Toimitus
Mikä on toimitus?
Rahoitusmarkkinoilla termillä "toimitus" tarkoitetaan tavaran, valuutan, arvopaperin, käteisen tai muun sopimuksen kohteena olevan instrumentin siirtoa. Sitä käytetään usein johdannaissopimusten,. kuten futuurien ja optioiden, yhteydessä.
Joissakin tapauksissa sopimuksen ostaja voi saada fyysisen toimituksen taustalla olevasta hyödykkeestä,. kuten öljytynnyreistä, jos kyseessä on raakaöljyfutuurisopimus. Usein sopimus kuitenkin ratkaistaan taloudellisesti, mikä tarkoittaa, että rahat siirretään taustalla olevan fyysisen hyödykkeen sijaan.
Kuinka toimitus toimii
Kun kaksi osapuolta kokoontuu tekemään sopimusta, heidän on sovittava useista keskeisistä lausekkeista, joista kaksi ovat sopimuksen hinta ja sopimuksen erääntymispäivä. Kun eräpäivä on saavutettu, myyjän on joko toimitettava kohde-etuutena ostajalle tai muuten suoritettava sopimus joko voitolla tai tappiolla.
Riippuen kyseessä olevan hyödykkeen tyypistä, kauppiaat voivat tyypillisesti navigoida toimituksiin eri tavoin. Esimerkiksi valuuttamarkkinoilla on tavallista, että valuuttafutuurisopimusten haltijat suorittavat fyysisesti sopimuksensa toimittamalla sen taustalla olevan valuutan. Toisaalta optiosopimusten tapauksessa on yleisempää, että haltijat maksavat sopimuksensa käteisellä sen sijaan, että toimittaisivat tietyt osakkeen osakkeet, jotka olivat option kohde-etuutena.
Toimituksen käsittelytavan valinta riippuu myös kyseessä olevan elinkeinonharjoittajan tyypistä. Tietyt yritykset, kuten öljynjalostamot, jotka käyttävät tuotannossaan öljyä, saattavat ottaa fyysisen toimituksen, kun niiden sopimukset erääntyvät. Näillä ostajilla olisi jo valmiina infrastruktuuri fyysisten toimitusten vastaanottamiseksi, kuten kuorma-autot ja raakaöljyn varastosäiliöt. Spekulatiiviset ostajat eivät toisaalta ota vastaan fyysistä toimitusta. Sen sijaan he vain toivovat voivansa hyötyä kohde-etuutena olevan hyödykkeen hinnan noususta ja pyrkivät selvittämään sopimuksensa käteisellä myymällä sopimuksensa kolmannelle osapuolelle ennen sen voimassaolon päättymistä.
Tosimaailman esimerkki toimituksesta
ABC Foods on elintarvikevalmistaja, jonka tuotantoprosessissa käytetään maissia. Välttääkseen yllätyksenä äkillisestä maissin hinnan noususta ABC Foods päättää ostaa yhden vuoden maissitarjonnan etuajassa käyttämällä hyödykefutuurimarkkinoita. Tätä varten ABC Foods ostaa maissin futuurisopimuksia, jotka päättyvät kerran kuukaudessa seuraavana vuonna. Joka kuukausi se aikoo ottaa fyysisen toimituksen taustalla olevan maissin.
Näitä kauppoja tehdessään ABC Foodsin vastapuolet koostuvat pääasiassa spekulatiivisista kauppiaista. Nämä kauppiaat uskovat, että maissin hinta todennäköisesti laskee seuraavan vuoden aikana, joten he myyvät mielellään maissifutuurisopimuksia tämän päivän markkinahintaan. Tässä tilanteessa maissifutuurisopimukset, joissa ABC Foods on osapuolena, ratkaistaan fyysisen toimituksen kautta. Jos ABC Foods ei kuitenkaan aikonut ottaa toimituksia itse, sopimukset voitaisiin sen sijaan maksaa käteisellä.
Kohokohdat
Toimituksella tarkoitetaan kohde-etuuden siirtoa, kun johdannaissopimus on saavuttanut erääntymispäivänsä.
Useimmat johdannaismarkkinoiden kauppiaat eivät aio vastaanottaa kohde-etuuden fyysistä toimitusta, vaan ne suorittavat sen sijaan käteisenä käteisenä.
Sitä käytetään usein optioiden ja futuurien yhteydessä.
