事前

什么是前注？

事前是指未来事件，例如特定证券的潜在回报或公司的回报。从拉丁文转录而来，它的意思是“在事件发生之前”。

在市场上进行的大部分分析都是事前分析的，重点是长期现金流、收益和收入的影响。虽然这种事前分析侧重于公司基本面，但它通常与资产价格相关。例如，买方分析师经常使用基本面因素来确定股票的价格目标，然后将预测结果与实际表现进行比较。

Ex-Ante 的基础知识

“事前”基本上涉及在事件之前或市场参与者意识到相关事实之前的任何类型的预测。例如，收益估计涉及事前分析。它们考虑了公司所有业务部门的预测绩效，在某些情况下还考虑了单个产品。这还涉及对现金的使用进行建模，例如资本投资、股息和股票回购。这些结果都无法确定，但做出预测会设定一个预期，作为与报告的实际情况进行比较的基础。

一种对投资者特别有用的事前分析是衡量总体上的事前每股收益分析。共识估计尤其有助于为企业收益设定基准。当他们的预期明显高于或低于同行的预期时，还可以衡量覆盖特定股票的组中哪些分析师往往是最具预测性的。

有时，分析师也会在广泛预期合并但发生之前提供事前预测。这种分析考虑了与削减冗余活动相关的潜在成本节约，以及交叉销售可能带来的收入协同效应。

虽然所有预测都是事前的，但一些分析仍然涉及事件发生后立即进行的分析。例如，合并后的公司基本业绩通常存在相当大的不确定性。合并本身是最初的事件，但在这种情况下，事前分析会预测下一个即将发生的重大事件，例如合并后的公司首次报告收益。

对于所有事前分析，通常不可能考虑所有变量。此外，市场本身有时表现得似乎不规律。出于这个原因，考虑到许多基本变量的价格目标有时会因为影响几乎所有股票的外生市场冲击而偏离目标。因此，不能完全依赖任何事前分析。

回顾事前事后事后

一旦事前分析试图预测的事件已经过去，就可以将期望值与实际值进行比较，这称为事后分析。事后回顾预测有助于改进它们，有时还能提供额外的见解。

Ex-Ante 示例

假设公司 ABC 预计将在某个日期报告收益。一家研究公司的分析师将使用来自其过去和现在经营状况的经济和财务数据来预测其每股收益。例如，她可能会分析整体经济环境，以及公司的业务运营成本是否会受到影响。她还可以使用过去的业务决策和收益报表来假设公司的销售数据。

＃＃强调

事前分析并不总是正确的，因为通常不可能考虑变量，而且市场也容易受到影响所有股票的冲击的影响。
金融市场的事前分析是指通过评估过去和现在的数据和参数来预测各种经济和金融指标。