Obligationsbetyg

Vad är obligationsbetyg?

En obligation är ett lån från en investerare till ett företag eller en statlig enhet. I gengäld för sin investering förväntar sig obligationsinnehavaren att få tillbaka sin kapitalbelopp, eller det ursprungliga investeringsbeloppet, tillsammans med ränta, som kallas kupongen. Ju längre investeringsperiod eller ju mer riskabelt företag de lånar ut pengar till, desto större ränta får obligationsinnehavaren.

Men hur kan investerare veta hur riskabel en obligation är? Alla obligationer får en finansiell rating i form av en bokstavsklass. Detta illustrerar deras kreditvärdighet och talar om för investerare hur troligt det är att en obligation kommer att återbetalas av dess emittent. På så sätt vet investerare hur stor risk de tar innan de gör sin investering.

Vad gör obligationsvärderingsinstitut?

För att hjälpa investerare att förstå en obligations kreditvärdighet gör privata kreditvärderingsinstitut, såsom Standard & Poor's, Moody's och Fitch Ratings, en bedömning av obligationsutgivaren vid den tidpunkt då de utfärdar en obligation. De utvärderar emittentens förmåga och vilja att göra alla betalningar i sin helhet och i tid. Varje byrå har sitt eget betygssystem, men alla använder standardmått och anses vara tillförlitliga källor.

Vilka är obligationsbetygen?

Kreditvärderingsinstitut för obligationer publicerar sina betyg i ett lättförståeligt betygssystem, som inkluderar betyg och risknivå:

TTT

Det högsta betyget en obligation kan få är AAA, och det lägsta är D. En AAA-betyg betyder att emittenten är extremt kapabel att uppfylla sina finansiella åtaganden, medan en D-betyg betyder att emittenten är mitt uppe i konkurs eller fallissemang och med stor sannolikhet vunnit inte betala tillbaka sina lån.

Amerikanska statspapper har AAA-betyget och anses vara de säkraste obligationerna eftersom de stöds av den amerikanska regeringens "fulla tro och kredit", som praktiskt taget är garanterad att aldrig fallera.

Endast ett fåtal företagsobligationer utgivna av väletablerade blue-chip-företag har AAA-rating: Apple, Microsoft och Johnson & Johnson.

AAA-betyget är sällsynt i företagsvärlden. På 1980-talet fanns det dussintals företag med AAA-klassade obligationer, men för att öka vinsten tog många på sig större skulder genom uppköp och förvärv, och deras obligationsbetyg sjönk.

Vilka obligationsbetyg har investeringsklass?

Obligationer är indelade i två kategorier:

1. Obligationer av investeringsgrad är betygsatta BBB eller högre, vilket innebär att de har mindre risk för fallissemang. Kreditvärderingsinstitut har bestämt att de med största sannolikhet kommer att uppfylla sina betalningsåtaganden. Detta har positiva konnotationer för lånekostnaderna för obligationsutgivare eftersom det innebär att de kommer att betala mindre ränta på sina skulder. Eftersom det är mindre risk involverat erbjuder obligationer med investeringsgrad vanligtvis lägre avkastning än obligationer utan investeringsklass.

2. Spekulativa, eller icke-investment grade obligationer, har en rating på BB+ och lägre. Dessa är också kända som högavkastande eller skräpobligationer. Dessa obligationer erbjuder investerare högre avkastning för att kompensera för den ökade risken de tar. Företag ger vanligtvis ut skräpobligationer när de behöver samla in pengar snabbt. Skräpobligationsräntorna steg så högt som 14 % på 1980-talet, vilket stimulerade massor av investeringar innan de snabbt kollapsade – och utplånade många investerare.

Hur beräknas obligationsbetyg?

Kreditvärderingsinstitut analyserar företagens finansiella rapporter för att bedöma deras kvalitetskredit. Mätvärdena de använder är proprietära, men några faktorer som de kan ta hänsyn till i sin statistiska analys inkluderar:

• Tillgångar under förvaltning

• Försäkring

• Sannolik avkastning på investeringen

• Skuldförbindelser

Förändras obligationsbetyg över tiden?

Ja. Betyg tilldelas när obligationer emitteras första gången och granskas regelbundet. Om ett kreditvärderingsinstitut kommer fram till att en emittents kreditvärdighet har förbättrats kan det komma att uppgradera obligationen. Omvänt, om den drar slutsatsen att en emittents kreditvärdighet har försämrats, kan den nedgradera.

UPS-obligationer fick till exempel betyget AAA redan i början av 2000-talet, men efter att företaget nått en långsiktig överenskommelse med fackliga arbetare, som höjde löner och förmåner men frös dess pensionsåtaganden, nedgraderade kreditvärderingsinstitut företaget till AA-status.

Som svar på nedgraderingen höjde UPS sina obligationsräntor med cirka 0,5 %, vilket investerare inte verkade ha något emot. Faktum är att i dessa dagar, eftersom så få företag tjänar det eftertraktade AAA-betyget, anses nedgraderingar inte vara lika skadliga för företagets rykte som de en gång var.

Varför är obligationsbetyg viktiga för investerare?

Obligationsbetyg är ett viktigt sätt för investerare att förstå de risker de tar när de investerar i en obligation. Det uppmärksammar dem på kvaliteten på obligationen - och varför obligationen kan erbjuda en hög avkastning. Obligationsbetyg ger investerare ett enkelt sätt att mäta hur pålitlig en investering en obligation kommer att vara.

Är obligationer en säker tillflyktsort för investerare 2022?

TheStreet.coms Dan Weil talar för att köpa obligationer i år – och hålla dem till förfall.

##Höjdpunkter

• En obligationsrating är ett bokstavsbaserat kreditvärderingssystem som används för att bedöma en obligations kvalitet och kreditvärdighet.

• Obligationer av investeringsklass som tilldelats ratingen "AAA" till "BBB-" från Standard & Poor's och Aaa till Baa3 från Moody's. Skräpobligationer har lägre rating.

– Ju högre en obligations rating, desto lägre ränta kommer den att bära, allt annat lika.