Desinvesteringar

Vad är desinvesteringar?

Desinvestering är åtgärden av en organisation eller regering som säljer eller likviderar en tillgång eller ett dotterbolag. I avsaknad av försäljning av en tillgång avser desinvesteringar också minskningar av kapitalutgifter (CapEx), vilket kan underlätta omfördelningen av resurser till mer produktiva områden inom en organisation eller ett statligt finansierat projekt.

Oavsett om avyttring leder till avyttring eller minskning av finansiering, är det primära målet att maximera avkastningen på investeringar ( ROI ) relaterad till kapitalvaror,. arbetskraft och infrastruktur.

Förstå desinvesteringar

Desinvesteringar är i de flesta fall främst motiverade av optimering av resurser för att ge maximal avkastning. För att uppnå detta mål kan desinvesteringar ske i form av försäljning, avknoppning eller minskning av investeringar. Desinvesteringar kan också genomföras av politiska eller juridiska skäl.

Typer av desinvesteringar

Commoditization och segmentering

Inom målmarknaden för råvaror kan ett företag identifiera produktsegment som ger högre lönsamhet än andra, medan utgifter, resurser och infrastruktur som krävs för tillverkning förblir desamma för båda produkterna.

Till exempel kan ett företag fastställa att dess division för industriverktyg växer snabbare och genererar högre vinstmarginaler än dess division för konsumentverktyg. Om skillnaden i lönsamheten för de två divisionerna är tillräckligt stor kan företaget överväga att avinvestera (t.ex. sälja) konsumentdivisionen. Efter avyttringen kunde företaget allokera både försäljningsintäkter och återkommande investeringar till industridivisionen för att maximera sin ROI.

Olämpliga tillgångar

Ett företag kan välja att avyttra vissa tillgångar i ett företag som det har förvärvat, särskilt om dessa tillgångar inte passar in i dess övergripande strategi. Till exempel kan ett företag fokuserat på inhemsk verksamhet sälja den internationella divisionen av ett företag som det har köpt, på grund av komplexiteten och kostnaderna för integrationen, samt driva den löpande.

Som ett resultat av avyttringen kan det förvärvande företaget minska den totala kostnaden för köpet och bestämma den optimala användningen av intäkterna, vilket kan inkludera att minska skulden, behålla kontanterna på balansräkningen eller göra kapitalinvesteringar.

Politiskt och juridiskt

Organisationer kan besluta om avyttring av innehav som inte längre passar in i deras sociala, miljömässiga eller filosofiska positioner. Till exempel sålde Rockefeller Family Foundation, som hämtade sin rikedom från olja, sina energiinnehav 2016 på grund av falska uttalanden från oljebolag om global uppvärmning.

Företag som anses vara monopol kan vara juridiskt skyldiga att avinvestera innehav för att säkerställa rättvis konkurrens. Till exempel, efter att ha konstaterats vara ett monopol efter åtta år i domstol, avyttrade AT&T sina sju regionala operativa bolag 1984. Efter avyttring behöll AT&T sina långdistanstjänster, medan operatörsbolagen, kallade Baby Bells, tillhandahöll regionala tjänster.

Exempel på desinvesteringar

Desinvesteringar i fossila bränslen är det mest framträdande och senaste exemplet på politiska och miljörelaterade desinvesteringar. 2011 började studenter på universitetsområdena kräva att deras donationsstiftelser – som är några av de rikaste institutionella investerarna i världen – skulle börja avyttra sina andelar i fossilbränsleföretag eftersom de var stora kolförorenare.

Rörelsen spänner över 37 länder och har resulterat i avyttring av tillgångar till ett värde av 6,2 biljoner dollar, enligt en rapport från Arabella Advisors från september 2018. Tusen institutionella investerare, inklusive försäkringsbolag, statliga förmögenhetsfonder och pensionsfonder, har åtagit sig att avyttra tillgångar relaterade till fossila bränslen. Rapporten tillskriver ökningen av fossilbränslerelaterade avyttringar till moraliskt tryck som gav vika för finansiella och förtroendemässiga imperativ när rörelsen växte och lagren för stora oljebolag sjönk .

Under tiden har Weyerhaeuser Co. (WY) är ett exempel på strategisk desinvestering. Det Washington-baserade företaget var en tillverkare av papper och pappersprodukter fram till 2004. Sedan det året har det avyttrat sin verksamhet genom att sälja sina massa- och papperstillverkningsföretag för att fokusera på fastigheter och timmer.

##Höjdpunkter

• Avyttringar kan ske i form av avyttring eller en minskning av kapitalutgifter (CapEx).

• Desinvestering är när regeringar eller organisationer säljer eller avvecklar tillgångar eller dotterbolag.

– Desinvesteringar genomförs av en mängd olika skäl, såsom strategiska, politiska eller miljömässiga.