Ex Ante
Vad Àr Ex-Ante?
Ex-ante hÀnvisar till framtida hÀndelser, sÄsom den potentiella avkastningen av ett visst vÀrdepapper, eller avkastningen frÄn ett företag. Transkriberat frÄn latin betyder det "före hÀndelsen."
Mycket av den analys som görs pĂ„ marknaderna Ă€r ex-ante, med fokus pĂ„ effekterna av lĂ„ngsiktiga kassaflöden, resultat och intĂ€kter. Ăven om denna typ av förhandsanalys fokuserar pĂ„ företagets grunder, relaterar den ofta tillbaka till tillgĂ„ngspriser. Till exempel anvĂ€nder köpsideanalytiker ofta fundamentala faktorer för att bestĂ€mma ett prismĂ„l för en aktie och jĂ€mför sedan det förutspĂ„dda resultatet med faktiska resultat.
Grunderna i Ex-Ante
"Ex-ante" innebÀr i huvudsak vilken typ av förutsÀgelse som helst inför ett evenemang, eller innan marknadsaktörer blir medvetna om de relevanta fakta. Vinstuppskattningar innefattar till exempel förhandsanalyser. De tar hÀnsyn till det förvÀntade resultatet för alla ett företags affÀrsenheter, och i vissa fall enskilda produkter. Detta inbegriper ocksÄ modellering av kontanter, sÄsom kapitalinvesteringar, utdelningar och aktieÄterköp. Inget av dessa resultat kan vara kÀnt med sÀkerhet, men att göra en förutsÀgelse sÀtter en förvÀntning som fungerar som en grund för jÀmförelse med rapporterade faktiska vÀrden.
En typ av förhandsanalys som Àr sÀrskilt anvÀndbar för investerare Àr att mÀta förhandsanalyser av vinst-per-aktie i sammantaget. Konsensusuppskattningar, i synnerhet, hjÀlper till att sÀtta en baslinje för företagens resultat. Det Àr ocksÄ möjligt att bedöma vilka analytiker i gruppen som tÀcker en viss aktie som tenderar att vara mest förutsÀgande nÀr deras förvÀntningar Àr sÀrskilt över eller under deras jÀmnÄriga.
Ibland ger analytiker ocksÄ förhandsprognoser nÀr en fusion Àr allmÀnt förvÀntad, men innan den Àger rum. En sÄdan analys tar hÀnsyn till potentiella kostnadsbesparingar relaterade till att reducera överflödiga aktiviteter, sÄvÀl som möjliga intÀktssynergier till följd av korsförsÀljning.
Ăven om all prognos Ă€r ex-ante, involverar viss analys fortfarande analys omedelbart efter att en hĂ€ndelse Ă€ger rum. Till exempel finns det ofta stor osĂ€kerhet relaterad till företagets grundlĂ€ggande prestationer efter en fusion. Sammanslagningen i sig Ă€r den första hĂ€ndelsen, men förhandsanalysen, i det hĂ€r fallet, gör prognoser relaterade till nĂ€sta stora kommande hĂ€ndelse, till exempel första gĂ„ngen det sammanslagna företaget rapporterar resultat.
För all förhandsanalys Àr det ofta omöjligt att redogöra för alla variabler. Dessutom beter sig marknaden ibland till synes oregelbundet. Av denna anledning missar ibland kursmÄl som tar hÀnsyn till mÄnga fundamentala variabler mÄlet pÄ grund av exogena marknadschocker som pÄverkar nÀstan alla aktier. Av denna anledning kan ingen förhandsanalys helt och hÄllet förlitas pÄ.
Ser tillbaka pÄ Ex-Ante Ex-Post
NÀr hÀndelsen som förhandsanalysen försökte förutsÀga har passerat, Àr det sedan möjligt att jÀmföra förvÀntningar mot faktiska, vilket kallas ex-post. Att se tillbaka pÄ förutsÀgelser i efterhand hjÀlper till att förfina dem framöver, och ibland ger det ytterligare insikter.
Exempel pÄ Ex Ante
Antag att företaget ABC förvÀntas rapportera resultat vid ett visst datum. En analytiker pÄ ett analysföretag kommer att anvÀnda ekonomiska och finansiella data frÄn dess tidigare och nuvarande driftsförhÄllanden för att göra en förutsÀgelse om dess vinst per aktie. Till exempel kan hon analysera det övergripande ekonomiska klimatet och om företagets kostnader för verksamheten kan pÄverkas av det. Hon kan ocksÄ anvÀnda tidigare affÀrsbeslut och resultatstatistik för att göra hypoteser om företagets försÀljningssiffror.
##Höjdpunkter
â Förhandsanalys Ă€r inte alltid korrekt eftersom det ofta Ă€r omöjligt att redogöra för variabler och marknader Ă€r ocksĂ„ mottagliga för störningar som pĂ„verkar alla aktier.
- Förhandsanalys pÄ finansmarknaderna avser förutsÀgelse av olika indikatorer, ekonomiska och finansiella, genom att utvÀrdera tidigare och nuvarande data och parametrar.
