Lieferung
Was ist Lieferung?
Auf den Finanzmärkten bezieht sich der Begriff „Lieferung“ auf die Übertragung einer Ware, Währung, eines Wertpapiers, Bargelds oder eines anderen Instruments, das Gegenstand eines Vertrags ist. Es wird häufig in Bezug auf Derivatekontrakte wie Futures und Optionen verwendet.
In einigen Fällen kann der Käufer eines Kontrakts die zugrunde liegende Ware physisch geliefert bekommen,. wie z. B. Barrel Öl im Falle eines Rohöl-Futures-Kontrakts. Häufig wird der Kontrakt jedoch finanziell abgewickelt, was bedeutet, dass Bargeld anstelle der zugrunde liegenden physischen Ware übertragen wird.
So funktioniert die Lieferung
Wenn zwei Parteien zusammenkommen, um einen Vertrag abzuschließen, müssen sie sich auf mehrere Schlüsselklauseln einigen, von denen zwei der Preis des Vertrags und das Datum sind, an dem der Vertrag fällig wird. Sobald das Fälligkeitsdatum erreicht ist, muss der Verkäufer entweder den zugrunde liegenden Rohstoff an den Käufer liefern oder den Kontrakt entweder mit Gewinn oder mit Verlust begleichen.
Abhängig von der Art der betreffenden Ware können Händler normalerweise auf unterschiedliche Weise die Lieferung steuern. Beispielsweise ist es auf dem Devisenmarkt üblich, dass Inhaber von Devisenterminkontrakten ihren Kontrakt physisch durch Lieferung der zugrunde liegenden Währung begleichen. Im Falle eines Aktienoptionskontrakts ist es hingegen üblicher, dass die Inhaber ihre Verträge in bar begleichen, anstatt die bestimmten Aktien zu liefern, die der zugrunde liegende Vermögenswert für die Option waren.
Die Wahl der Abwicklung der Lieferung hängt auch von der Art des jeweiligen Händlers ab. Bestimmte Unternehmen, wie etwa Ölraffinerien, die für ihre Produktion auf Öl angewiesen sind, nehmen möglicherweise eine physische Lieferung entgegen, wenn ihre Verträge fällig werden. Diese Käufer hätten bereits die Infrastruktur, um die physische Lieferung entgegenzunehmen, wie z. B. Lastwagen und Lagertanks im Fall von Rohöl. Spekulative Käufer hingegen nehmen keine physische Lieferung entgegen. Stattdessen hoffen sie einfach, von einem Anstieg des Preises des zugrunde liegenden Rohstoffs zu profitieren, und versuchen, ihren Vertrag in bar zu begleichen, indem sie ihren Vertrag vor Ablauf an einen Dritten verkaufen.
Lieferbeispiel aus der Praxis
ABC Foods ist ein Lebensmittelhersteller, der für seinen Produktionsprozess auf Mais angewiesen ist. Um nicht von einem plötzlichen Anstieg des Maispreises überrascht zu werden, beschließt ABC Foods, den Maisvorrat für ein Jahr im Voraus zu kaufen, indem es die Warenterminmärkte nutzt. Zu diesem Zweck kauft ABC Foods Terminkontrakte auf Mais, die einmal im Monat für das folgende Jahr auslaufen. Jeden Monat soll der zugrunde liegende Mais physisch geliefert werden.
Bei diesen Transaktionen bestehen die Kontrahenten von ABC Foods hauptsächlich aus spekulativen Händlern. Diese Händler gehen davon aus, dass der Maispreis im folgenden Jahr wahrscheinlich sinken wird, und verkaufen daher gerne Mais-Futures-Kontrakte zum heutigen Marktpreis. In dieser Situation werden die Mais-Futures-Kontrakte, an denen ABC Foods beteiligt ist, durch physische Lieferung abgewickelt. Wenn ABC Foods jedoch nicht beabsichtigte, die Lieferung selbst anzunehmen, konnten die Verträge stattdessen in bar beglichen werden.
Höhepunkte
Lieferung bezieht sich auf die Übertragung eines Basiswerts, sobald ein Derivatkontrakt sein Fälligkeitsdatum erreicht hat.
Die meisten Händler an den Derivatemärkten beabsichtigen nicht, den zugrunde liegenden Vermögenswert physisch zu erhalten, sondern bar abrechnen.
Es wird oft in Bezug auf Optionen und Futures verwendet.
