Entinen Ante

Mikä on Ex-Ante?

Ex-ante tarkoittaa tulevia tapahtumia, kuten tietyn arvopaperin mahdollisia tuottoja tai yrityksen tuottoja. Käännetty latinasta, se tarkoittaa "ennen tapahtumaa".

Suurin osa markkinoilla tehdyistä analyyseistä on ennakkoon ja keskittyy pitkän aikavälin kassavirtojen, tuloksen ja liikevaihdon vaikutuksiin. Vaikka tämäntyyppinen ennakkoanalyysi keskittyy yrityksen perustekijöihin, se liittyy usein takaisin omaisuushintoihin. Esimerkiksi ostopuolen analyytikot käyttävät usein perustekijöitä määrittääkseen osakkeen hintatavoitteen ja vertaavat sitten ennustettua tulosta todelliseen suorituskykyyn.

Ex-Anten perusteet

"Ennakko" tarkoittaa olennaisesti kaikenlaista ennustetta ennen tapahtumaa tai ennen kuin markkinaosapuolet saavat tietoonsa asiaankuuluvat tosiasiat. Esimerkiksi tulosarvioihin sisältyy ennakkoanalyysi. Ne ottavat huomioon yrityksen kaikkien liiketoimintayksiköiden ja joissakin tapauksissa yksittäisten tuotteiden ennustetun suorituskyvyn. Tämä sisältää myös käteisen käytön mallintamisen, kuten pääomasijoitukset, osingot ja osakkeiden takaisinostot. Mitään näistä tuloksista ei voida tietää varmasti, mutta ennusteen tekeminen asettaa odotuksen, joka toimii vertailun perustana raportoituihin todellisuuksiin.

Eräs sijoittajille erityisen hyödyllinen ennakkoanalyysityyppi on osakekohtaisen tuloksen ennakkoanalyysin mittaaminen kokonaisuutena. Erityisesti konsensusarviot auttavat luomaan perustan yritysten tulokselle. On myös mahdollista arvioida, mitkä tietyn osakekannan kattavan ryhmän analyytikot ovat yleensä ennakoivimpia, kun heidän odotuksensa ovat huomattavasti korkeammat tai pienemmät kuin muiden.

Joskus analyytikot antavat myös ennakkoennusteita, kun fuusiota odotetaan laajalti, mutta ennen kuin se tapahtuu. Sellainen analyysi ottaa huomioon mahdolliset kustannussäästöt, jotka liittyvät tarpeettomien toimintojen poistamiseen, sekä mahdolliset ristiinmyynnin tuomat synergiaetuja.

Vaikka kaikki ennusteet ovat ennakkoon, jotkin analyysit sisältävät silti analyysin välittömästi tapahtuman jälkeen. Esimerkiksi sulautumisen jälkeen yrityksen perustavanlaatuiseen tulokseen liittyy usein huomattavaa epävarmuutta. Itse fuusio on ensimmäinen tapahtuma, mutta ennakkoanalyysi tekee tässä tapauksessa ennusteita, jotka liittyvät seuraavaan suureen tulevaan tapahtumaan, kuten ensimmäisen kerran yhdistetyn yrityksen tulokseen.

Kaikessa ennakkoanalyysissä on usein mahdotonta ottaa huomioon kaikkia muuttujia. Myös itse markkinat käyttäytyvät joskus näennäisesti epäsäännöllisesti. Tästä syystä monet perusmuuttujat huomioon ottavat hintatavoitteet jäävät toisinaan tavoittamatta ulkoisten markkinasokkien vuoksi, jotka vaikuttavat lähes kaikkiin osakkeisiin. Tästä syystä ennakkoanalyysiin ei voida täysin luottaa.

Katse taaksepäin ex-ante jälkikäteen

Kun tapahtuma, jonka ennakkoanalyysi yritettiin ennustaa, on ohi, on mahdollista verrata odotuksia todellisuuksiin, jota kutsutaan jälkikäteen. Ennusteiden tarkastelu jälkikäteen auttaa tarkentamaan niitä eteenpäin ja antaa joskus lisänäkemyksiä.

Esimerkki Ex Ante

Oletetaan, että yrityksen ABC:n odotetaan raportoivan tuloksensa tiettynä päivänä. Tutkimusyrityksen analyytikko käyttää taloudellisia ja taloudellisia tietoja aiemmista ja nykyisistä toimintaolosuhteistaan tehdäkseen ennusteen osakekohtaisesta tuloksestaan. Hän voi esimerkiksi analysoida yleistä taloudellista tilannetta ja sitä, voiko se vaikuttaa yrityksen liiketoiminnan kustannuksiin. Hän voi myös käyttää aiempia liiketoimintapäätöksiä ja tuloslaskelmia hypoteesoidakseen yrityksen myyntiluvuista.

##Kohokohdat

• Ennakkoanalyysi ei aina ole oikea, koska usein on mahdotonta ottaa huomioon muuttujia ja markkinat ovat myös alttiita kaikkiin osakkeisiin vaikuttaville sokeille.

• Rahoitusmarkkinoiden ennakkoanalyysi tarkoittaa erilaisten taloudellisten ja rahoituksellisten indikaattoreiden ennustamista arvioimalla menneitä ja nykyisiä tietoja ja parametreja.