البروز
ما هو Overhang؟
Overhang هو مقياس للتخفيف المحتمل لأسهم الأسهم بسبب منح تعويضات قائمة على الأسهم. عادةً ما يتم تمثيلها كنسبة مئوية ويتم حسابها كخيارات الأسهم الممنوحة بالإضافة إلى الخيارات المتبقية التي سيتم منحها مقسومة على إجمالي الأسهم القائمة ((SO + RO) / TSO).
فهم المتراكمة
لا توجد قاعدة عامة لتحديد مقدار العبء الضار للمساهمين العاديين ، ولكن بشكل عام ، كلما زاد العدد ، زادت المخاطر. تتناقص الخيارات المتراكمة بعد الطرح العام لأن عدد الأسهم القائمة يزيد. إذا كان لدى الشركة مجموعة كبيرة جدًا من الخيارات المتراكمة ، فيجب أن تولد مستويات أعلى من النمو والأرباح للتعويض عن الآثار المخففة للتراكمات على ربحية السهم (EPS) وبالتالي على عوائد المستثمرين.
وهذا بدوره يمكن أن يدفع المديرين إلى تحمل المزيد من المخاطر ، ودفع مبالغ أقل في الأرباح ، وتحمل المزيد من الديون - وكل ذلك يمكن أن يؤدي إلى تقلبات أكبر في سعر سهم الشركة. من ناحية أخرى ، تميل الشركات التي تتمتع بمستويات عالية من ملكية أسهم الموظفين إلى أداء مالي أقوى ، وتدفع أرباحًا أعلى ، وترى تقلبًا أقل في أسعار الأسهم.
كيفية حساب المتراكمة
تتمثل أبسط طريقة لحساب تراكم الخيارات في إضافة مشكلات الخيارات الحالية والمستقبلية مقسومًا على إجمالي عدد الأسهم المعلقة. على سبيل المثال ، افترض أن الشركة أصدرت بالفعل 50000 خيار ولديها خطط لتوزيع 50000 خيار إضافي. بافتراض أن الشركة لديها مليون سهم قائم ، فإن إجمالي المبالغ المتراكمة هو (50،000 + 50،000) / 1،000،000 = 10٪.
عند استخدامها بالمعنى الواسع ، يمكن أن يشير عبء السوق إلى أي موقف يتراجع فيه المستثمرون عن أحد الأصول بسبب عدم اليقين بشأن المستقبل القريب.
إعتبارات خاصة
وفقًا لدراسة أجريت عام 2020 من قبل استشاري التعويضات التنفيذية FW Cook & Co. ، تمنح الشركات الصغيرة نسبة مئوية أعلى بكثير من خيارات أسهمها للمديرين التنفيذيين مقارنة بالشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة. تتمتع شركات التكنولوجيا أيضًا بأدنى نسبة من الجوائز الممنوحة للإدارة العليا في حين أن قطاعي التجزئة والصناعة لديهما أعلى نسبة.
نظرًا لأن تراكم الخيارات يمكن أن يكون له تأثير سلبي على سعر السهم ، فإن رواد الأعمال وإدارة الشركة يبتكرون بشكل عام استراتيجيات الموارد البشرية للتخفيف من تأثيرها. الخيارات القائمة على الأداء هي إحدى هذه الإستراتيجيات. تقل فرص ممارسة الموظف للخيارات القائمة على الأداء مقابل خيارات الأسهم التقليدية التي لا ترتبط بالأداء ويكاد يكون من المؤكد أنها ستتم ممارستها بمجرد انتهاء فترة الاستحقاق .
يسلط الضوء
عادةً ما يتم تمثيل Overhang كنسبة مئوية ويتم حسابه كخيارات الأسهم الممنوحة بالإضافة إلى الخيارات المتبقية التي سيتم منحها مقسومة على إجمالي الأسهم القائمة.
Overhang هو مقياس للتخفيف المحتمل الذي يتعرض له المساهمون العاديون بسبب المنح المحتملة للتعويضات القائمة على الأسهم.
يتم حساب Overhang بقسمة عدد إصدارات الخيار الحالية والمستقبلية على إجمالي عدد الأسهم القائمة.
كلما زاد العدد الزائد ، زادت المخاطر.
على نطاق أوسع ، يمكن أن يشير التراكب أيضًا إلى الضغط الهبوطي الناجم عن وجود كتلة كبيرة من الأسهم التي يمكن بيعها.
التعليمات
ما هي المخاطر المفرطة؟
في التأمين ، يشير تراكم المخاطر إلى المواقف التي يمكن أن يؤدي فيها التعرض المستمر للمعاملات السابقة إلى تقييد إجراءات شركة التأمين في الوقت الحاضر. هذا هو الحال عادة عندما يتعين على شركة التأمين نقل الفرص المربحة لأنها لا تستطيع تحمل المزيد من المخاطر.
ما هو Bearish Overhang؟
يشير التراكب الهبوطي إلى الموقف الذي يحجم فيه المشترون عن شراء أصل معين ، بسبب وجود كتلة كبيرة من هذا الأصل الذي قد يتسبب في انخفاض الأسعار إذا تم بيع الكتلة. يشير هذا عادةً إلى أسهم الأسهم ، ولكن يمكن أن يشير أيضًا إلى السلع. على سبيل المثال ، أثناء المفاوضات حول العقوبات الأمريكية الإيرانية ، حذر بعض المحللين من "عبء هبوطي" ناتج عن بيع محتمل لإمدادات النفط الإيرانية.
ما هو تعريف Overhang؟
في التعريف الأوسع ، يشير عبء السوق إلى الموقف الذي ينتظر فيه العملاء أو المستثمرون الأحداث المستقبلية بدلاً من شراء منتج أو سهم معين. هذا عادة بسبب عدم اليقين أو المخاوف بشأن المستقبل القريب لهذا السهم.
ما هو المخزون الزائد؟
بشكل عام ، يشير تراكم الأسهم إلى المواقف التي يمتلك فيها عدد قليل من المساهمين كتلة كبيرة من الأسهم ، مما يزيد من احتمال انخفاض السعر إذا قاموا ببيعها جميعًا مرة واحدة. يعتبر تراكم المخزون أكثر شيوعًا في المواقف التي يتم فيها تعويض الموظفين بعدد كبير من أسهم الشركة ، ولكنه قد ينطبق أيضًا على حيازات الأسهم المملوكة من قبل مستثمرين مؤسسيين كبار.
