Zwis

Co to jest zwis?

Nawis jest miarą potencjalnego rozwodnienia akcji ze względu na możliwe przyznanie wynagrodzenia w formie akcji. Zazwyczaj jest przedstawiana jako wartość procentowa i jest obliczana jako przyznane opcje na akcje plus pozostałe opcje do przyznania podzielone przez całkowitą liczbę pozostałych akcji ((SO+RO)/TSO).

Zrozumienie zwisu

Nie ma praktycznej zasady określającej, jak duży nawis jest szkodliwy dla zwykłych akcjonariuszy, ale ogólnie rzecz biorąc, im wyższa liczba, tym większe ryzyko. Nawis opcji zmniejsza się po ofercie publicznej, ponieważ rośnie liczba wyemitowanych akcji. Jeśli spółka ma bardzo wysokie opcje nawisu, musi generować jeszcze wyższy poziom wzrostu i zysków, aby zrekompensować rozwadniający wpływ nawisu na zysk na akcję (EPS),. a tym samym na zwroty dla inwestorów.

To z kolei może prowadzić do tego, że menedżerowie będą podejmować większe ryzyko, wypłacać mniej dywidend i zaciągać większe zadłużenie – wszystko to może skutkować większą zmiennością cen akcji firmy. Z drugiej strony firmy o wysokim poziomie akcjonariatu pracowniczego zwykle osiągają lepsze wyniki finansowe, wypłacają wyższe dywidendy i obserwują mniejszą zmienność cen akcji.

Jak obliczyć zwis

Najprostszym sposobem obliczenia nawisu opcji jest zsumowanie istniejących i przyszłych emisji opcji przez całkowitą liczbę nierozliczonych akcji. Załóżmy na przykład, że firma wystawiła już 50 000 opcji i planuje dystrybucję kolejnych 50 000 opcji. Zakładając, że firma ma w obrocie 1 milion akcji, całkowity nawis wynosi (50 000 + 50 000)/1 000 000 = 10%.

Używany w szerokim znaczeniu, nawis rynkowy może odnosić się do każdej sytuacji, w której inwestorzy powstrzymują się od aktywów ze względu na niepewność co do najbliższej przyszłości.

Uwagi specjalne

Według badania przeprowadzonego w 2020 r. przez konsultanta ds. wynagrodzeń dla kadry kierowniczej FW Cook & Co., spółki o małej kapitalizacji przyznają kadrze kierowniczej znacznie wyższy procent swoich opcji na akcje w porównaniu do spółek o dużej kapitalizacji . Firmy technologiczne mają również najniższy udział w nagrodach przyznawanych wyższej kadrze zarządzającej, podczas gdy sektory handlu detalicznego i przemysłowego mają najwyższy.

Ponieważ nawis opcji może mieć negatywny wpływ na cenę akcji, przedsiębiorcy i kierownictwo firmy zazwyczaj opracowują strategie HR, aby złagodzić jego wpływ. Jedną z takich strategii są opcje oparte na wynikach. Szanse na to, że pracownik wykona opcje oparte na wynikach są mniejsze niż tradycyjne opcje na akcje, które nie są powiązane z wynikami i są prawie pewne, że zostaną wykonane po zakończeniu okresu nabywania uprawnień .

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Overhang jest zwykle przedstawiany jako procent i jest obliczany jako przyznane opcje na akcje plus pozostałe opcje do przyznania podzielone przez całkowitą liczbę pozostałych akcji.

• Nawis jest miarą potencjalnego rozwodnienia, na które narażeni są akcjonariusze zwykli z powodu możliwego przyznania wynagrodzenia w formie akcji.

• Overhang jest obliczany poprzez podzielenie liczby istniejących i przyszłych emisji opcji przez całkowitą liczbę pozostających w obrocie akcji.

• Im wyższa liczba nawisu, tym większe ryzyko.

• Mówiąc szerzej, nawis może również odnosić się do presji spadkowej spowodowanej obecnością dużego pakietu akcji, które można sprzedać.

##FAQ

Co to jest zwis ryzyka?

W ubezpieczeniach nawis ryzyka odnosi się do sytuacji, w których ciągłe narażenie na przeszłe transakcje może ograniczyć działania ubezpieczyciela w teraźniejszości. Zwykle dzieje się tak, gdy ubezpieczyciel musi przekazywać lukratywne możliwości, ponieważ nie może już więcej podejmować ryzyka.

Co to jest niedźwiedzi zwis?

Nawis niedźwiedzi odnosi się do sytuacji, w której kupujący niechętnie kupują określony składnik aktywów ze względu na obecność dużego pakietu tego składnika, który spowodowałby spadek cen, gdyby pakiet został sprzedany. Zwykle odnosi się to do akcji, ale może również odnosić się do towarów. Na przykład podczas negocjacji w sprawie sankcji amerykańsko-irańskich niektórzy analitycy ostrzegali przed „niedźwiedzim nawisem” spowodowanym potencjalną wyprzedażą irańskiej ropy naftowej.

Jaka jest definicja zwisu?

W najszerszej definicji nawis rynku odnosi się do sytuacji, w której klienci lub inwestorzy czekają na przyszłe wydarzenia, zamiast kupować określony produkt lub akcje. Jest to zwykle spowodowane niepewnością lub obawami dotyczącymi najbliższej przyszłości tych akcji.

Co to jest nawis giełdowy?

Ogólnie rzecz biorąc, nawis akcji odnosi się do sytuacji, w których kilku akcjonariuszy posiada duży pakiet akcji, co zwiększa prawdopodobieństwo spadku ceny, jeśli sprzeda je wszystkie za jednym razem. Nawis akcji występuje najczęściej w sytuacjach, w których pracownicy otrzymują wynagrodzenie za dużą liczbę akcji firmy, ale może również dotyczyć akcji posiadanych przez dużych inwestorów instytucjonalnych.