być również prowadzone ze względów politycznych lub prawnych.
Rodzaje dezinwestycji
Utowarowienie i segmentacja
W ramach rynku docelowego dla towarów utowarowionych firma może zidentyfikować segmenty produktów zapewniające wyższą rentowność niż inne, podczas gdy wydatki, zasoby i infrastruktura wymagana do produkcji pozostają takie same dla obu produktów.
Na przykład firma może stwierdzić, że jej dział narzędzi przemysłowych rozwija się szybciej i generuje wyższe marże zysku niż dział narzędzi konsumenckich. Jeżeli różnica w rentowności obu pionów jest wystarczająco duża, firma może rozważyć wycofanie (np. sprzedaż) pionu konsumenckiego. Po dezinwestycji firma mogła przeznaczyć zarówno wpływy ze sprzedaży, jak i powtarzalne nakłady inwestycyjne na dział przemysłowy, aby zmaksymalizować zwrot z inwestycji.
Źle dopasowane aktywa
Firma może zdecydować się na dezinwestycję niektórych aktywów firmy, którą nabyła, zwłaszcza jeśli te aktywa nie pasują do jej ogólnej strategii. Na przykład firma skoncentrowana na operacjach krajowych może sprzedać międzynarodowy oddział zakupionej przez siebie firmy ze względu na złożoność i koszty integracji, a także jej bieżącą obsługę.
W wyniku dezinwestycji firma przejmująca może obniżyć całkowity koszt zakupu i określić optymalne wykorzystanie wpływów, co może obejmować zmniejszenie zadłużenia, utrzymanie gotówki w bilansie,. czy dokonanie inwestycji kapitałowych.
Polityczne i prawne
Organizacje mogą podjąć decyzję o wycofaniu z inwestycji gospodarstw, które nie pasują już do ich pozycji społecznej, środowiskowej lub filozoficznej. Na przykład Fundacja Rodziny Rockefellerów, która czerpie swoje bogactwo z ropy naftowej, w 2016 r. sprzedała swoje udziały energetyczne z powodu fałszywych oświadczeń firm naftowych dotyczących globalnego ocieplenia.
Firmy uważane za monopole mogą być prawnie zobowiązane do wycofania się z inwestycji w celu zapewnienia uczciwej konkurencji. Na przykład, po tym, jak po ośmiu latach w sądzie stwierdzono, że jest monopolistą, AT&T zbyła swoje siedem regionalnych spółek operacyjnych w 1984 roku. Po dezinwestycji AT&T zachowała swoje usługi dalekobieżne, podczas gdy spółki operacyjne, zwane Baby Bells, świadczyły usługi usługi regionalne.
Przykład dezinwestycji
Dezinwestycje w paliwa kopalne są najbardziej widocznym i najnowszym przykładem dezinwestycji politycznej i środowiskowej. W 2011 roku studenci na kampusach uniwersyteckich zaczęli domagać się, aby ich fundacje – które są jednymi z najbogatszych inwestorów instytucjonalnych na świecie – zaczęły zbywać swoje udziały w spółkach paliw kopalnych, ponieważ są one głównymi emitentami dwutlenku węgla.
Według raportu Arabella Advisors z września 2018 r. ruch obejmuje 37 krajów i spowodował zbycie aktywów o wartości 6,2 biliona dolarów. Tysiąc inwestorów instytucjonalnych, w tym firmy ubezpieczeniowe, państwowe fundusze majątkowe i fundusze emerytalne, zobowiązało się do zbycia aktywów związanych z paliwami kopalnymi. Raport przypisuje gwałtowny wzrost sprzedaży paliw kopalnych presji moralnej, która ustąpiła miejsca imperatywom finansowym i powierniczym, gdy ruch rósł, a akcje największych spółek naftowych spadały .
Tymczasem Weyerhaeuser Co. (WY) jest przykładem strategicznego dezinwestycji. Firma z siedzibą w Waszyngtonie była producentem papieru i produktów papierniczych do 2004 roku. Od tego roku zbyła działalność, sprzedając swoje przedsiębiorstwa produkujące celulozę i papier, aby skupić się na nieruchomościach i drewnie.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Dezinwestycje mogą przybrać formę dezinwestycji lub redukcji nakładów inwestycyjnych (CapEx).
Dezinwestycja ma miejsce, gdy rządy lub organizacje sprzedają lub likwidują aktywa lub spółki zależne.
Dezinwestycje są prowadzone z różnych powodów, takich jak strategiczne, polityczne lub środowiskowe.
