Underskott i genomförandet

Vad är en implementeringsbrist?

I handelstermer är en implementeringsbrist skillnaden mellan det rådande priset eller värdet när ett köp- eller säljbeslut fattas med avseende på ett värdepapper och det slutliga exekveringspriset eller värdet efter beaktande av alla provisioner, avgifter och skatter.

Som sådan är implementeringsbrist summan av exekveringskostnader och alternativkostnaden som uppstår i händelse av negativa marknadsrörelser mellan tidpunkten för handelsbeslutet och orderexekveringen, och är en form av glidning.

Implementeringsbrister förklaras

För att maximera vinstpotentialen strävar investerare efter att hålla implementeringsunderskottet så lågt som möjligt. Investerare har hjälpts till i denna strävan under de senaste två decennierna av utveckling som rabattmäklare, onlinehandel och tillgång till realtidskurser och information.

Implementeringsbrist är en oundviklig aspekt av handel, oavsett om det är aktier, forex eller terminer. Slippage är när du får ett annat pris än förväntat vid ett inträde eller utträde från en affär. Att använda rätt typ av order (t.ex. limiter eller stopp ) kan bidra till att minska implementeringsunderskottet, liksom att förlita sig på höghastighetsalgoritmiska handelssystem för att automatisera beslut och exekveringar.

Exempel på en implementeringsbrist

Om bud-fråga-spreaden i en aktie är $49,36/$49,37, och en handlare lägger en marknadsorder för att köpa 500 aktier, kan handlaren förvänta sig att den fyller till $49,37. Men på bråkdelen av en sekund som det tar för din beställning att nå börsen kan något förändras eller så kanske handlarens offert är något försenat. Priset som handlaren faktiskt får kan vara $49,40. Skillnaden på $0,03 mellan deras förväntade pris på $49,37 och $49,40-priset de faktiskt köper för är implementeringsunderskottet.

Ordertyper och implementeringsbrister

Implementeringsbrister uppstår ofta när en handlare använder marknadsorder för att köpa eller sälja en position. För att hjälpa till att eliminera eller minska det använder handlare limitordrar istället för marknadsorder. En limitorder fylls bara till det pris du vill ha, eller bättre. Till skillnad från en marknadsorder kommer den inte att fyllas till ett sämre pris. Att använda en limitorder är ett enkelt sätt att undvika brister i implementeringen, men det är inte alltid det bästa alternativet.

När handlare går in i en position kommer handlare ofta att använda limitorder och stoppbegränsningsorder. Med dessa ordertyper, om du inte kan få det pris du vill ha, så handlar du helt enkelt inte. Ibland kommer användningen av en limitorder att resultera i att en lukrativ möjlighet missas, men sådana risker kompenseras ofta genom att man undviker implementeringsbrister. En marknadsorder garanterar att du kommer in i handeln, men det finns en möjlighet att du kommer att göra det till ett högre pris än förväntat. Handlare bör planera sina affärer så att de kan använda limit- eller stoplimitorder för att gå in i positioner.

När en handlare lämnar en position har vanligtvis mindre kontroll än när han går in i en handel. Det kan alltså vara nödvändigt att använda marknadsorder för att snabbt komma ur en position om marknaden är på ett volatilt humör. Limitorder bör användas under gynnsammare förhållanden.

Höjdpunkter

• Marknadsorder är mest benägna att implementera brister, medan gränser och stopp kan minska antalet fyllda till ett ogynnsamt pris; dock garanterar inte en limitorder en fyllning om marknaden rör sig mot dig.

– Det beror på tidsförskjutningen mellan att fatta ett handelsbeslut och att genomföra det genom en eller flera order på marknaden.

– Implementeringsbrist är när en marknadsaktör får ett annat nettoutförandepris än vad som är avsett för en handel.