Förvärv Matsmältningsbesvär

Vad är Acquisition Matsmältningsbesvär?

Acquisition indigestion är en slang term som beskriver de praktiska svårigheter som ett företag kan möta när det anpassar sig till konsekvenserna av en fusion eller förvärvsaffär. Integrationsprocessen kan vara stenig.

Anställda kan bli stressade av de osäkerheter som är inneboende i en fusion eller ett förvärv som involverar deras företag. Dubbla avdelningar kan ha svårt att slå ihop till en. Rivalerande lag kan uppstå. Företagskulturer kan krocka. Rutinmässig verksamhet kan störas allvarligt.

Förstå förvärv Matsmältningsbesvär

När ett börsnoterat företag tillkännager en fusion eller ett förvärv är Wall Street ofta nöjda. Det är ett drag som borde signalera att ett företag expanderar till ett nytt område, ökar sin marknadsandel, eliminerar en rivaliserande aktör eller någon kombination av alla dessa.

Investerare kan dock inte förväntas ha särskilt tålamod när fusionen eller förvärvet inte går smidigt.

I stora drag är matsmältningsbesvär ett symptom på att det företag som har genomfört en fusion eller ett förvärv har svårt att få ut det mesta av det.

Det inträffar ofta när ett företag förvärvar ett annat företag för att öka sin vinsttillväxt, bara för att upptäcka att det saknar den nödvändiga infrastrukturen för att framgångsrikt absorbera och hantera sitt förvärv.

Ta termen bokstavligt

Termen förvärvande matsmältningsbesvär kan tas helt bokstavligt. Det förvärvande företaget har verkligen bitit av sig mer än det kan tugga, och resultatet är smärtsamt.

Detta resultat kan förutses om ett företag väljer ett mål som sannolikt inte kommer att integreras väl med det, eller förvärvar för många mål för snabbt.

Ett av de mest (o)kända exemplen på matsmältningsbesvär inträffade med 1968 års sammanslagning mellan New York Central och Pennsylvania Railroads. Även om det nya företaget var det sjätte största företaget i Amerika, förklarade det konkurs bara två år senare.

Risk för förvärv Matsmältningsbesvär

Förvärv matsmältningsbesvär kan mer känsligt kallas integrationsrisk. En sammanslagning som ser bra ut på pappret kan vara svårare att genomföra än väntat. Det företag som initierade fusionen kan misslyckas med att uppfylla de mål de satt upp för det sammanslagna företaget.

I slutändan kan dessa höga förväntningar ha fått köparen att betala mer än de borde ha för affären.

Aktieägarna i bolaget som förvärvades får däremot inte drabbas av förvärvsbesvär. Om de tar rätt tid kan de gå därifrån med en god vinst och låta andra uppleva de negativa effekterna.

Anledningar till varför förvärv misslyckas

En av de vanligaste anledningarna till att ett förvärv misslyckas är att köparna har felvärderat förvärvsmålet. Även om det förvärvade företagets tillgångar och intäkter kan se bra ut på papper, beror riktigheten av denna information på de anställdas vilja att rapportera information som kan ställa deras chefer i ett dåligt ljus. Om köparna inte genomför sin due diligence kan de sluta med att köpa en vit elefant.

Ett annat vanligt problem kan uppstå om det blir en kulturkrock mellan de två företagen. Detta tenderar att uppstå vid internationella förvärv, där de två länderna har väldigt olika ledningsstilar. Om det övertagande företaget ersätter chefer eller sätter orealistiska mål kan de skada moralen hos sina nya medarbetare.

Slutligen är det möjligt att köparna kan förlora de kunder eller produkter som gjort det förvärvade företaget framgångsrikt. Om det förvärvande företaget misslyckas med att identifiera nyckelanställda, produkter eller flaskhalsar, kan de oavsiktligt förlora några av det förvärvade företagets konkurrensfördelar.

Internationella sammanslagningar är särskilt känsliga för matsmältningsbesvär. Detta beror troligen på svårigheten att anpassa ett företags ledningsstil till en annan företagskultur och affärsmiljö.

Hur man förhindrar förvärv Matsmältningsbesvär

Cirka 70 % av M&A-affärerna slutar i misslyckande, enligt Victoria Brodsky från Transformation, LLC. I vissa fall kan det köpande företaget ha överskattat de potentiella synergierna med att integrera det nya företaget. I andra fall kan de oavsiktligt alienera sina nya kunder genom att ändra de produkter eller priser som gjorde det förvärvade företaget till en framgång.

Förvärvsföretag bör inte anta att målets kunder eller anställda kommer att förbli lojala. Även om det kan vara lönsamt att börja höja priserna på det förvärvade företagets produkter, bör ett sådant beslut noggrant utredas först. Det hjälper också att jämföra förvärvet mot konkurrenter, så att köparna vet vad de verkligen får.

De flesta av dessa risker kan mildras genom noggrann planering och analys. Många köpare är frestade att skynda sig igenom due diligence- eller planeringsstadierna, men att skära av dessa hörn kan medföra stora kostnader senare. Framgångsrika M&A-affärer kan kräva omplacering av dussintals experter och forskare, bara för att säkerställa att de två företagens budgetar stämmer överens.

Vissa av dessa risker kan mildras genom att en tredje part validerar affären innan förvärvet slutförs. En neutral investeringsrådgivare eller ett värdepappersföretag kan förhindra att det köpande företaget faller offer för sin egen optimism. Dessutom kan anlita en specialiserad M&A Integration Professional hjälpa till att säkerställa en smidig övergång mellan de två företagen.

Exempel från verkliga världen

Några av de största fusions- och förvärvskatastroferna i amerikansk affärshistoria är varnande berättelser om matsmältningsbesvär vid förvärv. Sammanslagningen 2001 mellan America Online och Time Warner anses fortfarande vara ett av de största misslyckandena i historien, där det nya företaget redovisade en svindlande förlust på 99 miljarder dollar året därpå.

De flesta förvärvsmisslyckanden inträffar innan affären slutförs. Även om det aldrig är idealiskt för ett förvärv bättre att misslyckas, är detta ett mycket resultat än att spendera en förmögenhet på att köpa en vit elefant. Många affärer misslyckas också på grund av oväntad regulatorisk pushback—som NVIDIAs misslyckade köp av Arm för 40 miljarder dollar.

Även om M&A-affärer har återuppstått, misslyckades många av dem som ett resultat av coronavirus-pandemin. 66 M&A-affärer misslyckades inom den första månaden av pandemin, enligt Business Law Today. De flesta av dessa affärer misslyckades innan affären slutfördes.

##Höjdpunkter

– Syftet med varje förvärv är att utöka ett företags tillväxtpotential.

– Ett dåligt genomförande av en sammanslagning kan bromsa den tillväxten.

– Förvärv kan misslyckas om det blir en kulturkrock mellan de två företagen, eller om målföretaget är övervärderat.

– Runt 70 % av fusioner och förvärv misslyckas eller lever inte upp till köparens förväntningar.

• Förvärvsbesvär är ett symptom på ett misslyckande med att integrera två företag efter en fusion eller ett förvärv.

##FAQ

Vad leder till ett misslyckat förvärv?

Även om det finns många anledningar till att ett förvärv misslyckas, kan en av de vanligaste orsakerna uppstå om de två bolagen misslyckas med att nå ett tillfredsställande pris, eller om aktieägarna avvisar affären. Förvärv kan också blockeras av tillsynsmyndigheter eller statliga organ.

Hur ofta misslyckas förvärv?

Mellan 70 % och 90 % av planerade M&A-affärer misslyckas antingen eller inte lever upp till förväntningarna, enligt Axial. Studier visar att den viktigaste komponenten i ett framgångsrikt förvärv är "kunderetention och expansion." Om det övertagande företaget misslyckas med att behålla sin nya kundbas kan affären kosta mycket mer än vad de hade räknat med.

Vilka är fördelarna med ett förvärv?

Ett väl genomfört förvärv gör att det förvärvande företaget kan dra nytta av synergier med målbolaget. De kanske till exempel kan använda det förvärvade företagets leverantörskedja och butiksplatser för att förbättra sin egen distribution eller förbättra intäkterna genom att sälja ett företags produkter i det andra företagets butiker. Det finns också fördelar med att helt enkelt ta bort en ledande konkurrent från marknaden. Dessa affärer kan dock misslyckas om det köpande företaget överskattar värdet på köpet.

Vad händer om ett förvärv misslyckas?

De flesta förvärv går igenom innan affären slutförs. I det här fallet förlorar det övertagande företaget alla pengar de spenderat på att undersöka eller förhandla om affären, men går därifrån med majoriteten av sitt kapital intakt. Förlusterna är större om det övertagande företaget går igenom affären, bara för att förlora målföretagets kunder och anställda genom misskötsel.