Hänga över

Vad är överhäng?

Överhäng är ett mått på den potentiella utspädningen av aktieaktier på grund av eventuella tilldelningar av aktiebaserad ersättning. Den representeras vanligtvis som en procentsats och beräknas som beviljade aktieoptioner plus de återstående optionerna som ska tilldelas dividerat med det totala antalet utestående aktier ((SO+RO)/TSO).

Förstå överhäng

Det finns ingen tumregel för att avgöra hur mycket överhäng som är skadligt för vanliga aktieägare, men generellt sett gäller att ju högre siffra, desto större är risken. Optionsöverhänget minskar efter ett offentligt erbjudande eftersom antalet utestående aktier ökar. Om ett företag har ett mycket högt optionsöverhäng måste det generera ännu högre nivåer av tillväxt och vinster för att kompensera för överhängets utspädningseffekter på vinst per aktie (EPS) och därför investerarnas avkastning.

Detta kan i sin tur leda till att chefer tar mer risk, betalar ut mindre i utdelningar och tar på sig mer skulder – vilket allt kan resultera i större volatilitet i företagets aktiekurs. Företag med höga nivåer av aktieägande hos anställda tenderar å andra sidan att ha starkare finansiella resultat, betala högre utdelningar och se mindre aktiekursvolatilitet.

Hur man beräknar överhäng

Det enklaste sättet att beräkna optionernas överhäng är att lägga ihop befintliga och framtida optionsemissioner dividerat med det totala antalet utestående aktier. Anta till exempel att ett företag redan har utfärdat 50 000 optioner och har planer på att distribuera ytterligare 50 000. Om man antar att företaget har 1 miljon aktier utestående, så är det totala överhänget (50 000 + 50 000)/1 000 000 = 10%.

Använd i vid mening kan marknadsöverhäng hänvisa till alla situationer där investerare håller tillbaka från en tillgång på grund av osäkerhet om den närmaste framtiden.

Särskilda överväganden

Enligt en studie från 2020 av den verkställande ersättningskonsulten FW Cook & Co., beviljar småbolag en betydligt högre andel av sina aktieoptioner till chefer jämfört med stora företag. Teknikföretag har också den lägsta andelen utmärkelser som delas ut till ledande befattningshavare medan detaljhandeln och industrisektorerna har högst.

Eftersom ett överhäng av optioner kan ha en negativ effekt på priset på en aktie, utformar entreprenörer och företagsledning i allmänhet HR-strategier för att mildra dess påverkan. Prestationsbaserade alternativ är en sådan strategi. Chansen är lägre att en anställd kommer att utnyttja prestationsbaserade optioner jämfört med traditionella aktieoptioner som inte är bundna till prestation och som nästan säkert kommer att utnyttjas när deras intjänandeperiod är över.

Höjdpunkter

Överhäng representeras vanligtvis som en procentsats och beräknas som tilldelade aktieoptioner plus de återstående optionerna som ska tilldelas dividerat med det totala antalet utestående aktier.
Överhäng är ett mått på den potentiella utspädning som stamaktieägare utsätts för på grund av eventuella tilldelningar av aktiebaserad ersättning.
Överhäng beräknas genom att dividera antalet befintliga och framtida optionsemissioner med det totala antalet utestående aktier.

– Ju högre överhängsnummer, desto större risk.

– Mer allmänt kan överhäng också syfta på trycket nedåt som orsakas av närvaron av ett stort aktieblock som skulle kunna säljas.

Vanliga frågor

Vad är risköverhäng?

Inom försäkring hänvisar risköverhäng till situationer där kontinuerlig exponering för tidigare transaktioner kan begränsa en försäkringsgivares agerande i nuet. Detta är vanligtvis fallet när en försäkringsgivare måste förmedla lukrativa möjligheter eftersom de inte kan ta någon mer risk.

Vad är Bearish Overhang?

Bearish överhäng hänvisar till en situation där köpare är ovilliga att köpa en viss tillgång, på grund av närvaron av ett stort block av den tillgången som skulle få priserna att falla om blocket säljs. Detta hänvisar vanligtvis till aktieaktier, men det kan också hänvisa till råvaror. Till exempel, under förhandlingarna om sanktioner mellan USA och Iran, varnade vissa analytiker för ett "baisseartat överhäng" orsakat av en potentiell försäljning av den iranska oljeförsörjningen.

Vad är definitionen av överhäng?

I den bredaste definitionen hänvisar marknadsöverhäng till en situation där kunder eller investerare väntar på framtida händelser snarare än att köpa en viss produkt eller aktie. Detta beror vanligtvis på osäkerheter eller farhågor angående aktiens närmaste framtid.

Vad är lageröverhäng?

I stort sett hänvisar aktieöverhäng till situationer där ett fåtal aktieägare har ett stort block av aktieaktier, vilket ökar risken för ett prisfall om de säljer dem alla på en gång. Aktieöverhäng är vanligast i situationer där anställda kompenseras med ett stort antal företagsaktier, men det kan även gälla aktieinnehav som ägs av stora institutionella investerare.