توصيل
ما هو التسليم؟
في الأسواق المالية ، يشير مصطلح "التسليم" إلى عملية تحويل سلعة أو عملة أو ورقة مالية أو نقدية أو أي أداة أخرى تكون موضوع العقد. غالبًا ما يتم استخدامه فيما يتعلق بالعقود المشتقة مثل العقود الآجلة والخيارات.
في بعض الحالات ، قد يتلقى مشتري العقد التسليم المادي للسلعة الأساسية ، مثل براميل النفط في حالة العقود الآجلة للنفط الخام. في كثير من الأحيان ، يتم تسوية العقد ماليًا مما يعني أنه يتم تحويل النقد بدلاً من السلعة المادية الأساسية.
كيف يعمل التسليم
عندما يجتمع طرفان للدخول في عقد ، يجب أن يتفقوا على عدة بنود رئيسية ، اثنان منها هما سعر العقد وتاريخ استحقاق العقد. بمجرد الوصول إلى تاريخ الاستحقاق ، يتعين على البائع إما تسليم السلعة الأساسية إلى المشتري ، أو تسوية العقد مقابل ربح أو خسارة.
اعتمادًا على نوع السلعة المعنية ، قد تكون هناك طرق مختلفة يتنقل بها التجار عادةً في التسليم. على سبيل المثال ، في سوق الصرف الأجنبي ، من الشائع لحاملي العقود الآجلة للعملات تسوية عقودهم فعليًا عن طريق تسليم العملة الأساسية. في حالة عقد خيارات الأسهم ، من ناحية أخرى ، من الشائع أن يقوم أصحاب العقود بتسوية عقودهم نقدًا بدلاً من تسليم الأسهم المحددة من الأسهم التي كانت الأصل الأساسي للخيار.
يعتمد اختيار كيفية التعامل مع التسليم أيضًا على نوع التاجر المعني. بعض الشركات ، مثل مصافي النفط التي تعتمد على النفط في إنتاجها ، قد تتسلم ماديًا عند انتهاء عقودها. سيكون لدى هؤلاء المشترين بالفعل البنية التحتية لتسلم ماديًا ، مثل الشاحنات وأحواض التخزين في حالة النفط الخام. من ناحية أخرى ، لن يقوم المشترون المضاربون بالتسليم المادي. بدلاً من ذلك ، سوف يأملون ببساطة في الاستفادة من ارتفاع سعر السلعة الأساسية ، وسيتطلعون إلى تسوية عقدهم نقدًا عن طريق بيع عقدهم إلى طرف ثالث قبل انتهاء صلاحيته.
مثال حقيقي للتسليم
ABC Foods هي شركة تصنيع منتجات غذائية تعتمد على الذرة في عملية الإنتاج. للمساعدة في تجنب المفاجأة من القفزة المفاجئة في أسعار الذرة ، قررت ABC Foods شراء مخزون عام من الذرة مسبقًا ، باستخدام أسواق العقود الآجلة للسلع. تحقيقًا لهذه الغاية ، تشتري ABC Foods عقودًا آجلة على الذرة تنتهي صلاحيتها مرة واحدة شهريًا للسنة التالية. كل شهر ، تعتزم استلام مادي من الذرة الأساسية.
في إجراء هذه المعاملات ، تتكون الأطراف المقابلة لشركة ABC Foods بشكل أساسي من المتداولين المضاربين. يعتقد هؤلاء التجار أن سعر الذرة من المحتمل أن ينخفض خلال العام التالي ، لذلك فهم سعداء ببيع عقود الذرة الآجلة بسعر السوق اليوم. في هذه الحالة ، سيتم تسوية عقود الذرة المستقبلية التي تعتبر ABC Foods طرفًا فيها من خلال التسليم المادي. ومع ذلك ، إذا لم تكن ABC Foods تنوي الاستلام بنفسها ، فيمكن تسوية العقود نقدًا بدلاً من ذلك.
يسلط الضوء
يشير التسليم إلى عملية نقل الأصل الأساسي بمجرد وصول عقد المشتقات إلى تاريخ استحقاقه.
لا يعتزم معظم المتداولين في أسواق المشتقات الاستلام المادي للأصل الأساسي ، حيث يستقرون نقدًا نقدًا بدلاً من ذلك.
غالبًا ما يستخدم فيما يتعلق بالخيارات والعقود الآجلة.
