Desinvestering

Hvad er desinvestering?

Desinvestering er handlingen af en organisation eller regering, der sælger eller likviderer et aktiv eller datterselskab. Uden salg af et aktiv refererer desinvestering også til reduktioner af kapitaludgifter (CapEx), som kan lette omfordelingen af ressourcer til mere produktive områder inden for en organisation eller et statsfinansieret projekt.

Uanset om desinvestering resulterer i frasalg eller reduktion af finansiering, er det primære mål at maksimere investeringsafkastet (ROI) relateret til kapitalgoder , arbejdskraft og infrastruktur.

Forståelse af desinvestering

Desinvesteringer er i de fleste tilfælde primært motiveret af optimering af ressourcer for at levere maksimalt afkast. For at nå dette mål kan desinvestering tage form af salg, udskillelse eller reduktion af kapitaludgifter. Desinvesteringer kan også foretages af politiske eller juridiske årsager.

Typer af desinvesteringer

Kommoditisering og segmentering

Inden for målmarkedet for råvarer kan en virksomhed identificere produktsegmenter, der leverer højere rentabilitet end andre, mens de udgifter, ressourcer og infrastruktur, der kræves til fremstilling, forbliver den samme for begge produkter.

For eksempel kan en virksomhed fastslå, at dens industrielle værktøjsafdeling vokser hurtigere og genererer højere fortjenstmargener end dens forbrugerværktøjsafdeling. Hvis forskellen i rentabiliteten i de to divisioner er stor nok, kan virksomheden overveje at desinvestere (f.eks. sælge) forbrugerdivisionen. Efter desinvesteringen kunne virksomheden allokere både salgsprovenuet og tilbagevendende kapitaludgifter til industriafdelingen for at maksimere sit ROI.

Dårligt passende aktiver

En virksomhed kan vælge at afhænde visse aktiver i en virksomhed, den har erhvervet, især hvis disse aktiver ikke passer ind i dens overordnede strategi. For eksempel kan en virksomhed med fokus på indenlandske aktiviteter sælge den internationale afdeling af en virksomhed, den har købt, på grund af kompleksiteten og omkostningerne ved integration, samt drive den løbende.

Som et resultat af desinvesteringen kan det overtagende selskab reducere de samlede omkostninger ved købet og bestemme den optimale anvendelse af provenuet, hvilket kan omfatte nedbringelse af gæld, holde kontanter på balancen eller foretage kapitalinvesteringer.

Politisk og juridisk

Organisationer kan beslutte at desinvestere bedrifter, der ikke længere passer med deres sociale, miljømæssige eller filosofiske holdninger. For eksempel afhændede Rockefeller Family Foundation, som hentede sin rigdom fra olie, sine energibeholdninger i 2016 på grund af falske udsagn fra olieselskaber om global opvarmning.

Virksomheder, der anses for at være monopoler,. kan være juridisk forpligtet til at disinvestere besiddelser for at sikre fair konkurrence. For eksempel, efter at være blevet fundet monopol efter otte år i retten, frasolgte AT&T sine syv regionale driftsselskaber i 1984. Efter desinvestering beholdt AT&T sine langdistanceydelser, mens driftsselskaberne, omtalt som Baby Bells, leverede regionale tjenester.

Eksempel på desinvestering

Desinvesteringer i fossile brændstoffer er det mest fremtrædende og nyere eksempel på politisk og miljørelateret desinvestering. I 2011 begyndte studerende på universitetscampusser at kræve, at deres begavelsesfonde - som er nogle af de rigeste institutionelle investorer i verden - begynder at afhænde deres aktier i fossile brændstofselskaber, fordi de var store kulstofforurenere.

Bevægelsen spænder over 37 lande og har resulteret i frasalg af aktiver til en værdi af 6,2 billioner dollars, ifølge en rapport fra september 2018 fra Arabella Advisors. Tusind institutionelle investorer, herunder forsikringsselskaber, statslige formuefonde og pensionsfonde, har forpligtet sig til at afhænde aktiver relateret til fossile brændstoffer. Rapporten tilskriver stigningen i fossile brændstoffer-relaterede frasalg til moralsk pres, der gav plads til finansielle og fiduciære imperativer, efterhånden som bevægelsen voksede, og lagrene for store olieselskaber faldt .

I mellemtiden er Weyerhaeuser Co. (WY) et eksempel på strategisk desinvestering. Det Washington-baserede selskab var en producent af papir og papirprodukter indtil 2004. Siden det år har det frasolgt aktiviteterne ved at sælge sine pulp- og papirfremstillingsvirksomheder for at fokusere på fast ejendom og træ.

Højdepunkter

• Desinvesteringer kan tage form af frasalg eller reduktion af anlægsudgifter (CapEx).

• Desinvestering er, når regeringer eller organisationer sælger eller afvikler aktiver eller datterselskaber.

• Desinvestering udføres af en række forskellige årsager, såsom strategiske, politiske eller miljømæssige.