Bourse des métaux de Londres (LME)

Qu'est-ce que le London Metal Exchange (LME) ?

Le London Metal Exchange (LME) est une bourse de matières premières qui négocie des contrats à terme et des options sur les métaux. Il s'agit de la plus grande bourse d'options et de contrats à terme sur les métaux de base, notamment l'aluminium, le zinc, le plomb, le cuivre et le nickel. L'échange facilite également le commerce des métaux précieux comme l'or et l'argent.

Le LME est situé à Londres, en Angleterre, mais appartient à Hong Kong Exchanges and Clearing depuis 2012. Les prix découverts sur le LME sont considérés comme les prix mondiaux standard des métaux de base.

Comprendre le London Metal Exchange (LME)

Le LME est l'un des principaux marchés de matières premières au monde et permet la négociation d'options sur les métaux et de contrats à terme. Il répertorie également les contrats à terme sur son London Metal Exchange Index (LMEX), qui est un indice qui suit les prix des métaux qui se négocient en bourse.

Les options et les contrats à terme sur le LME sont normalisés en ce qui concerne les dates d'expiration et la taille. Les dates d'expiration sont structurées de manière à ce que les traders puissent choisir parmi des contrats quotidiens, hebdomadaires et mensuels. Pendant ce temps, les contrats sont négociés dans des tailles appelées lots,. qui varient de 1 à 65 tonnes métriques en poids. La taille du lot varie en fonction du métal.

Les acteurs du marché sur le LME cherchent généralement à couvrir les risques ou cherchent à prendre des risques. Un hedger peut être un producteur ou un consommateur et rechercher une position dans un contrat à terme ou un contrat d'options pour se protéger des fluctuations futures des prix sur le marché des métaux. D'autre part, les commerçants et les spéculateurs achètent ou vendent des contrats à terme sur métaux ou des options pour profiter des mouvements de prix à court terme.

Histoire du LME

Le London Metal Exchange remonte à l'ouverture du Royal Exchange à Londres en 1571, où les négociants en métaux et une gamme d'autres produits ont commencé à se rencontrer. Alors que la Grande-Bretagne devenait un important exportateur de métaux, les marchands européens ont commencé à arriver pour se joindre à ces activités.

Selon le site Web du LME, l'origine de la tradition du "ring" a commencé au début du 18e siècle dans le café de Jérusalem. Ici, un marchand avec du métal à vendre dessinait un cercle dans la sciure de bois sur le sol et criait "changez!" Tous ceux qui souhaitaient faire du commerce se rassemblaient autour du cercle et faisaient leurs offres et leurs offres.

En 2012, le LME a été acquis par Hong Kong Exchanges and Clearing. La consolidation est devenue une tendance courante parmi les bourses mondiales alors qu'elles luttent pour réduire leurs coûts et améliorer leurs perspectives de survie dans un secteur hautement concurrentiel. Par exemple, le groupe CME a acquis le New York Mercantile Exchange (NYMEX) en 2008. Le NYMEX, à son tour, avait fusionné avec la bourse des matières premières Comex en 1994, créant la plus grande bourse physique de matières premières à l'époque.

Trading de métaux sur le LME

Le LME a trois méthodes de négociation des métaux : à la criée,. via la plateforme de négociation électronique LME Select ou par les systèmes téléphoniques. La nature des échanges de matières premières évolue rapidement. La tendance s'oriente vers le commerce électronique et s'éloigne du commerce à la criée traditionnel, où les commerçants se rencontrent en face à face ou dans des fosses de négociation.

En 2016, CME Group a fermé la salle des marchés des matières premières du NYMEX . Le NYMEX était le dernier du genre, mais la majeure partie de ses volumes d'énergie et de métaux s'était déplacée vers les ordinateurs. Dans une démarche similaire un an plus tôt, le CME a fermé une salle des marchés de matières premières à Chicago et a mis fin à une tradition vieille de 167 ans de négociation en face à face en faveur du commerce électronique.

On ne sait pas combien de temps le LME pourra maintenir son modèle physique de négociation à la criée. C'est la seule bourse physique des matières premières en Europe. Cependant, les progrès rapides et l'acceptation du commerce électronique ne favorisent pas le modèle de la criée ouverte.

LME et Ring Trading

Le "ring trading" est la méthode par laquelle certains types d'activités d'investissement sont menés.

Sur le LME, l'activité de négociation se produit à des intervalles de cinq minutes appelés «anneaux» dans un cercle de six mètres de diamètre (un type particulier de fosse de négociation). La fosse contient deux grands panneaux d'affichage qui affichent les prix actuels. Chacun des membres du ring-dealing a un siège fixe dans le ring, derrière lequel un assistant est autorisé à se tenir debout pour passer des ordres au membre du ring-dealing et pour assurer la liaison avec les clients concernant les conditions du marché.

Les sessions en anneau sont divisées par instruments de trading. Par exemple, le trading de l'acier a lieu lors de la première session de 11h40 à 11h45 et lors de la deuxième session de 13h10 à 13h15 GMT. Les échanges ont lieu toutes les cinq minutes dans l'ordre suivant : acier, alliage d'aluminium, étain, aluminium de première qualité, cuivre, plomb, zinc, nickel et cobalt.

Le ring trading au LME a lieu entre 11 h 40 et 17 h 00, cependant, le trading téléphonique inter-bureaux est disponible 24 heures sur 24. Consultez le site Web du LME pour un horaire détaillé.

Exemple de LME

Un investisseur souhaitant négocier sur le LME a trois options : via le portail électronique du LME, LMEselect, le Ring, ou sur le marché téléphonique 24h/24. Les investisseurs doivent effectuer leurs transactions par l'intermédiaire d'un membre de la LME. Des informations sur la façon de devenir membre ainsi qu'une liste des membres certifiés LME sont disponibles sur le site Web de la bourse.

Une fois que vous avez sélectionné une méthode et un membre à travers lesquels vous effectuerez votre trading, la prochaine étape consiste à décider quel type de contrat et pour quel métal vous cherchez à acheter. Le LME propose six contrats pour ses quatorze métaux sous-jacents : contrats à terme, options, TAPO, contrats à terme mensuels moyens, LMEminis, et le produit indiciel de la bourse, LMEX.

Une fois que vous avez décidé quoi et comment vous voulez négocier, connectez-vous simplement à votre compte de courtage et vous êtes prêt à commencer.

L'essentiel

Alors que le groupe Chicago Mercantile Exchange (CME) et le New York Mercantile Exchange (NYMEX) sont deux des bourses de matières premières les plus connues aux États-Unis, le LME est la seule bourse de matières premières physique restante en Europe. Comme de nombreuses autres industries, la pandémie de COVID-19 a causé quelques difficultés au LME. Cependant, avec une histoire remontant à 1571, les négociants en matières premières peuvent être assurés que la bourse s'adaptera si nécessaire pour fournir ses services aux investisseurs.

Points forts

• Le LME est le seul marché de négoce de matières premières physiques restant en Europe, car la tendance s'est progressivement déplacée vers le négoce électronique et s'éloigne du tollé ouvert.

• Le London Metal Exchange (LME) est l'une des plus grandes bourses de matières premières au monde.

• Les hedgers et les spéculateurs sont actifs sur la bourse des métaux, les hedgers se tournant vers les contrats à terme et les options pour atténuer les risques et les spéculateurs cherchant à réaliser des bénéfices à court terme en prenant des risques.

• Les contrats à terme et les contrats d'options sur des métaux tels que l'or, l'argent, le zinc et le cuivre sont cotés à la LME.

FAQ

Comment fonctionnent les bons de souscription LME ?

Les bons de souscription LME sont des documents qui représentent un droit à un lot spécifique de métal approuvé par la LME. Ces documents servent également de forme d'assurance pour les propriétaires. Le 1er mars 2021, le LME est passé aux mandats uniquement numériques.

Quel est le prix de règlement officiel LME ?

Le prix de règlement officiel LME est le dernier prix d'offre au comptant auquel tous les contrats à terme LME sont réglés. Le prix de règlement officiel quotidien est publié entre 12h30 et 1h25 GMT.

Que sont les rapports d'entrepôt et de stock LME ?

Le LME publie régulièrement un certain nombre de rapports sur son site Web, qui incluent les stocks d'ouverture et de clôture, les mouvements de stocks, les temps d'attente et les bons de souscription annulés et en cours à travers les emplacements et les métaux. Consultez le site Web du LME pour les derniers rapports d'entrepôt et de stock.