Metod för skadeersättning
Vad är ersättningsmetoden?
Ersättningsmetoden beräknar avgångsvederlag när en swap avslutas i förtid och innehavaren har accepterat ett erbjudande om förskottsbetalning.
Ersättningsmetoden kan jämföras med två andra acceptabla strategier för uppsägningsåterbetalning, som är formeln och avtalsvärdemetoderna.
Förstå ersättningsmetoden
Begreppet gottgörelse innebär skydd mot ansvar. Ersättningsmetoden kräver att den skyldiga motparten ersätter den ansvariga motparten för alla förluster och skador som orsakats av en förtida uppsägning.
Denna metod var vanlig när swappar först utvecklades men ansågs ineffektiva eftersom den faktiskt inte kvantifierade, eller beskrev hur man kvantifierade, dessa förluster och skador från ett för tidigt avslutat utbyte. Idag är "avtalsvärdemetoden", som bygger på de villkor och räntor som finns för en ersättningsswap, den mest använda metoden för att beräkna avgångsvederlag. Ett annat mindre vanligt alternativ är formelmetoden.
En swap är en överenskommelse som görs mellan två motparter för att byta kassaflöden (till exempel fast-för-flytande ) tillsammans med underliggande valutor eller andra värdepapper, såsom råvaror, som avslutas vid ett förutbestämt datum i framtiden. Ett swapkontrakt kan sägas upp i förtid om endera motparten råkar ut för en kredithändelse eller fallissemang, såsom konkurs eller utebliven betalning, eller en uppsägningshändelse, såsom en olaglighet, skattehändelse, skattehändelse vid en fusion eller annan oförutsedda händelse. Omfattningen av vad som räknas som en händelse för tidig uppsägning och hur det kommer att lösas kommer att framgå tydligt i swappens uppsägningsklausul.
Historik om skadeersättningsmetoden
Initialt användes ersättningsmetoden för att göra hela den motpart som upplevde en förlust till följd av att den andra motparten sa upp swapavtalet i förtid. Enligt denna metod måste den felande (uppsägande) parten fullgöra (ersätta) hela den förlust som den andra parten upplevt på grund av den förtida uppsägningen.
Men eftersom det inte är klart exakt hur mycket pengar den motparten kommer att förlora, både uttryckligen och i termer av alternativkostnader, introducerades formelmetoden för att etablera en tydlig metod för att komma fram till ersättningsbeloppet, snarare än att det är en annons hoc tabulering.
Följaktligen ersattes formelmetoden i sig av den mer vanliga metoden för avtalsvärde, som ersätter den icke-standardiserade formeln för att beräkna en förlust med ett enkelt mått, vilket är kostnaden för att ingå en ersättningsswap. Ersättningsswappen innebär det nya swapavtal som den skadade motparten skulle behöva ingå för att återupprätta den ursprungliga swappositionen.
Men eftersom swappriser förändras över tiden och då räntor och andra faktorer fluktuerar, kan ersättningskontraktet ha andra villkor och marknadspriser än den ursprungliga swappen. Den skillnaden i kostnad, för att ingå det nya avtalet med en annan motpart, är avtalsvärdet och bör ge den skadelidande gottgörelse.
Höjdpunkter
Ersättningsmetoden är ett sätt att beräkna det belopp som en motpart är skyldig en annan vid förtida uppsägning av en swap.
Avtalsvärdemetoden, som baseras på de villkor och räntor som finns för en ersättningsswap, anses vara effektivare än ersättningsmetoden för att beräkna avgångsvederlag.
Initialt användes skadeslöshetsmetoden för att göra den motpart hel som upplevt en förlust till följd av att den andra motparten sa upp swapavtalet i förtid.
Ersättningsmetoden kräver att den felande motparten ersätter den ansvariga motparten för alla förluster och skador som orsakats av den förtida uppsägningen.
