Доставка

Что такое доставка?

На финансовых рынках термин «поставка» относится к акту передачи товара, валюты, ценных бумаг, денежных средств или другого инструмента, являющегося предметом договора. Он часто используется в отношении производных контрактов,. таких как фьючерсы и опционы.

В некоторых случаях покупатель контракта может получить физическую поставку базового товара,. например баррелей нефти в случае фьючерсного контракта на сырую нефть. Однако часто контракт урегулирован в финансовом отношении, что означает, что денежные средства передаются вместо основного физического товара.

Как работает доставка

Когда две стороны собираются вместе, чтобы заключить договор, они должны согласовать несколько ключевых пунктов, двумя из которых являются цена договора и дата наступления срока действия договора. Как только наступает дата погашения, продавец должен либо доставить базовый товар покупателю, либо урегулировать контракт либо с прибылью, либо с убытком.

В зависимости от типа рассматриваемого товара у трейдеров могут быть разные способы доставки. Например, на валютном рынке держатели валютных фьючерсных контрактов обычно физически рассчитываются по своему контракту, поставляя базовую валюту. С другой стороны, в случае контракта опциона на акции держатели чаще рассчитываются по своим контрактам наличными, а не поставляют определенные акции, которые были базовым активом для опциона.

Выбор того, как обрабатывать доставку, также зависит от типа рассматриваемого трейдера. Некоторые фирмы, такие как нефтеперерабатывающие заводы, производство которых зависит от нефти, могут осуществлять физическую поставку по истечении срока действия их контрактов. У этих покупателей уже будет инфраструктура для физической доставки, такая как грузовики и резервуары для хранения в случае сырой нефти. С другой стороны, спекулятивные покупатели не будут принимать физическую доставку. Вместо этого они просто надеются получить прибыль от роста цены базового товара и рассчитывают урегулировать свой контракт наличными, продав свой контракт третьей стороне до истечения срока его действия.

Реальный пример доставки

ABC Foods — производитель продуктов питания, в производственном процессе которого используется кукуруза. Чтобы избежать внезапного скачка цен на кукурузу, ABC Foods решает закупить годовой запас кукурузы заранее, используя товарные фьючерсные рынки. С этой целью ABC Foods покупает фьючерсные контракты на кукурузу со сроком действия один раз в месяц на следующий год. Каждый месяц он намеревается осуществлять физическую доставку основной кукурузы.

контрагенты ABC Foods состоят в основном из спекулятивных трейдеров. Эти трейдеры считают, что цена на кукурузу, вероятно, снизится в течение следующего года, поэтому они с удовольствием продают фьючерсные контракты на кукурузу по сегодняшней рыночной цене. В этой ситуации фьючерсные контракты на кукурузу, стороной которых является ABC Foods, будут рассчитаны посредством физической поставки. Однако, если ABC Foods не собиралась принимать доставку самостоятельно, вместо этого контракты могли быть урегулированы наличными.

Особенности

• Под поставкой понимается акт передачи базового актива по истечении срока погашения производного контракта.

• Большинство трейдеров на рынках деривативов не намерены принимать физическую поставку базового актива, вместо этого они расплачиваются наличными.

• Часто используется по отношению к опционам и фьючерсам.