Ex-ante
Cos'è l'ex ante?
Ex-ante si riferisce a eventi futuri, come i potenziali rendimenti di un determinato titolo o i rendimenti di una società . Trascritto dal latino, significa "prima dell'evento".
Gran parte dell'analisi condotta sui mercati è ex ante, concentrandosi sugli impatti di flussi di cassa, utili e ricavi a lungo termine. Sebbene questo tipo di analisi ex ante si concentri sui fondamentali aziendali, spesso si ricollega ai prezzi degli asset. Ad esempio, gli analisti buy-side spesso utilizzano fattori fondamentali per determinare un obiettivo di prezzo per un'azione, quindi confrontano il risultato previsto con la performance effettiva.
Nozioni di base su Ex-Ante
"Ex ante" implica essenzialmente qualsiasi tipo di previsione prima di un evento, o prima che i partecipanti al mercato vengano a conoscenza dei fatti pertinenti. Le stime degli utili, ad esempio, implicano un'analisi ex ante. Tengono conto delle prestazioni previste di tutte le unità di business di un'azienda e, in alcuni casi, dei singoli prodotti. Ciò comporta anche la modellazione degli usi per la liquidità , come investimenti di capitale, dividendi e riacquisti di azioni. Nessuno di questi risultati può essere noto con certezza, ma fare una previsione imposta un'aspettativa che funge da base di confronto rispetto ai valori effettivi riportati.
Un tipo di analisi ex ante particolarmente utile per gli investitori è la misurazione dell'analisi degli utili per azione ex ante nel complesso. Le stime di consenso, in particolare, aiutano a stabilire una linea di base per gli utili aziendali. È anche possibile valutare quali analisti del gruppo che coprono un determinato titolo tendono ad essere i più predittivi quando le loro aspettative sono notevolmente superiori o inferiori a quelle dei loro colleghi.
A volte, gli analisti forniscono anche previsioni ex ante quando una fusione è ampiamente prevista, ma prima che abbia luogo. Tale analisi tiene conto dei potenziali risparmi sui costi legati al paring delle attività ridondanti, nonché delle possibili sinergie di ricavi derivanti dal cross-selling.
Sebbene tutte le previsioni siano ex ante, alcune analisi implicano comunque l'analisi immediatamente dopo che si è verificato un evento. Ad esempio, c'è spesso una notevole incertezza relativa alla performance fondamentale dell'azienda a seguito di una fusione. La fusione stessa è l'evento iniziale, ma l'analisi ex ante, in questo caso, fa proiezioni relative al prossimo grande evento imminente, come la prima volta che l'impresa combinata riporta gli utili.
Per tutte le analisi ex ante, è spesso impossibile tenere conto di tutte le variabili. Inoltre, il mercato stesso a volte si comporta in modo apparentemente irregolare. Per questo motivo, gli obiettivi di prezzo che tengono conto di molte variabili fondamentali a volte mancano il bersaglio a causa di shock esogeni di mercato che colpiscono quasi tutti i titoli. Per questo motivo, nessuna analisi ex ante può essere interamente invocata.
Guardando indietro a Ex-Ante Ex-Post
Una volta superato l'evento che l'analisi ex-ante ha tentato di prevedere, è quindi possibile confrontare le aspettative con i valori effettivi, che viene chiamato ex-post. Rivedere le previsioni ex post aiuta a perfezionarle in futuro e talvolta fornisce ulteriori approfondimenti.
Esempio di Ex-Ante
Supponiamo che la società ABC dovrebbe riportare i guadagni in una certa data. Un analista di una società di ricerca utilizzerà i dati economici e finanziari delle sue condizioni operative passate e presenti per fare una previsione sui suoi utili per azione. Ad esempio, potrebbe analizzare il clima economico generale e se i costi operativi dell'azienda potrebbero risentirne. Può anche utilizzare le decisioni aziendali passate e le dichiarazioni sugli utili per ipotizzare i dati di vendita dell'azienda.
Mette in risalto
L'analisi ex ante non è sempre corretta perché spesso è impossibile tenere conto delle variabili ei mercati sono anche soggetti a shock che colpiscono tutti i titoli.
L'analisi ex ante nei mercati finanziari si riferisce alla previsione di vari indicatori, economici e finanziari, attraverso la valutazione di dati e parametri passati e presenti.
