Övervikt

Vad är övervikt?

En överviktsinvestering är en tillgång eller bransch som utgör en högre andel än normalt av en portfölj eller ett index. En investerare kan välja att ägna en större del av portföljen till en sektor som verkar särskilt lovande, eller så kan en investerare gå överviktigt på defensiva aktier och obligationer i en tid då priserna är volatila.

Övervikt och dess motsats, undervikt, används också av analytiker och kommentatorer i rekommendationer för att köpa eller undvika särskilda investeringar eller sektorer. Till exempel, om de federala försvarsutgifterna är på väg att öka eller minska, kan en analytiker rekommendera att en investerare går över- eller undervikt i försvarsrelaterade företag.

Dessutom kopplar många analytiker en överviktsrekommendation till en aktie som de tror kommer att överträffa sin sektor under de kommande månaderna. De alternativa betygen är lika vikt (för genomsnittliga presterande) eller underviktiga (för resultat under genomsnittet).

Förstå övervikt

Strängt taget avser övervikt ett överskott av en tillgång i en fond eller investeringsportfölj jämfört med det jämförelseindex som den följer.

Index är viktade. Det vill säga de spårar resultatet för ett urval av aktier, som var och en representerar en procentandel av indexet som varierar beroende på dess upplevda inverkan på helheten.

Värdepappersfonder är också viktade, och en viss procentandel av fonden kan ägnas åt kontanter eller till räntebärande obligationer för att minska den totala risken. Detta är anledningen till att prestationerna även för indexfonder kan variera lite från varandra och från själva indexet.

Fondförvaltarens mål är att möta eller överträffa det index som den jämförs med. Det kan uppnås genom att över- eller undervikta vissa delar av helheten.

Slår trenden

Annars finns det ingen bestämd definition av övervikt. Det är helt enkelt en variation från normen, vad det nu kan vara. Till exempel kan förvaltaren av en global teknologifond som förutser en nedgång framöver flytta vissa tillgångar, gå övervikt på några av de stabilaste blue-chip-företagen där ute. En investerare med en diversifierad portfölj som förutser en nedgång kan gå övervikt på räntebärande obligationer och utdelningsbetalande aktier.

Övervikt kan också hänvisa – i en lösare bemärkelse – till en analytikers åsikt att en aktie kommer att överträffa andra inom sin sektor eller marknaden. I denna mening är det en köprekommendation. När en analytiker föreslår att en tillgång ska underviktas, säger de att den ser mindre attraktiv ut för närvarande än andra investeringsalternativ.

Motverkar normen

Portföljförvaltare försöker skapa en balanserad portfölj för varje investerare och anpassa den för individens risktolerans. En yngre investerare med en måttlig riskaptit kan till exempel vara bäst betjänad av en portfölj som är 60 % i aktier och 40 % i obligationer. Om samma investerare sedan väljer att flytta 15 % mer av saldot till aktier, skulle portföljen klassificeras som överviktiga aktier.

En portfölj kan vara överviktig inom en sektor, till exempel energi, eller i ett specifikt land. Det kan vara överviktigt i en kategori, som aggressiva tillväxtaktier eller högutdelningsaktier. I detta sammanhang innebär termen övervikt vanligtvis att portföljen jämförs med en fördefinierad standard eller ett jämförelseindex.

Övervikt för- och nackdelar

Aktivt förvaltade fonder eller portföljer kommer att ta en överviktsposition i vissa värdepapper om det hjälper dem att uppnå högre avkastning. Till exempel kan fondförvaltaren höja ett värdepappers vikt från dess normala 15 % av portföljen till 25 %, i ett försök att öka avkastningen för den totala portföljen.

Ett annat skäl till att övervikta ett portföljinnehav är att säkra eller minska risken från en annan överviktsposition. Säkring innebär att man tar en kvittning eller en motsatt position till det relaterade värdepapperet. Den vanligaste metoden för säkring är genom derivatmarknaden.

Till exempel, om du äger aktier i ett företag som för närvarande säljer för 20 USD per aktie, kan du köpa en säljoption för ett år som löper ut för den aktien för 10 USD. Ett år senare, om aktien säljs för mer än $10 låter du putten löpa ut och förlorar bara priset på köpet. Om aktien säljs för under $10, kan du utnyttja putten och få $10 för dina aktier.

Faran med att övervikta en investering är att det kan minska den totala diversifieringen av deras portfölj. En minskning av diversifieringen kan utsätta innehavet för ytterligare marknadsrisk.

TTT

Användning av övervikt i betyg och rekommendationer

När analys- eller investeringsanalytiker utpekar en aktieövervikt, reflekterar det en åsikt att värdepapperet kommer att överträffa sin bransch, sin sektor eller hela marknaden.

En analytikers bedömning av övervikt för en detaljhandelsaktie skulle tyda på att aktien kommer att prestera över den genomsnittliga avkastningen för detaljhandeln totalt sett under de kommande åtta till 12 månaderna.

De alternativa viktningsrekommendationerna är lika eller undervikt. Lika vikt innebär att värdepapperet förväntas utvecklas i linje med index, medan undervikt innebär att värdepapperet förväntas ligga efter indexet i fråga.

Höjdpunkter

• Övervikt är en överdimensionerad investering i en viss tillgång, tillgångstyp eller sektor inom en portfölj.

• Portföljförvaltare kan övervikta en aktie eller en sektor om de tror att de kommer att prestera bra och öka den totala avkastningen.

• Övervikt, snarare än lika eller undervikt, speglar också en analytikers åsikt att en viss aktie kommer att överträffa sitt sektorgenomsnitt under de kommande åtta till 12 månaderna.