Fyrrverandi Ante

Hvað er Ex-Ante?

Fyrirfram vísar til atburða í framtíðinni, svo sem hugsanlegrar ávöxtunar tiltekins verðbréfs eða ávöxtunar fyrirtækis. Umritað úr latínu þýðir það „fyrir viðburðinn“.

Mikið af greiningunum sem fram fer á mörkuðum er fyrirfram, með áherslu á áhrif langtímasjóðstreymis, tekna og tekna. Þó að þessi tegund fyrirframgreiningar beinist að grundvallaratriðum fyrirtækja, tengist hún oft eignaverði. Til dæmis nota kauphliðarsérfræðingar oft grundvallarþætti til að ákvarða verðmarkmið fyrir hlutabréf og bera síðan saman spáð niðurstöðu við raunverulegan árangur.

Grunnatriði Ex-Ante

„Fyrirfram“ felur í raun í sér hvers kyns spá fyrir atburði, eða áður en markaðsaðilar verða meðvitaðir um viðeigandi staðreyndir. Áætlanir um hagnað fela til dæmis í sér fyrirframgreiningu. Þær taka mið af áætluðum árangri allra rekstrareininga fyrirtækis og í sumum tilfellum einstakra vara. Þetta felur einnig í sér líkananotkun fyrir reiðufé, svo sem fjárfestingar, arð og hlutabréfakaup. Engin af þessum niðurstöðum er hægt að vita með vissu, en að gera spá setur væntingar sem þjónar sem grundvöllur samanburðar á móti uppgefnum raunum.

Ein tegund fyrirframgreiningar sem er sérstaklega gagnleg fyrir fjárfesta er að meta fyrirfram greiningu á hagnaði á hlut samanlagt. Samstöðuáætlanir hjálpa einkum til við að setja grunnlínu fyrir tekjur fyrirtækja. Það er líka hægt að meta hvaða sérfræðingar í hópnum sem ná yfir tiltekið hlutabréf hafa tilhneigingu til að vera mest fyrirsjáanlegir þegar væntingar þeirra eru sérstaklega yfir eða undir væntingum jafnaldra þeirra.

Stundum gefa sérfræðingar einnig fyrirfram spár þegar almennt er búist við samruna, en áður en hann á sér stað. Slík greining tekur mið af mögulegum kostnaðarsparnaði sem tengist því að slíta óþarfa starfsemi, sem og mögulegum tekjusamlegðaráhrifum af völdum krosssölu.

Þó að allar spár séu fyrirfram, felur einhver greining samt í sér greiningu strax eftir að atburður á sér stað. Til dæmis er oft töluverð óvissa tengd grundvallarframmistöðu fyrirtækja í kjölfar samruna. Samruninn sjálfur er upphaflegur atburður, en fyrirframgreiningin, í þessu tilviki, gerir áætlanir sem tengjast næsta stóra komandi atburði, svo sem í fyrsta skipti sem sameinað fyrirtæki tilkynnir um tekjur.

Fyrir alla fyrirframgreiningu er oft ómögulegt að gera grein fyrir öllum breytum. Einnig hegðar markaðurinn sjálfur sér stundum að því er virðist óreglulega. Af þessum sökum missa verðmarkmið sem taka mið af mörgum grundvallarbreytum stundum marks vegna utanaðkomandi markaðsáfalla sem hafa áhrif á næstum öll hlutabréf. Af þessum sökum er ekki hægt að treysta algjörlega á fyrirframgreiningu.

Horft til baka á Ex-Ante Ex-Post

Þegar atburðurinn sem fyrirfram greining reyndi að spá fyrir er liðinn er síðan hægt að bera saman væntingar á móti raunveruleikanum, sem er kallað eftirá. Að horfa til baka á spár í kjölfarið hjálpar til við að betrumbæta þær fram í tímann og veitir stundum frekari innsýn.

Dæmi um Ex Ante

Segjum sem svo að gert sé ráð fyrir að fyrirtækið ABC tilkynni um tekjur á ákveðnum degi. Sérfræðingur hjá greiningarfyrirtæki mun nota efnahagslegar og fjárhagslegar upplýsingar frá fyrri og núverandi rekstrarskilyrðum til að spá fyrir um hagnað á hlut. Til dæmis gæti hún greint almennt efnahagsástand og hvort rekstrarkostnaður fyrirtækisins gæti orðið fyrir áhrifum af því. Hún getur líka notað fyrri viðskiptaákvarðanir og tekjuyfirlýsingar til að setja fram tilgátur um sölutölur fyrirtækisins.

##Hápunktar

• Fyrirfram greining er ekki alltaf rétt vegna þess að oft er ómögulegt að gera grein fyrir breytum og markaðir eru einnig viðkvæmir fyrir áföllum sem hafa áhrif á öll hlutabréf.

• Fyrirfram greining á fjármálamörkuðum vísar til spá um ýmsar vísbendingar, efnahagslegar og fjárhagslegar, með því að meta fyrri og núverandi gögn og breytur.