Ylitys
Mikä on ylitys?
Ylitys on osakeosakkeiden mahdollisen laimentumisen mitta, joka johtuu mahdollisista osakeperusteisista korvauksista. Se esitetään yleensä prosentteina ja lasketaan myönnetyillä optio-oikeuksilla plus jäljellä olevat myönnettävät optiot jaettuna ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärällä ((SO+RO)/TSO).
Ymmärtäminen Overhang
Ei ole olemassa nyrkkisääntöä sen määrittämiseksi, kuinka suuri ylitys on haitallista tavallisille osakkeenomistajille, mutta yleisesti ottaen mitä suurempi luku, sitä suurempi riski. Optioiden ylitys pienenee yleisöannin jälkeen, koska ulkona olevien osakkeiden määrä kasvaa. Jos yrityksellä on erittäin korkeat ylitysoptiot, sen on tuotettava vielä korkeampaa kasvua ja voittoa kompensoidakseen ylityksen laimentavia vaikutuksia osakekohtaiseen tulokseen (EPS) ja siten sijoittajien tuottoon.
Tämä puolestaan voi johtaa siihen, että johtajat ottavat enemmän riskejä, maksavat vähemmän osinkoja ja ottavat enemmän velkaa – kaikki tämä voi johtaa suurempaan volatiliteettiin yhtiön osakekurssissa. Toisaalta yrityksillä, joissa on paljon työntekijöiden osakeomistusta, on yleensä parempi taloudellinen suorituskyky, ne maksavat korkeampia osinkoja ja näkevät vähemmän osakekurssien vaihtelua.
Kuinka laskea ylitys
Yksinkertaisin tapa laskea optioiden ylitys on laskea yhteen nykyiset ja tulevat optioemissiot jaettuna ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärällä. Oletetaan esimerkiksi, että yritys on jo laskenut liikkeeseen 50 000 optiota ja aikoo jakaa 50 000 lisää. Olettaen, että yrityksellä on 1 miljoona osaketta, kokonaisylitys on (50 000 + 50 000)/1 000 000 = 10%.
Laajassa merkityksessä markkinoiden ylittäminen voi tarkoittaa mitä tahansa tilannetta, jossa sijoittajat pidättelevät omaisuutta lähitulevaisuuden epävarmuuden vuoksi.
Erityisiä huomioita
Johdon palkitsemiskonsultti FW Cook & Co.:n vuonna 2020 tekemän tutkimuksen mukaan pienyhtiöt myöntävät johtajille huomattavasti suuremman osuuden osakeoptioistaan suuriin yrityksiin verrattuna. Teknologiayrityksillä on myös vähiten ylimmän johdon palkintoja, kun taas vähittäiskaupan ja teollisuuden toimialoilla eniten.
Koska optioiden ylityksellä voi olla negatiivinen vaikutus osakkeen hintaan, yrittäjät ja yrityksen johto yleensä suunnittelevat HR-strategioita lieventääkseen sen vaikutusta. Suorituskykyyn perustuvat vaihtoehdot ovat yksi tällainen strategia. Todennäköisyys, että työntekijä käyttää suoritukseen perustuvia optioita, on pienempi kuin perinteiset osakeoptiot, jotka eivät ole sidoksissa suoritukseen ja jotka ovat lähes varmoja, kun niiden ansaintajakso on ohi.
##Kohokohdat
Ylitys esitetään yleensä prosentteina ja lasketaan myönnetyillä optio-oikeuksilla plus jäljellä olevat myönnettävät optiot jaettuna ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärällä.
Ylijänne on mitta mahdollisesta laimennuksesta, jolle yhteiset osakkeenomistajat altistuvat mahdollisten osakeperusteisten korvausten vuoksi.
Ylijäämä lasketaan jakamalla olemassa olevien ja tulevien optio-emissioiden määrä ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärällä.
Mitä suurempi ylitysluku, sitä suurempi riski.
Laajemmin ylijänteellä voi viitata myös alaspäin paineeseen, joka aiheutuu suuren myytävissä olevan osakepaketin olemassaolosta.
##UKK
Mikä on riskin ylittäminen?
Vakuutuksissa riskiylitys tarkoittaa tilanteita, joissa jatkuva altistuminen menneille tapahtumille voi rajoittaa vakuutuksenantajan toimintaa nykyhetkellä. Näin on yleensä silloin, kun vakuutuksenantajan on luovutettava tuottoisia mahdollisuuksia, koska se ei voi ottaa enempää riskejä.
Mikä on karhumainen ylitys?
Laskeva ylitys viittaa tilanteeseen, jossa ostajat ovat haluttomia ostamaan tiettyä omaisuutta, koska kyseisestä omaisuuserästä on olemassa suuri lohko, joka aiheuttaisi hintojen laskun, jos lohko myydään. Tämä viittaa yleensä osakkeisiin, mutta se voi viitata myös hyödykkeisiin. Esimerkiksi Yhdysvaltojen ja Iranin välisiä pakotteita koskevissa neuvotteluissa jotkut analyytikot varoittivat Iranin öljytoimitusten mahdollisen myynnin aiheuttamasta "laskevasta ylityksestä".
Mikä on ulkoneman määritelmä?
Laajimmassa määritelmässä markkinoiden ylityksellä tarkoitetaan tilannetta, jossa asiakkaat tai sijoittajat odottavat tulevia tapahtumia sen sijaan, että ostaisivat tietyn tuotteen tai osakkeen. Tämä johtuu yleensä epävarmuustekijöistä tai peloista kyseisen osakkeen lähitulevaisuudessa.
Mikä on varaston ylitys?
Yleisesti ottaen osakkeiden ylityksellä tarkoitetaan tilanteita, joissa muutamalla osakkeenomistajalla on suuri osakesarja, mikä lisää mahdollisuutta hinnanpudotukseen, jos he myyvät ne kaikki kerralla. Osakeylitys on yleisintä tilanteissa, joissa työntekijöitä korvataan suurella määrällä yhtiön osakkeita, mutta se voi koskea myös suurten institutionaalisten sijoittajien omistamia osakeomistuksia.
