Equation of Exchange

M x V kan då tolkas som de genomsnittliga valutaenheterna i omlopp under ett år, multiplicerat med det genomsnittliga antalet gånger varje valutaenhet byter ägare under det året, vilket är lika med den totala summa pengar som spenderats i en ekonomi under året .

Å andra sidan kan P x T tolkas som den genomsnittliga prisnivån på varor under året multiplicerat med det reala värdet av inköp i en ekonomi under året, vilket är lika med de totala pengar som spenderas på inköp i en ekonomi i år.

Så bytesekvationen säger att den totala summan pengar som byter ägare i ekonomin alltid kommer att vara lika med det totala penningvärdet för de varor och tjänster som byter ägare i ekonomin.

Senare ekonomer omformulerar ekvationen oftare som:

$\begin&M\ \times\ V\ =\ P\ \times\ Q\&\textbf{där:}\& Q\ =\ \text{ett index över verkliga utgifter}\&P\ \times\ Q\ =\ \text\end$< /span>

Så nu säger utbytesekvationen att totala nominella utgifter alltid är lika med totala nominella inkomster.

Bytesekvationen har två primära användningsområden. Det representerar det primära uttrycket för kvantitetsteorin om pengar,. som relaterar förändringar i penningmängden till förändringar i den övergripande prisnivån. Dessutom kan lösning av ekvationen för M fungera som en indikator på efterfrågan på pengar i en makroekonomisk modell.

Kvantitetsteorin om pengar

I penningkvantitetsteorin, om pengars hastighet och real produktion antas vara konstant, för att isolera förhållandet mellan penningmängd och prisnivå, kommer varje förändring i penningmängden att återspeglas av en proportionell förändring i penningmängden. prisnivå.

För att visa detta, lös först för P:

$P\ =\ M\ \times\ \left(\frac\right )$

Och särskilj med avseende på tid:

$\frac\ = \ \frac$

Det betyder att inflationen kommer att vara proportionell mot eventuell ökning av penningmängden. Detta blir sedan grundtanken bakom monetarism och drivkraften för Milton Friedmans påstående att "Inflation är alltid och överallt ett monetärt fenomen."

##Pengarefterfrågan

Alternativt kan bytesekvationen användas för att härleda den totala efterfrågan på pengar i en ekonomi genom att lösa för M:

$M\ =\ \left(\frac{P\ \times\ Q}\right)$M =< span class="mspace"> (V</ span>< span class="sizing reset-size6 size3 mtight">P × Q< /span> )</ span >

Om vi antar att penningmängden är lika med efterfrågan på pengar (dvs att finansmarknaderna är i jämvikt):

$M_D\ =\ \left(\frac{P\ \times\ Q}\right)$

Eller:

Detta betyder att efterfrågan på pengar är proportionell mot den nominella inkomsten och motsatsen till pengarnas hastighet. Ekonomer tolkar vanligtvis inversen av pengars hastighet som efterfrågan på att hålla kassatillgodohavanden, så denna version av bytesekvationen visar att efterfrågan på pengar i en ekonomi består av efterfrågan för användning i transaktioner, (P x Q),. och likviditetsefterfrågan,. (1/V).

##Höjdpunkter

– Bytesekvationen är ett matematiskt uttryck för kvantitetsteorin om pengar.

– I sin grundläggande form säger ekvationen att den totala summan pengar som byter ägare i en ekonomi är lika med det totala penningvärdet på varor som byter ägare, eller att nominella utgifter är lika med nominella inkomster.

– Bytesekvationen har använts för att argumentera för att inflationen kommer att vara proportionell mot förändringar i penningmängden och att den totala efterfrågan på pengar kan delas upp i efterfrågan för användning i transaktioner och efterfrågan för att hålla pengar för dess likviditet.