Prorata

Qu'est-ce que le prorata ?

Le prorata est un type d'opération sur titres qui peut survenir lors d'un événement tel qu'une acquisition, lorsqu'une entreprise divise son offre initiale en espèces et en actions en réponse aux préférences des actionnaires .

Dans certaines situations, l'entreprise acquéreuse offrira une combinaison de liquidités et de capitaux propres,. et les actionnaires de l'entreprise acquise peuvent choisir de prendre l'un ou l'autre. Si les liquidités ou les actions disponibles ne suffisent pas à satisfaire les offres présentées par les actionnaires, le stock restant est calculé au prorata : la société accorde une proportion de liquidités et d'actions pour chaque offre présentée afin que chacun reçoive sa juste part de l'offre.

Le prorata ne doit pas être confondu avec le pro-rata,. qui indique une allocation ou une distribution proportionnelle.

Comprendre le prorata

Le prorata soutient les actionnaires en garantissant qu'une entreprise respecte son objectif initial et ne favorise pas certains investisseurs par rapport à d'autres (par exemple, donner à un pourcentage d'actionnaires l'argent qu'ils voulaient tout en distribuant des actions aux autres). Bien que cela signifie que chaque investisseur pourrait ne pas recevoir son choix initial, cela garantit que tous reçoivent la même valeur.

D'autres situations dans lesquelles le calcul au prorata peut se produire comprennent la faillite ou la liquidation, les dividendes spéciaux,. les fractionnements d'actions et les retombées.

Bien que ces opérations sur titres doivent être approuvées par les actionnaires et qu'une entreprise les inscrira généralement sur la circulaire de sollicitation de procurations d'une entreprise avant son assemblée annuelle, les actionnaires doivent parfois faire des sacrifices pour maximiser la richesse de tous les actionnaires.

Considérations relatives au prorata et à la fusion

Les fusions se produisent pour plusieurs raisons, notamment pour gagner des parts de marché grâce à une fusion horizontale, réduire les coûts d'exploitation grâce à une fusion verticale, s'étendre à de nouveaux marchés ou unir des produits communs grâce à une fusion congénère. Après une fusion, les actions de la nouvelle société sont distribuées aux actionnaires existants des deux entreprises d'origine.

Au moment de décider de fusionner, en plus de la façon dont les deux sociétés récompenseront les actionnaires, il est important de prendre en considération les directives de la Federal Trade Commission sur le maintien de la compétitivité de l'industrie et la prévention de la création de monopoles.

Il est important de se demander si une fusion proposée créera ou renforcera un pouvoir de marché ou non. Une préoccupation antitrust se pose en particulier avec les fusions horizontales proposées entre concurrents directs.

Exemple de prorata

Supposons qu'une entreprise décide d'acquérir un rival pour 100 millions de dollars, soit 75 % de liquidités et 25 % de capitaux propres. La répartition cash-equity pourrait faire l'objet d'une révision si une majorité d'investisseurs de la société acquise choisissent d'être payés en espèces.

Dans ce cas, la société absorbante modifiera ses chiffres comptables afin de répondre à la demande de liquidités. Il en résultera que chaque investisseur de la société acquise recevra moins de liquidités que prévu initialement. Une entreprise, par exemple, peut être amenée à réviser une offre initiale de rachat d' actions et à la réduire d'un facteur, disons des deux tiers, afin d'équilibrer la demande des investisseurs et le cours de son action à ce moment-là.

Points forts

• Le prorata fait référence aux actions lorsqu'une entreprise divise son offre initiale en espèces et en actions pour tenir compte des choix des investisseurs.

• Les actionnaires peuvent préférer les liquidités aux capitaux propres en raison des différences d'impôts, de taux d'intérêt et d'opportunités de croissance.

• Il se produit lorsque les liquidités ou les actions disponibles ne suffisent pas à satisfaire les offres que les actionnaires présentent lors d'une certaine opération sur titres.

• Des exemples de cas dans lesquels le prorata peut se produire sont les fusions et acquisitions, les fractionnements d'actions et les dividendes spéciaux.

• Le prorata n'est pas la même chose que le prorata, qui est une répartition proportionnelle de quelque chose comme un paiement ou une dépense.

FAQ

Qu'est-ce que le prorata en comptabilité ?

Dans la comptabilité d'entreprise, le prorata peut faire référence à l'allocation logique des ressources surutilisées et sous-utilisées (par exemple, les stocks finis par rapport aux travaux en cours) dont une entreprise dispose pour régler les livres à la fin d'une période comptable.

Pourquoi le calcul au prorata a-t-il lieu ?

Un prorata peut se produire si une opération sur titres est prévue, mais qu'il n'y a pas assez de liquidités disponibles pour finaliser la transaction. Au lieu de cela, les actions sont utilisées comme mode de paiement, en totalité ou en partie.

Qu'est-ce qu'un facteur de proportion ?

Le facteur de prorata fait référence à la fraction d'actions acceptées par une société acquéreuse nécessaire pour que les actionnaires de la société cible participent à une offre publique d'achat. Le facteur de prorata peut également faire référence au montant d'admissibilité à la pension auquel un participant au régime a droit.