Использовать

Что такое финансовый рычаг?

В бизнесе финансовый рычаг — это использование заемного капитала — обычно в форме корпоративных облигаций или кредитов — для финансирования операций с целью получения дохода.

Чтобы расти в цене, компаниям необходимо нанимать, расширяться, проводить исследования, разрабатывать новые продукты и услуги, закупать оборудование и арендовать склады и офисы. Если у компании недостаточно наличных денег для финансирования этой деятельности, она должна либо выпустить дополнительный капитал (акции), либо занять деньги.

Компании «усиливают» заемный капитал, используя его для получения дохода и увеличения стоимости бизнеса. Чем больше денег компания занимает, тем более «заемной» она становится. В идеале доход от использования заемного капитала должен превышать стоимость его заимствования (т. е. процентные платежи). Чем больше доход компании, полученный за счет долга, превышает ее стоимость заимствования, тем эффективнее она использует левередж.

Почему компании используют кредитное плечо?

Когда компания выпускает обыкновенные акции для привлечения денег, она передает часть своей собственности акционерам. С другой стороны, когда компания выпускает корпоративные облигации или берет кредит, она может инвестировать в новые проекты, не отказываясь от права собственности. Когда инвестиции компании, финансируемые за счет долга, окупаются за счет увеличения дохода, рентабельность собственного капитала (ROE) компании увеличивается, поскольку она не выпускала дополнительный капитал для увеличения дохода.

Как предприятия используют кредитное плечо?

Когда компании продают корпоративные облигации или берут кредиты, они делают это для финансирования конкретных проектов, приносящих доход. Как упоминалось выше, обычное использование заемного финансирования включает найм, покупку активов, таких как заводы или оборудование, исследования и разработки и даже маркетинг. Кроме того, заемное финансирование может быть использовано для приобретения других предприятий, активы которых могут быть включены в стратегию компании по получению дохода.

Пример финансового рычага

Компания по производству напитков на восточном побережье, чьи напитки продавались в магазинах и ресторанах по всей стране, может использовать кредитное плечо в виде корпоративного кредита для финансирования покупки нового завода по производству напитков и консервного завода на западном побережье, чтобы снизить затраты. перевозки своего инвентаря по стране.

Используя кредит вместо выпуска новых акций, компания не уступит никаких дополнительных прав собственности акционерам. В идеале деньги, сэкономленные на транспортировке, должны перевесить стоимость займа денег для покупки нового завода в долгосрочной перспективе, что приведет к увеличению доходов компании и более высокой рентабельности собственного капитала.

Как измеряется финансовый рычаг?

Большинство инвесторов и аналитиков оценивают левередж, используя коэффициенты левериджа,. которые выражают степень, в которой операции или активы компании финансируются за счет долга. Существует несколько коэффициентов кредитного плеча, но наиболее популярным является отношение долга к собственному капиталу.

Какое кредитное плечо полезно для компании?

В целом, отношение долга к собственному капиталу около 1 и отношение долга к общей сумме активов около 0,5 можно считать «нормальным». При этом то, насколько левередж считается здоровым, сильно различается между отраслями, и некоторые сектора (например, банковское дело) используют левередж гораздо больше, чем другие. По этой причине сравнение коэффициентов левериджа автомобильной компании с коэффициентами интернет-компании не имеет особого смысла.

Однако в рамках отрасли, если компания имеет гораздо большую долю заемных средств, чем ее конкуренты, это, вероятно, более рискованная инвестиция, поскольку ее вероятность дефолта выше. С другой стороны, компания, которая значительно меньше использует заемные средства, чем ее конкуренты, может считаться более безопасной инвестицией в своей отрасли.

При оценке кредитного плеча возраст компании также является важным фактором. Это нормально для стартапов и молодых компаний на этапах роста, которые регулярно финансируют многие из своих активов и операций за счет долга, поэтому высокие коэффициенты кредитного плеча не обязательно должны отпугивать инвесторов, когда речь идет о новых растущих компаниях с меньшей капитализацией.

Особенности

Кредитное плечо относится к использованию долга (заемных средств) для увеличения доходов от инвестиций или проекта.
Инвесторы используют кредитное плечо, чтобы умножить свою покупательную способность на рынке.
Компании используют заемные средства для финансирования своих активов — вместо выпуска акций для привлечения капитала компании могут использовать заемные средства для инвестирования в бизнес-операции в попытке увеличить акционерную стоимость.