Proporcja

Co to jest proporcja?

Proration to rodzaj działań korporacyjnych, które mogą wystąpić podczas zdarzenia takiego jak przejęcie, w którym firma dzieli swoją pierwotną ofertę gotówkową i kapitałową w odpowiedzi na preferencje akcjonariuszy.

W niektórych sytuacjach firma przejmująca zaoferuje kombinację środków pieniężnych i kapitału własnego,. a akcjonariusze firmy przejmowanej mogą zdecydować się na skorzystanie z obu tych opcji. Jeśli dostępne środki pieniężne lub akcje nie są wystarczające do zaspokojenia ofert, które zgłosili akcjonariusze, pozostałe akcje są proporcjonalne: firma przyznaje część zarówno gotówki, jak i akcji za każdą wezwaną ofertę, tak aby każdy otrzymał sprawiedliwy udział w transakcji.

Proration nie powinien być mylony z pro-rata,. co wskazuje na pewną proporcjonalną alokację lub dystrybucję.

Zrozumienie proporcji

Proration wspiera akcjonariuszy, zapewniając, że firma trzyma się swojego początkowego celu i nie faworyzuje niektórych inwestorów nad innymi (np. dając procent akcjonariuszy żądanej gotówki podczas dostarczania akcji pozostałym). Chociaż oznacza to, że każdy inwestor może nie otrzymać swojego wstępnego wyboru, zapewnia to, że wszyscy otrzymają tę samą wartość.

Inne sytuacje, w których może wystąpić potrzeba proporcjonalności, to upadłość lub likwidacja, dywidendy specjalne,. podział akcji i wydzielenie.

Chociaż te działania korporacyjne muszą być zatwierdzone przez akcjonariuszy, a firma zazwyczaj umieszcza je w oświadczeniu dla pełnomocników przed corocznym zgromadzeniem, akcjonariusze muszą czasami poświęcać się, aby zmaksymalizować bogactwo dla wszystkich akcjonariuszy.

Rozważania dotyczące proporcji i fuzji

Do fuzji dochodzi z kilku powodów, m.in. w celu zdobycia udziału w rynku poprzez fuzję horyzontalną, obniżenia kosztów działalności poprzez fuzję pionową, ekspansji na nowe rynki lub połączenia wspólnych produktów poprzez fuzję kongeneracyjną. Po połączeniu akcje nowej spółki są rozdzielane pomiędzy dotychczasowych akcjonariuszy obu pierwotnych biznesów.

Decydując się na fuzję, oprócz tego, jak obie firmy wynagrodzą akcjonariuszy, ważne jest, aby wziąć pod uwagę wytyczne Federalnej Komisji Handlu dotyczące utrzymania konkurencyjności branży i unikania tworzenia monopoli.

Ważne jest, aby zapytać, czy proponowana fuzja stworzy lub wzmocni siłę rynkową, czy nie. Obawy antymonopolowe pojawiają się zwłaszcza w przypadku proponowanych fuzji horyzontalnych między bezpośrednimi konkurentami.

Przykład proporcji

Załóżmy, że firma decyduje się na przejęcie rywala za 100 milionów dolarów, na co składa się 75% gotówki i 25% kapitału własnego. Podział gotówkowy na kapitał może zostać zrewidowany, jeśli większość inwestorów przejmowanej spółki zdecyduje się zapłacić gotówką.

W takim przypadku firma przejmująca zmieni swoje dane księgowe w celu dostosowania do zapotrzebowania na gotówkę. Spowoduje to, że każdy inwestor przejmowanej spółki otrzyma mniej gotówki niż pierwotnie planowano. Firma, na przykład, może być zmuszona do zrewidowania pierwotnej oferty odkupienia akcji i zmniejszenia jej o współczynnik, powiedzmy, dwie trzecie, aby zrównoważyć popyt inwestorów i cenę akcji w tym czasie.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Proporcja odnosi się do działań, gdy firma dzieli swoją pierwotną ofertę gotówkową i kapitałową, aby dostosować się do wyborów inwestorów.

• Akcjonariusze mogą preferować gotówkę nad kapitałem własnym ze względu na różnice w podatkach, stopach procentowych i możliwościach rozwoju.

• Dzieje się tak, gdy dostępne środki pieniężne lub akcje nie wystarczają na zaspokojenie ofert, które akcjonariusze składają podczas określonej akcji korporacyjnej.

• Przykładami sytuacji, w których może wystąpić proporcjonalność, są fuzje i przejęcia, podziały akcji i dywidendy specjalne.

• Proration to nie to samo co pro-rata, czyli proporcjonalna alokacja czegoś takiego jak płatność lub wydatek.

FAQ

Co to jest proporcja w księgowości?

W rachunkowości biznesowej proporcja może odnosić się do logicznej alokacji nadmiernie i niedostatecznie wykorzystanych zasobów (np. gotowe zapasy w porównaniu z produkcją w toku), które firma posiada w celu rozliczenia ksiąg na koniec okresu księgowego.

Dlaczego proporcja ma miejsce?

Proporcja może wystąpić, jeśli planowane jest działanie korporacyjne, ale nie ma wystarczającej ilości gotówki, aby sfinalizować transakcję. Zamiast tego, udziały kapitałowe są używane jako forma płatności, w całości lub w części.

Co to jest współczynnik proporcji?

Współczynnik proporcji odnosi się do ułamka akcji własnych zaakceptowanych przez spółkę przejmującą potrzebnych akcjonariuszom spółki docelowej do udziału w ofercie przejęcia. Współczynnik proporcji może również odnosić się do wysokości uprawnień emerytalnych, do których uczestnik programu jest uprawniony.