Saliência
O que é saliência?
Overhang é uma medida da potencial diluição de ações devido a possíveis prêmios de remuneração baseada em ações. Geralmente é representado como uma porcentagem e é calculado como opções de ações outorgadas mais as opções restantes a serem outorgadas divididas pelo total de ações em circulação ((SO+RO)/TSO).
Entendendo a saliência
Não existe uma regra prática para determinar o quanto o excesso é prejudicial aos acionistas ordinários, mas de modo geral, quanto maior o número, maior o risco. O excesso de opções diminui após uma oferta pública porque o número de ações em circulação aumenta. Se uma empresa tem opções de overhang muito altas, ela deve gerar níveis ainda mais altos de crescimento e lucros para compensar os efeitos diluidores do overhang nos lucros por ação (EPS) e, portanto, nos retornos dos investidores.
Isso, por sua vez, pode levar os gerentes a assumir mais riscos, pagar menos dividendos e assumir mais dívidas – tudo isso pode resultar em maior volatilidade no preço das ações da empresa. As empresas com altos níveis de participação acionária dos funcionários, por outro lado, tendem a ter um desempenho financeiro mais forte, pagar dividendos mais altos e ver menos volatilidade no preço das ações.
Como calcular a saliência
A maneira mais simples de calcular as opções pendentes é somar as emissões de opções existentes e futuras divididas pelo número total de ações em circulação. Por exemplo, suponha que uma empresa já emitiu 50.000 opções e planeja distribuir mais 50.000. Supondo que a empresa tenha 1 milhão de ações em circulação, o saldo total é (50.000 + 50.000)/1.000.000 = 10%.
Usado em sentido amplo, o overhang do mercado pode se referir a qualquer situação em que os investidores se abstenham de um ativo devido a incertezas sobre o futuro próximo.
Considerações Especiais
De acordo com um estudo de 2020 do consultor de remuneração executiva FW Cook & Co., as empresas de pequena capitalização concedem uma porcentagem significativamente maior de suas opções de ações aos executivos em comparação com as empresas de grande capitalização. As empresas de tecnologia também têm a menor parcela de prêmios concedidos à alta administração, enquanto os setores de varejo e industrial têm a maior.
Como o excesso de opções pode ter um efeito negativo no preço de uma ação, os empresários e a administração da empresa geralmente elaboram estratégias de RH para mitigar seu impacto. As opções baseadas em desempenho são uma dessas estratégias. As chances são menores de que um funcionário exerça opções baseadas em desempenho versus opções de ações tradicionais que não estão vinculadas ao desempenho e são quase certas de serem exercidas, uma vez que o período de aquisição tenha terminado.
##Destaques
Overhang é geralmente representado como uma porcentagem e é calculado como opções de ações outorgadas mais as opções restantes a serem outorgadas divididas pelo total de ações em circulação.
Overhang é uma medida da diluição potencial a que os acionistas ordinários estão expostos devido a possíveis concessões de remuneração baseada em ações.
Overhang é calculado dividindo o número de emissões de opções existentes e futuras pelo número total de ações em circulação.
Quanto maior o número da saliência, maior o risco.
Mais amplamente, overhang também pode se referir à pressão baixista causada pela presença de um grande bloco de ações que poderia ser vendido.
##PERGUNTAS FREQUENTES
O que é Saliência de Risco?
Em seguros, o excesso de risco refere-se a situações em que a exposição contínua a transações passadas pode limitar as ações de uma seguradora no presente. Este é geralmente o caso quando uma seguradora tem que repassar oportunidades lucrativas porque não pode assumir mais riscos.
O que é Saliência de Baixa?
Saliência de baixa refere-se a uma situação em que os compradores estão relutantes em comprar um determinado ativo, devido à presença de um grande bloco desse ativo que faria com que os preços caíssem se o bloco fosse vendido. Isso geralmente se refere a ações, mas também pode se referir a commodities. Por exemplo, durante as negociações sobre as sanções EUA-Irã, alguns analistas alertaram para uma "propensão de baixa" causada por uma potencial liquidação do suprimento de petróleo iraniano.
Qual é a definição de saliência?
Na definição mais ampla, a projeção de mercado refere-se a uma situação em que clientes ou investidores esperam por eventos futuros em vez de comprar um determinado produto ou ação. Isso geralmente ocorre devido a incertezas ou medos em relação ao futuro de curto prazo dessa ação.
O que é o excesso de estoque?
De um modo geral, stock overhang refere-se a situações em que alguns acionistas possuem um grande bloco de ações, aumentando a possibilidade de uma queda de preço se venderem todas de uma vez. O excesso de ações é mais comum em situações em que os funcionários são remunerados com um grande número de ações da empresa, mas também pode se aplicar às ações de propriedade de grandes investidores institucionais.
