London Metal Exchange (LME)

Hvad er London Metal Exchange (LME)?

London Metal Exchange (LME) er en råvarebørs, der handler med metalfutures og optioner. Det er den største børs for optioner og futureskontrakter for uædle metaller, som omfatter aluminium, zink, bly, kobber og nikkel. Børsen letter også handel med ædle metaller som guld og sølv.

LME er placeret i London, England, men har været ejet af Hong Kong Exchanges and Clearing siden 2012. De opdagede priser på LME betragtes som de globale standardpriser for uædle metaller.

Forstå London Metal Exchange (LME)

LME er et af de vigtigste råvaremarkeder i verden og giver mulighed for handel med metaloptioner og futureskontrakter. Den viser også futureskontrakter på London Metal Exchange Index (LMEX), som er et indeks,. der sporer priserne på de metaller, der handles på børsen.

Optioner og futureskontrakter på LME er standardiserede med hensyn til udløbsdatoer og størrelse. Udløbsdatoer er struktureret, så handlende kan vælge mellem daglige, ugentlige og månedlige kontrakter. I mellemtiden handles kontrakter i størrelser kaldet partier,. som varierer fra 1 til 65 tons i vægt. Partistørrelsen vil variere afhængigt af metallet.

Markedsdeltagere på LME søger typisk at afdække risiko eller søger at påtage sig risiko. En hedger kan være en producent eller forbruger og søge en position i en fremtids- eller optionskontrakt for at beskytte mod fremtidige prisbevægelser på metalmarkedet. På den anden side køber eller sælger handlende og spekulanter metalfutures eller optioner for at drage fordel af kortsigtede prisbevægelser.

Historien om LME

London Metal Exchange kan spores tilbage så langt som til åbningen af Royal Exchange i London i 1571, hvor forhandlere af metal og en række andre råvarer begyndte at mødes. Da Storbritannien blev en stor eksportør af metaller, begyndte europæiske købmænd at ankomme for at deltage i disse aktiviteter.

Ifølge LME's hjemmeside begyndte "ring"-traditionens oprindelse i begyndelsen af det 18. århundrede i Jerusalem Coffee House. Her tegnede en købmand med metal at sælge en cirkel i savsmuldet på gulvet og råbte "skift!" Alle, der ønskede at handle, ville samles rundt i kredsen og komme med deres bud og tilbud.

I 2012 blev LME opkøbt af Hong Kong Exchanges and Clearing. Konsolidering er blevet en almindelig tendens blandt verdens børser, da de kæmper for at reducere omkostningerne og øge deres overlevelsesmuligheder i en stærkt konkurrencepræget sektor. For eksempel købte CME Group New York Mercantile Exchange (NYMEX) i 2008. NYMEX var til gengæld fusioneret med Comex-råvarebørsen i 1994, hvilket skabte den største fysiske råvarebørs på det tidspunkt.

Handel med metaller på LME

LME har tre metoder til handel med metaller: åbent ramaskrig,. gennem LME Select elektroniske handelsplatform eller via telefonsystemer. Arten af råvareudvekslinger ændrer sig hurtigt. Tendensen bevæger sig i retning af elektronisk handel og væk fra traditionel handel med åbent ramaskrig, hvor handlende mødes ansigt til ansigt eller i handelsgruber.

I 2016 lukkede CME Group NYMEX råvarehandelsgulvet. NYMEX var den sidste af sin art, men hovedparten af dens energi- og metalmængder var skiftet til computere. I et lignende skridt et år tidligere lukkede CME en råvarehandelsgulv i Chicago og afsluttede en 167 år gammel tradition for ansigt-til-ansigt handel til fordel for elektronisk handel.

Det er uklart, hvor længe LME vil være i stand til at opretholde sin fysiske handelsmodel med åbent ramaskrig. Det er den eneste tilbageværende fysiske råvarebørs i Europa. Den hurtige fremgang og accept af elektronisk handel virker dog ikke til fordel for den åbne ramaskrig-model.

LME og Ring Trading

"Ringhandel" er den metode, hvorved visse typer investeringsforretninger udføres.

På LME finder handelsaktivitet sted i fem minutters intervaller kendt som "ringe" inden for en cirkel på seks meter i diameter (en bestemt type handelshul). Gruben indeholder to store udstillingstavler, der viser aktuelle priser. Hvert af ringhandlermedlemmerne har et fast sæde inde i ringen, bag hvilket en assistent har tilladelse til at stå for at give ordrer til ringhandleren og for at holde kontakt med kunderne om markedsforhold.

Ringsessioner er opdelt efter handelsinstrumenter. For eksempel finder stålhandel sted under den første session fra 11:40 til 11:45 og i den anden session 13:10 til 13:15 GMT. Handel foregår i fem minutters intervaller i følgende rækkefølge: stål, aluminiumslegering, tin, premium aluminium, kobber, bly, zink, nikkel og kobolt.

Ringehandel på LME finder sted mellem 11:40 og 17:00, dog er telefonhandel mellem kontoret tilgængelig 24 timer i døgnet. Tjek LME's hjemmeside for en detaljeret tidsplan.

Eksempel på LME

En investor, der ønsker at handle på LME, har tre muligheder: via LME's elektroniske portal, LMEselect, Ringen eller på 24-timers telefonmarkedet. Investorer skal udføre deres handel gennem et LME-medlem. Information om, hvordan du bliver medlem samt en liste over LME-certificerede medlemmer er tilgængelig på børsens hjemmeside.

Når du har valgt en metode og et medlem, hvorigennem du vil udføre din handel, er næste trin at beslutte, hvilken type kontrakt og hvilket metal du ønsker at købe. LME tilbyder seks kontrakter for sine fjorten underliggende metaller: futures, optioner, TAPOs, Monthly Average Futures, LMEminis og børsens indeksprodukt, LMEX.

Når du har besluttet, hvad og hvordan du vil handle, skal du blot logge ind på din mæglerkonto, og du er klar til at gå.

Bundlinjen

Mens Chicago Mercantile Exchange (CME) Group og New York Mercantile Exchange (NYMEX) er to af de mest kendte råvarebørser i USA, er LME den eneste tilbageværende fysiske råvarebørs tilbage i Europa. Som mange andre industrier har COVID-19-pandemien givet LME nogle vanskeligheder. Men med en historie, der går tilbage til 1571, kan råvarehandlere være sikre på, at børsen vil tilpasse sig efter behov for at give investorerne sine tjenester.

##Højdepunkter

• LME er det eneste tilbageværende fysiske råvarehandelsmarked i Europa, da tendensen har bevæget sig støt mod elektronisk handel og væk fra åbent ramaskrig.

• London Metal Exchange (LME) er en af de største råvarebørser i verden.

• Hedgers og spekulanter er aktive på metalbørsen, hvor hedgers henvender sig til futures og optioner for at mindske risikoen, og spekulanter søger at opnå kortsigtet profit ved at påtage sig risiko.

• Futures og optionskontrakter på metaller som guld, sølv, zink og kobber er noteret til handel på LME.

##Ofte stillede spørgsmål

Hvordan virker LME Warrants?

LME warrants er dokumenter, der repræsenterer en ret til et bestemt parti af LME-godkendt metal. Disse dokumenter tjener også som en form for forsikring for ejere. Den 1. marts 2021 skiftede LME til kun digitale warrants.

Hvad er LME's officielle afregningspris?

LME's officielle afregningspris er den sidste kontante tilbudspris, som alle LME-futures afregnes til. Den daglige officielle afregningspris offentliggøres mellem 12:30 og 1:25 GMT.

Hvad er LME lager- og lagerrapporter?

LME udgiver regelmæssigt en række rapporter på sin hjemmeside, som inkluderer åbnings- og lukkeaktier, lagerbevægelser, ventetider og annullerede og live warrants på tværs af lokationer og metaller. Tjek LME's hjemmeside for de seneste lager- og lagerrapporter.