Proration

Vad är proration?

Proration är en typ av företagsåtgärd som kan uppstå under en händelse som ett förvärv, där ett företag delar upp sitt ursprungliga kontant- och aktieerbjudande som svar på aktieägarnas preferenser.

I vissa situationer kommer det förvärvande företaget att erbjuda en kombination av kontanter och eget kapital,. och aktieägare i företaget som förvärvas kan välja att ta antingen. Om tillgängliga kontanter eller aktier inte räcker för att tillfredsställa de erbjudanden som aktieägarna lämnar, är det återstående beståndet proportionellt: företaget beviljar en del av både kontanter och aktier för varje erbjudande som lämnas så att alla får sin beskärda del av affären.

Proportion bör inte förväxlas med pro-rata,. vilket indikerar viss proportionell tilldelning eller fördelning.

Förstå proration

Proration stödjer aktieägarna genom att se till att ett företag håller fast vid sitt ursprungliga mål och inte gynnar vissa investerare framför andra (t.ex. ge en procentandel av aktieägarna de pengar de ville ha samtidigt som de levererar aktier till resten). Även om detta innebär att varje investerare kanske inte får sitt första val, säkerställer det att alla får samma värde.

Andra situationer där behovet av proportion kan uppstå inkluderar konkurs eller likvidation, särskilda utdelningar,. aktieuppdelningar och spin- offs.

Även om dessa företagsåtgärder måste godkännas av aktieägarna, och ett företag vanligtvis listar dem på ett företags fullmaktsuttalande före sitt årsmöte, måste aktieägare ibland offra för att maximera välståndet för alla aktieägare.

Proportion och fusionsöverväganden

Sammanslagningar sker av flera skäl, inklusive för att ta marknadsandelar genom en horisontell sammanslagning, minska kostnaderna för verksamheten genom en vertikal sammanslagning, expandera till nya marknader eller förena gemensamma produkter genom en kongenerisk sammanslagning. Efter en fusion delas aktier i det nya bolaget ut till befintliga aktieägare i båda de ursprungliga verksamheterna.

När man bestämmer sig för att gå samman, förutom hur båda företagen kommer att belöna aktieägare, är det viktigt att ta hänsyn till Federal Trade Commissions riktlinjer för att hålla branschen konkurrenskraftig och undvika skapandet av monopol.

Det är viktigt att fråga sig om en föreslagen sammanslagning kommer att skapa eller öka marknadsinflytande eller inte. Ett antitrustproblem uppstår särskilt vid föreslagna horisontella sammanslagningar mellan direkta konkurrenter.

Exempel på proration

Anta att ett företag bestämmer sig för att förvärva en rival för 100 miljoner dollar, som består av 75 % kontanter och 25 % eget kapital. Kapitaldelningen kan genomgå en revidering om en majoritet av investerarna i företaget som förvärvas väljer att betala kontant.

I så fall kommer det övertagande företaget att ändra sina redovisningssiffror för att tillgodose efterfrågan på kontanter. Detta kommer att resultera i att varje investerare i det förvärvade företaget får mindre kontanter än vad som ursprungligen planerats. Ett företag kan till exempel behöva revidera ett ursprungligt erbjudande om att köpa tillbaka aktier och minska det med en faktor på, säg två tredjedelar, för att balansera investerarnas efterfrågan och aktiekursen vid den tidpunkten.

##Höjdpunkter

• Proration hänvisar till åtgärder när ett företag delar upp sitt ursprungliga kontant- och aktieerbjudande för att tillgodose investerarnas val.

• Aktieägare kan föredra kontanter framför eget kapital på grund av skillnader i skatter, räntor och tillväxtmöjligheter.

– Det inträffar när tillgängliga kontanter eller aktier inte räcker till för att tillgodose de erbjudanden som aktieägare lämnar under en viss bolagshandling.

• Exempel på fall där proportion kan förekomma är fusioner och förvärv, aktiesplit och särskild utdelning.

– Proportion är inte detsamma som pro-rata, vilket är en proportionell allokering av något som en betalning eller kostnad.

##FAQ

Vad är proration i redovisning?

Inom affärsredovisning kan proportionering hänvisa till den logiska allokeringen av över- och underutnyttjade resurser (t.ex. färdiga inventeringar kontra pågående arbeten) som ett företag har för att göra upp bokföringen i slutet av en räkenskapsperiod.

Varför händer proration?

Proportion kan inträffa om en företagsåtgärd är planerad, men det inte finns tillräckligt med kontanter tillgängliga för att slutföra transaktionen. Istället används aktieandelar som en form av betalning, antingen helt eller delvis.

Vad är en proportionsfaktor?

Proportionsfaktorn hänvisar till den del av aktieandelar som accepteras av ett förvärvande bolag som behövs för att målbolagets aktieägare ska kunna delta i ett uppköpserbjudande.Prorationsfaktorn kan också avse hur mycket pensionsberättigande en plandeltagare har rätt till.