Erstatningsmetode
Hva er erstatningsmetoden?
Erstatningsmetoden beregner termineringsbetalingene når en swap avsluttes tidlig og innehaveren har akseptert et tilbud om forskuddsbetaling.
Erstatningsmetoden kan sammenlignes med to andre akseptable termineringsstrategier, som er formelen og avtaleverdimetodene.
Forstå erstatningsmetoden
Begrepet skadeserstatning betyr beskyttelse mot ansvar. Skadeløsholdelsesmetoden krever at motparten med skyld kompenserer den ansvarlige motparten for alle tap og skader forårsaket av en tidlig oppsigelse.
Denne metoden var vanlig da bytteavtaler først ble utviklet, men ble ansett som ineffektiv fordi den faktisk ikke kvantifiserte, eller beskrev hvordan man kvantifiserer tapene og skadene fra en for tidlig avsluttet byttehandel. I dag er «avtaleverdimetoden», som er basert på vilkår og rentesatser som er tilgjengelige for en erstatningsswap, den mest brukte metoden for å beregne termineringsvederlag. Et annet mindre vanlig alternativ er formelmetoden.
En swap er en avtale som er inngått mellom to motparter om å utveksle kontantstrømmer (for eksempel fast-for-flytende ) sammen med underliggende valutaer eller andre verdipapirer, for eksempel råvarer, som avsluttes på en forhåndsbestemt dato i fremtiden. En byttekontrakt kan sies opp tidlig hvis en av motpartene opplever en kreditthendelse eller mislighold, for eksempel konkurs eller manglende betaling, eller en oppsigelseshendelse, for eksempel en ulovlighet, skattehendelse, skattehendelse ved en fusjon eller annen beredskap. Omfanget av hva som teller som en tidlig oppsigelseshendelse og hvordan det vil bli ordnet vil bli eksplisitt i bytteavtalens oppsigelsesklausul.
Historien om erstatningsmetoden
Til å begynne med ble erstatningsmetoden benyttet for å gjøre hele motparten som opplevde tap som følge av at den andre motparten sa opp bytteavtalen tidlig. Under denne metoden må den feilaktige (avsluttende) parten gjøre hele (skadesløse) hele tapet som den andre parten har opplevd på grunn av den tidlige oppsigelsen.
Men siden det ikke er klart nøyaktig hvor mye penger den motparten vil ende opp med å tape, både eksplisitt og i form av alternativkostnader, ble formelmetoden introdusert for å etablere en klar metodikk for å komme frem til erstatningsbeløpet, i stedet for at det er en annonse. hoc tabulering.
Følgelig ble formelmetoden i seg selv erstattet av den mer vanlig brukte avtaleverdimetoden, som erstatter den ikke-standardiserte formelen for å beregne et tap med en enkel metrikk, som er kostnaden ved å inngå en erstatningsswap. Erstatningsbytteavtalen innebærer den nye bytteavtalen som den skadelidte motparten måtte inngå for å reetablere den opprinnelige bytteposisjonen.
Men siden bytteprisene endrer seg over tid og etter hvert som renter og andre faktorer svinger, kan erstatningskontrakten ha andre vilkår og markedspriser enn den opprinnelige swappen. Denne forskjellen i kostnad, for å inngå den nye avtalen med en annen motpart, er avtaleverdien og bør holde skadelidte.
Høydepunkter
– Skadeløsholdelsesmetoden er én måte å beregne beløpet en motpart skylder en annen ved tidlig oppsigelse av en swap.
– Avtaleverdimetoden, som baserer seg på de vilkår og renter som er tilgjengelige for en erstatningsswap, anses å være mer effektiv enn erstatningsmetoden for å beregne termineringsvederlag.
- I utgangspunktet ble skadesløsmetoden brukt for å gjøre hele motparten som opplevde tap som følge av at den andre motparten sa opp bytteavtalen tidlig.
– Skadeløsholdelsesmetoden krever at motparten som er skyld i, kompenserer den ansvarlige motparten for alle tap og skader forårsaket av tidlig oppsigelse.
