Overheng
Hva er overheng?
Overheng er et mål på potensiell utvanning av aksjeaksjer på grunn av mulig tildeling av aksjebasert kompensasjon. Det er vanligvis representert som en prosentandel og beregnes som aksjeopsjoner tildelt pluss de resterende opsjonene som skal tildeles delt på totalt antall utestående aksjer ((SO+RO)/TSO).
Forstå overheng
Det er ingen tommelfingerregel for å avgjøre hvor mye overheng som er skadelig for vanlige aksjonærer, men generelt sett, jo høyere tall, jo større er risikoen. Opsjonsoverhenget reduseres etter et offentlig tilbud fordi antall utestående aksjer øker. Hvis et selskap har svært høye overhengsopsjoner, må det generere enda høyere nivåer av vekst og fortjeneste for å kompensere for overhengets utvannende effekter på inntjening per aksje (EPS) og dermed investoravkastningen.
Dette kan igjen føre til at ledere tar på seg mer risiko, betaler mindre ut i utbytte og tar på seg mer gjeld – alt dette kan resultere i større volatilitet i selskapets aksjekurs. Selskaper med høye nivåer av ansattes aksjeeierskap har på den annen side en tendens til å ha sterkere økonomiske resultater, betale høyere utbytte og se mindre volatilitet i aksjekursene.
Hvordan beregne overheng
Den enkleste måten å beregne opsjonsoverheng på er å legge sammen eksisterende og fremtidige opsjonsutsteder delt på det totale antallet utestående aksjer. Anta for eksempel at et selskap allerede har utstedt 50 000 opsjoner og har planer om å distribuere 50 000 flere. Forutsatt at selskapet har 1 million utestående aksjer, er det totale overhenget (50 000 + 50 000)/1 000 000 = 10 %.
Brukt i vid forstand kan markedsoverheng referere til enhver situasjon der investorer holder tilbake fra en eiendel på grunn av usikkerhet om nær fremtid.
Spesielle hensyn
I følge en studie fra 2020 av lederkompensasjonskonsulent FW Cook & Co., gir småselskaper en betydelig høyere prosentandel av aksjeopsjonene sine til ledere sammenlignet med store selskaper. Teknologiselskaper har også den laveste andelen utmerkelser som gis til toppledelsen, mens detaljhandel og industri har høyest.
Fordi et opsjonsoverheng kan ha en negativ effekt på prisen på en aksje, utarbeider gründere og bedriftsledelse generelt HR-strategier for å redusere effekten. Prestasjonsbaserte alternativer er en slik strategi. Sjansene er mindre for at en ansatt vil utøve prestasjonsbaserte opsjoner sammenlignet med tradisjonelle aksjeopsjoner som ikke er bundet til ytelse og er nesten sikre på å bli utøvd, når opptjeningsperioden er over.
##Høydepunkter
Overheng er vanligvis representert som en prosentandel og beregnes som tildelte aksjeopsjoner pluss de resterende opsjonene som skal tildeles delt på totalt antall utestående aksjer.
Overheng er et mål på den potensielle utvanningen som fellesaksjonærer er utsatt for på grunn av mulig tildeling av aksjebasert kompensasjon.
Overheng beregnes ved å dele antall eksisterende og fremtidige opsjonsutstedelser med totalt antall utestående aksjer.
– Jo høyere overhengstall, jo større risiko.
- Mer generelt kan overheng også referere til det nedadgående presset forårsaket av tilstedeværelsen av en stor blokk med aksjer som kan selges.
##FAQ
Hva er risikooverheng?
I forsikring refererer risikooverheng til situasjoner der kontinuerlig eksponering for tidligere transaksjoner kan begrense et forsikringsselskaps handlinger i nåtiden. Dette er vanligvis tilfellet når et forsikringsselskap må videreformidle lukrative muligheter fordi de ikke kan ta mer risiko.
Hva er bearish overheng?
Bearish overheng refererer til en situasjon der kjøpere er motvillige til å kjøpe en viss eiendel, på grunn av tilstedeværelsen av en stor blokk av den eiendelen som ville få prisene til å falle hvis blokken ble solgt. Dette refererer vanligvis til aksjer, men det kan også referere til råvarer. For eksempel, under forhandlingene om sanksjoner mellom USA og Iran, advarte noen analytikere om et "bearish overheng" forårsaket av et potensielt salg av den iranske oljeforsyningen.
Hva er definisjonen på overheng?
I den bredeste definisjonen refererer markedsoverheng til en situasjon der kunder eller investorer venter på fremtidige hendelser i stedet for å kjøpe et bestemt produkt eller aksje. Dette er vanligvis på grunn av usikkerhet eller frykt angående aksjens nære fremtid.
Hva er aksjeoverheng?
Stort sett refererer aksjeoverheng til situasjoner der noen få aksjonærer har en stor blokk med aksjer, noe som øker muligheten for et prisfall hvis de selger dem alle på en gang. Aksjeoverheng er mest vanlig i situasjoner der ansatte kompenseres med et stort antall selskapsaksjer, men det kan også gjelde aksjebeholdninger eid av store institusjonelle investorer.
