Afhending

Hvað er afhending?

Á fjármálamörkuðum vísar hugtakið „afhending“ til þess að flytja vöru, gjaldmiðil, verðbréf, reiðufé eða annan gerning sem er samningsbundinn. Það er oft notað í tengslum við afleiðusamninga eins og framtíðarsamninga og valkosti.

Í sumum tilfellum getur kaupandi samnings fengið efnislega afhendingu á undirliggjandi hrávöru,. svo sem tunnur af olíu ef um er að ræða framtíðarsamning um hráolíu. Hins vegar er samningurinn oft gerður upp fjárhagslega sem þýðir að reiðufé er flutt í stað undirliggjandi efnisvöru.

Hvernig afhending virkar

Þegar tveir aðilar koma saman til að gera samning verða þeir að samþykkja nokkur lykilákvæði, þar af tvö eru verð samningsins og dagsetning samningsins á gjalddaga. Þegar gjalddagi er náð, þarf seljandinn annaðhvort að afhenda undirliggjandi vöru til kaupanda, eða gera upp samninginn fyrir annað hvort hagnað eða tap.

Það fer eftir tegund vöru sem um ræðir, það geta verið mismunandi leiðir sem kaupmenn fara venjulega um afhendingu. Til dæmis, á gjaldeyrismarkaði, er algengt að handhafar framvirkra gjaldmiðlasamninga geri upp samning sinn efnislega með því að afhenda undirliggjandi gjaldmiðil. Þegar um kaupréttarsamning er að ræða er hins vegar algengara að eigendur geri upp samninga sína í reiðufé frekar en að afhenda tiltekna hlutabréf sem voru undirliggjandi eign valréttarins.

Val á því hvernig á að standa að afhendingu fer einnig eftir tegund söluaðila. Ákveðin fyrirtæki, eins og olíuhreinsunarstöðvar sem reiða sig á olíu við framleiðslu sína, gætu tekið við líkamlegri afhendingu þegar samningar þeirra renna út. Þessir kaupendur myndu þegar hafa innviði til staðar til að taka við líkamlegri afhendingu, svo sem vörubíla og geymsluker ef um er að ræða hráolíu. Íhugandi kaupendur munu aftur á móti ekki taka við líkamlegri afhendingu. Þess í stað munu þeir einfaldlega vonast til að hagnast á hækkun á verði undirliggjandi hrávöru og munu leitast við að gera upp samning sinn í reiðufé með því að selja samning sinn til þriðja aðila áður en hann rennur út.

Raunverulegt dæmi um afhendingu

ABC Foods er matvælaframleiðandi sem treystir á maís fyrir framleiðsluferli sitt. Til að forðast að verða hissa á skyndilegu verðhækkun á maís, ákveður ABC Foods að kaupa eins árs birgðir af maís fram í tímann, með því að nota framtíðarmarkaði fyrir hrávöru. Í því skyni kaupir ABC Foods framtíðarsamninga um maís sem renna út einu sinni í mánuði fyrir næsta ár. Í hverjum mánuði ætlar það að taka líkamlega afhendingu á undirliggjandi maís.

gagnaðilar ABC Foods aðallega af spákaupmenn. Þessir kaupmenn telja að verð á maís muni líklega lækka á næsta ári, svo þeir eru ánægðir með að selja kornframvirka samninga á markaðsverði í dag. Við þessar aðstæður verða kornframtíðarsamningar sem ABC Foods er aðili að gerður upp með líkamlegri afhendingu. Hins vegar, ef ABC Foods ætlaði ekki að taka við afhendingu sjálft, væri hægt að gera upp samningana með reiðufé í staðinn.

Hápunktar

• Afhending vísar til þess að flytja undirliggjandi eign þegar afleiðusamningur hefur náð gjalddaga.

• Flestir kaupmenn á afleiðumörkuðum ætla ekki að taka við líkamlegri afhendingu undirliggjandi eignar, sem þeir gera upp í reiðufé í staðinn.

• Það er oft notað í tengslum við valkosti og framtíð.