Teslimat
Teslimat Nedir?
Finansal piyasalarda “teslimat” terimi, bir malın, para biriminin, menkul kıymetin, nakit veya sözleşmeye konu olan başka bir aracın devredilmesini ifade eder. Genellikle vadeli işlemler ve opsiyonlar gibi türev sözleşmelerle ilgili olarak kullanılır.
Bazı durumlarda, bir sözleşmenin alıcısı, ham petrol vadeli işlem sözleşmesi durumunda petrol varilleri gibi temel emtianın fiziksel teslimatını alabilir. Bununla birlikte, çoğu zaman, sözleşme finansal olarak ödenir, yani temel fiziksel emtia yerine nakit transfer edilir.
Teslimat Nasıl Çalışır?
İki taraf bir sözleşme yapmak için bir araya geldiklerinde, ikisi sözleşmenin fiyatı ve sözleşmenin vadesinin geldiği tarih olmak üzere birkaç temel maddeyi kabul etmeleri gerekir. Vade tarihine ulaşıldığında, satıcının ya dayanak malı alıcıya teslim etmesi ya da sözleşmeyi bir kazanç ya da kayıp için ödemesi gerekir.
Söz konusu emtia türüne bağlı olarak, tüccarların tipik olarak teslimatı yönlendirmesinin farklı yolları olabilir. Örneğin, döviz piyasasında, döviz vadeli işlem sözleşmesi sahiplerinin sözleşmelerini temel dövizi teslim ederek fiziksel olarak kapatmaları yaygındır. Öte yandan, hisse senedi opsiyon sözleşmesi söz konusu olduğunda,. hamillerin sözleşmelerini, opsiyonun dayanak varlığı olan belirli hisse senetlerini teslim etmekten ziyade nakit olarak ödemeleri daha yaygındır.
Teslimatın nasıl ele alınacağının seçimi, söz konusu tüccarın türüne de bağlıdır. Üretimleri için petrole bağımlı olan petrol rafinerileri gibi bazı firmalar, sözleşmeleri sona erdiğinde fiziki teslimat alabilir. Bu alıcılar, ham petrol durumunda kamyonlar ve depolama fıçıları gibi fiziksel teslimatları alacak altyapıya zaten sahip olacaklardı . Spekülatif alıcılar ise fiziki teslimat yapmayacaktır. Bunun yerine, sadece dayanak malın fiyatındaki artıştan kâr elde etmeyi umacaklar ve sözleşmelerini vadesi dolmadan üçüncü bir tarafa satarak sözleşmelerini nakit olarak kapatmaya çalışacaklar.
Teslimatın Gerçek Dünya Örneği
ABC Foods, üretim süreci için mısıra dayanan bir gıda ürünleri üreticisidir. Mısır fiyatlarındaki ani bir artış karşısında şaşırmamak için ABC Foods, emtia vadeli işlem piyasalarını kullanarak bir yıllık mısır arzını önceden satın almaya karar verir. Bu amaçla, ABC Foods, bir sonraki yıl için ayda bir kez sona eren mısır vadeli işlem sözleşmeleri satın alır. Her ay, altta yatan mısırın fiziksel teslimatını yapmayı planlıyor.
Bu işlemleri yaparken, ABC Foods'un karşı tarafları ağırlıklı olarak spekülatif tüccarlardan oluşmaktadır. Bu tüccarlar, mısır fiyatının gelecek yıl muhtemelen düşeceğini düşünüyorlar, bu nedenle mısır vadeli sözleşmelerini bugünün piyasa fiyatından satmaktan mutlular. Bu durumda ABC Foods'un taraf olduğu mısır vadeli işlem sözleşmeleri fiziki teslimat yoluyla ödenecektir. Ancak, ABC Foods teslimatı kendileri yapmayı düşünmüyorsa, sözleşmeler bunun yerine nakit olarak ödenebilir.
Öne Çıkanlar
Teslimat, bir türev sözleşmesinin vade tarihine ulaştığında dayanak varlığın devredilmesini ifade eder.
Türev piyasalardaki çoğu tüccar, bunun yerine nakit olarak ödedikleri dayanak varlığın fiziksel teslimini almayı düşünmez.
Genellikle seçenekler ve vadeli işlemlerle ilgili olarak kullanılır.
