Metodo di indennizzo
Qual è il metodo di indennizzo?
Il metodo dell'indennizzo calcola i pagamenti di risoluzione quando uno swap viene terminato anticipatamente e il titolare ha accettato un'offerta di pagamento anticipato.
Il metodo di indennizzo può essere confrontato con altre due strategie di rimborso della cessazione accettabili, che sono la formula e i metodi del valore dell'accordo.
Capire il metodo di indennizzo
Il termine indennizzo significa protezione contro la responsabilità. Il metodo dell'indennizzo prevede che la controparte inadempiente risarcisca la controparte responsabile di tutte le perdite e danni causati da una risoluzione anticipata.
Questo metodo era comune quando gli swap sono stati sviluppati per la prima volta, ma è stato considerato inefficiente perché non quantificava effettivamente, né descriveva come quantificare, le perdite e i danni derivanti da uno swap terminato prematuramente. Oggi, il "metodo del valore dell'accordo", che si basa sui termini e sui tassi di interesse disponibili per uno swap sostitutivo, è il metodo più utilizzato per calcolare le indennità di fine rapporto. Un'altra alternativa meno comune è il metodo formula.
Uno swap è un accordo stipulato tra due controparti per scambiare flussi di cassa (ad esempio, fixed-for-floating ) insieme a valute sottostanti o altri titoli, come materie prime, con scadenza a una data futura predeterminata. Un contratto di swap può essere risolto anticipatamente se una delle controparti subisce un evento di credito o un'inadempienza, come il fallimento o il mancato pagamento, o un evento di risoluzione, come un'illegalità, un evento fiscale, un evento fiscale su una fusione o altra contingenza. L'ambito di ciò che conta come un evento di risoluzione anticipata e il modo in cui verrà risolto sarà esplicitato nella clausola risolutiva dello swap.
Storia del metodo di indennizzo
Inizialmente, il metodo dell'indennizzo è stato utilizzato per sanare la controparte che ha subito una perdita a seguito della risoluzione anticipata del contratto di swap da parte dell'altra controparte. Secondo tale metodo, la parte in colpa (risoluzione) deve risarcire (indennizzare) l'intera perdita subita dall'altra parte a causa della risoluzione anticipata.
Tuttavia, poiché non è chiaro esattamente quanto denaro finirà per perdere quella controparte, sia in modo esplicito che in termini di costi opportunità, è stato introdotto il metodo della formula per stabilire una metodologia chiara per arrivare all'importo dell'indennizzo, piuttosto che essere un annuncio tabulazione ad hoc.
Di conseguenza, il metodo della formula è stato esso stesso sostituito dal metodo del valore dell'accordo, più comunemente utilizzato, che sostituisce la formula non standardizzata per il calcolo di una perdita con una metrica semplice, che è il costo della sottoscrizione di uno swap sostitutivo. Lo swap sostitutivo comporta il nuovo contratto di swap che la controparte lesa dovrebbe stipulare per ristabilire la posizione swap originaria.
Tuttavia, poiché i prezzi degli swap cambiano nel tempo e poiché i tassi di interesse e altri fattori fluttuano, il contratto sostitutivo potrebbe avere termini e prezzi di mercato diversi rispetto allo swap originale. Tale differenza di costo, per stipulare il nuovo contratto con un'altra controparte, è il valore del contratto e dovrebbe risarcire la parte lesa.
Mette in risalto
Il metodo dell'indennizzo è un modo per calcolare l'importo dovuto da una controparte a un'altra in caso di risoluzione anticipata di uno swap.
Il metodo del valore dell'accordo, che si basa sui termini e sui tassi di interesse disponibili per uno swap sostitutivo, è considerato più efficiente del metodo dell'indennizzo per il calcolo delle indennità di fine rapporto.
Inizialmente, il metodo dell'indennizzo è stato utilizzato per sanare la controparte che ha subito una perdita a seguito della risoluzione anticipata del contratto di swap da parte dell'altra controparte.
Il metodo dell'indennizzo prevede che la controparte inadempiente risarcisca la controparte responsabile di tutte le perdite e danni causati dalla risoluzione anticipata.
