Свес

Что такое нависание?

Навес является мерой потенциального разводнения акций из-за возможного присуждения компенсации, основанной на акциях. Обычно он представляется в процентах и рассчитывается как предоставленные опционы на акции плюс оставшиеся опционы, которые должны быть предоставлены, разделенные на общее количество акций в обращении ((SO+RO)/TSO).

Понимание нависания

Не существует эмпирического правила для определения того, насколько навес вреден для обыкновенных акционеров, но, вообще говоря, чем выше число, тем выше риск. Навес опционов уменьшается после публичного предложения, потому что количество акций в обращении увеличивается. Если у компании очень высокий излишек опционов, она должна генерировать еще более высокие уровни роста и прибыли, чтобы компенсировать разводняющее влияние избытка на прибыль на акцию (EPS) и, следовательно, доходность инвестора.

Это, в свою очередь, может привести к тому, что менеджеры будут брать на себя больший риск, платить меньше дивидендов и брать больше долгов — все это может привести к большей волатильности курса акций компании. С другой стороны, компании с высоким уровнем владения акциями сотрудников, как правило, имеют более высокие финансовые показатели, выплачивают более высокие дивиденды и менее подвержены волатильности цен на акции.

Как рассчитать свес

Самый простой способ рассчитать избыток опционов — это сложить существующие и будущие выпуски опционов, разделенные на общее количество акций в обращении. Например, предположим, что компания уже выпустила 50 000 опционов и планирует распространить еще 50 000. Если предположить, что компания имеет 1 миллион акций в обращении, то общий навес составит (50 000 + 50 000)/1 000 000 = 10%.

В широком смысле рыночный навес может относиться к любой ситуации, когда инвесторы воздерживаются от актива из-за неуверенности в ближайшем будущем.

Особые соображения

Согласно исследованию 2020 года, проведенному консультантом по вознаграждениям руководителей FW Cook & Co., компании с малой капитализацией предоставляют руководителям значительно более высокий процент своих опционов на акции по сравнению с компаниями с крупной капитализацией. Технологические компании также имеют наименьшую долю наград, присуждаемых высшему руководству, в то время как в розничном и промышленном секторах она самая высокая.

Поскольку избыток опционов может оказать негативное влияние на цену акций, предприниматели и руководство компании обычно разрабатывают стратегии управления персоналом, чтобы смягчить его влияние. Варианты, основанные на производительности, являются одной из таких стратегий. Вероятность того, что сотрудник воспользуется опционами, основанными на результатах, ниже, чем традиционные опционы на акции, которые не привязаны к результатам и почти наверняка будут исполнены по истечении периода их наделения правами .

Особенности

• Навес обычно представляется в процентах и рассчитывается как предоставленные опционы на акции плюс оставшиеся опционы, которые должны быть предоставлены, разделенные на общее количество акций в обращении.

• Навес является мерой потенциального разводнения, которому подвержены акционеры обыкновенных акций из-за возможного присуждения компенсации, основанной на акциях.

• Навес рассчитывается путем деления количества существующих и будущих выпусков опционов на общее количество акций в обращении.

• Чем выше число выступа, тем больше риск.

• В более широком смысле, нависание может также относиться к давлению вниз, вызванному наличием большого пакета акций, который может быть продан.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Что такое превышение риска?

В страховании избыточный риск относится к ситуациям, когда постоянное воздействие прошлых транзакций может ограничить действия страховщика в настоящем. Обычно это тот случай, когда страховщику приходится упускать выгодные возможности, потому что он больше не может брать на себя риск.

Что такое медвежий выступ?

Медвежий навес относится к ситуации, в которой покупатели неохотно покупают определенный актив из-за наличия большого пакета этого актива, который может привести к падению цен, если блок будет продан. Обычно это относится к акциям, но может относиться и к товарам. Например, во время переговоров по американо-иранским санкциям некоторые аналитики предупреждали о «медвежьем нависании», вызванном потенциальной распродажей поставок иранской нефти.

Что такое нависание?

В самом широком определении рыночный избыток относится к ситуации, когда клиенты или инвесторы ждут будущих событий, а не покупают определенный продукт или акции. Обычно это происходит из-за неуверенности или опасений относительно ближайшего будущего этих акций.

Что такое выступ на складе?

В широком смысле избыток акций относится к ситуациям, когда несколько акционеров владеют большим пакетом акций, что повышает вероятность падения цены, если они продадут их все сразу. Переизбыток акций наиболее распространен в ситуациях, когда сотрудники получают компенсацию в виде большого количества акций компании, но это также может относиться к пакетам акций, принадлежащим крупным институциональным инвесторам.