altta yatan

Temelde Ne Var?

Hisse senedi ticaretinde kullanıldığında, bir varant uygulandığında veya dönüştürülebilir bir tahvil veya dönüştürülebilir imtiyazlı hisse adi hisse senedine dönüştürüldüğünde teslim edilmesi gereken adi hisse senedidir.

konvertibllerin fiyatlarını belirleyen ana faktördür . Bu nedenle, dayanak varlığın fiyatındaki bir değişiklik, buna bağlı türev varlığın fiyatında eşzamanlı bir değişikliğe neden olur.

Temeli Anlamak

Dayanak hem hisse senetleri hem de türevler için geçerlidir. Türev sözleşmeler, tipik olarak, hisse senedi fiyatı gibi başka bir varlığın fiyatı veya değeri etrafında yapılandırılır. Bu durumda, hisse senedi türevin dayanak varlığıdır. Dayanak hissenin fiyatı yükseldiğinde, türevin piyasa fiyatı da yükselebilir veya düşebilir.

Vadeli işlem sözleşmelerinde altta yatan,. altın, petrol veya buğday gibi bir emtiadır. Bu emtia piyasaları bir aksamayla karşılaşırsa, o emtianın dayanak olarak kullanıldığı vadeli işlemler de etkilenecektir.

Dönüştürülebilir ürünler ayrıca, bazen türev benzeri özellikler kullanılarak bir temel varlık etrafında yapılandırılır. Tahvil gibi geri ödenebilen veya belirli koşullar altında şirket hissesi olarak da geri ödenebilen borçlardır. Hisselerin değeri dönüştürülebilirin değerini etkileyeceğinden, hisseler dönüştürülebilirlerin dayanak varlığı olarak tanımlanır.

Varlıklara atıfta bulunmak için yaygın olarak kullanılsa da, dayanak aynı zamanda bir faiz oranı, bir karşılaştırma ölçütü veya hatta başka bir türev olabilir.

Finansal Türev Ürünler

"Temelde yatan" terimi, çoğunlukla başka bir varlık etrafında yapılandırılan türev sözleşmelerle ilgili olarak ortaya çıkar. Seçenek alım satımları, tüccarların belirli hisse senetlerinin veya emtiaların gelecekteki fiyatlarına ilişkin karmaşık bahisler yaptığı en popüler türev alım satımlarından birini temsil eder. Sözleşmenin şartları karşılanırsa, tüccar kar edebilir.

Ancak, temel alınan türev her zaman bir varlık değildir. Altta yatan bir gösterge endeksi, faiz oranı veya başka bir önemli finansal ölçüt olan türevler de vardır. Bu metrik yükseldiğinde veya düştüğünde, metriği temel olarak kullanan türevler, fiyat artışlarını veya düşüşlerini görür. Altta yatan başka bir türev bile olabilir.

Birçok faiz oranı takası,. iki kuruluş arasındaki nakit akışlarını değiştirmek için güvenli gecelik finansman oranını (SOFR) kullanır. SOFR gösterge oranı yükseldiğinde, takasın değeri de değişir.

Temelin Artıları ve Eksileri

Türev ürünlere yatırım yaparken, dayanak varlığın veya endeksin yatırım özelliklerini anlamak önemlidir. Her varlık, onu dayanak olarak kullanan sözleşmeleri de etkileyen kendi risk profiline sahiptir. Hisse senetleri yatırım riskinden etkilenir, tahviller temerrüt riski taşır ve diğer türevler piyasa riskinden etkilenir.

Bununla birlikte, dayanak varlıklar, türevlerinden daha az değişken olma eğilimindedir. Bir alım veya satım opsiyonunun değeri, vade sonuna yaklaştıkça sıfıra düşebilir; hisse senedi fiyatları da sallanabilirken, tamamen değer kaybetmeleri pek olası değildir.

Bir varlık, bir türev veya vadeli işlem sözleşmesinin dayanağı olarak kullanıldığında, bu, spot piyasada mevcut olmayabilecek o varlık için piyasaya ek likidite ve hacim sağlama avantajına sahiptir.

Örneğin, bir tüccar bir opsiyon sözleşmesi satın aldığında veya sattığında, altta yatan menkul kıymeti satın alma veya satma yükümlülüğüyle işlem yapıyor demektir. Opsiyon kullanılırsa, birisinin bu menkul kıymeti satın alması gerekecek ve böylece piyasanın likiditesi artacaktır.

Ana dezavantaj, dayanak varlıkların türev piyasalardaki spekülasyonlardan olumsuz etkilenmesi tehlikesidir. 2007 konut krizi sırasında, kısmen ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin spekülatif ticareti ve oldukça karmaşık türev sözleşmeleri nedeniyle emlak fiyatları yükseldi . Türev balonları çöktüğünde, dayanak varlıkların fiyatları da düştü.

TTT

Dayanak Örneği

En yaygın türev türlerinden ikisi, çağrılar ve putlar olarak adlandırılır. Bir çağrı türev sözleşmesi, sahibine belirli bir hisse senedini veya varlığı belirli bir kullanım fiyatından satın alma zorunluluğunu değil, hakkını verir. A şirketi 5 dolardan işlem görüyorsa ve kullanım fiyatı 3 dolardan vurulursa, hisse senedinin fiyatı yükseliyordur, çağrı teorik olarak 2 dolar değerindedir. Bu durumda, dayanak, 5$'dan fiyatlanan hisse senedidir ve türev, 2$'dan fiyatlandırılan çağrıdır.

Satım türev sözleşmesi, sahibine belirli bir hisse senedini belirli bir kullanım fiyatından satma yükümlülüğü değil, hakkı verir. A şirketi 5 dolardan işlem görüyorsa ve kullanım fiyatı 7 dolardan vurulursa, hisse senedinin fiyatı düşme eğilimi gösterir, satış 2 dolardır ve teorik olarak 2 dolar değerindedir. Bu durumda, dayanak, 5$'dan fiyatlanan hisse senedidir ve türev, 2$'dan fiyatlanan satım sözleşmesidir. Hem alım hem de satım, dayanak varlıktaki, bu durumda A şirketinin hisse senedi fiyatı olan fiyat hareketlerine bağlıdır.

##Öne çıkanlar

• Dönüştürülebilir menkul kıymetler için, temel, notla değiştirilebilecek hisse senedidir.

• Türev ürünlerde dayanak, bir türev ürüne nakit akışı sağlayan menkul kıymet veya varlıktır.

• Dayanak, bir sözleşme veya varant uygulandığında teslim edilmesi gereken menkul kıymet veya varlığı ifade eder.

• Bir türevin temeli bir varlık, bir endeks veya hatta başka bir türev olabilir.

• Dayanak varlıklar, türevlerinden daha az değişken olma eğilimindedir.

##SSS

Temel Temel Varlıklar Nelerdir?

En yaygın dayanak varlıklar hisse senetleri, emtialar, tahviller ve para birimleridir. Ancak, faiz ve kıyaslama oranları gibi daha soyut temel değerlere sahip türevler de vardır.

Dayanak Varlığın Fiyatı Arttığında Ne Olur?

Dayanak varlıktaki fiyat değişiklikleri genellikle türevlerinde de fiyat değişikliklerine neden olur. Örneğin, bir çağrı seçeneği, belirli bir hisse senedini belirli bir fiyattan satın alma hakkını temsil eder. Dayanak hisse senedi kullanım fiyatından 3 $ daha yüksek fiyatlandırılırsa, opsiyonun fiyatı 3 $ civarındadır. Dayanak varlık, vade sonunda kullanım fiyatının altına düşerse, opsiyon 0 $ değerindedir.

Hisse Dayanan Bir Varlık mı?

Hisseler, etraflarında bir türev yapılandırılmışsa, dayanak varlıklar olabilir. Hisse senetleri, genellikle gelecekteki hisse senedi fiyatına ilişkin karmaşık bahisleri temsil eden alım ve satım opsiyonları için temel varlık olarak kullanılır. Hisse senetleri, belirli koşullar yerine getirildiğinde hisseye dönüştürülebilen dönüştürülebilir borç için de temel teşkil edebilir.